优先股和普通股的比较

1， 优先股和普通股的比较：

（1） 定义不同：优先股股票是指有股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票；普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的权利不加以限制，并能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票。

（2） 特征不同：优先股具有约定股息率，优先分配股息和清偿剩余资产，表决权受到一定限制，股票可由公司赎回等特征；但普通股股票的特征是：普通股股票是股份有限公司发行的最普通，最重要的也是发行量最大的股票种类。普通股股票也是公司发行的标准的股票，其有效性与股票有限公司的存续期间相一致。普通股股票同时也是风险最大的股票。但普通股股东有参与公司经营决策的权利，这与优先分配股息和剩余资产的优先股不同。

2开放式投资基金与封闭式投资基金的比较：

（1） 定义不同：封闭式投资基金是相对与开放式投资基金而言的，是经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证劵交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金，有时也称固定性投资基金。开放式投资基金是指基金份额总数不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。又称追加型投资基金。

（2） 发展历史不同：封闭式投资基金早于开放式投资基金，这已为各国基金发展历史所证实。

（3） 封闭式投资基金与开放式投资基金的主要区别在于基金所持份额是否能够赎回，或者基金资本规模是否可以变动。封闭式投资基金不可以，但开放式投资基金却可以。

（4） 两类基金的买卖方式不同。开放式投资基金可以随时直接向基金管理公司或通过经销商购买，封闭式基金的投资者必须根据这类基金的不同阶段采取不同的购买方式。因为可以随时赎回或申购，开放式投资基金的流动性要高于封闭式投资基金。

3有效市场假设：有效市场假定的形式

a) 弱有效形式

b) 半强有效形式

c) 强有效形式

（一） 弱有效形式

股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，这些信息包括股价史、交易量、空头的利益等。

如果这样的数据曾经传达了未来业绩的可靠信号，那所有投资者肯定已经学会如何运用这些信号了。随着这些信号变得广为人知，它们最终会失去其价值。

股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。

• 半强式有效

– 与公司前景有关的全部公开的已知信息一定已经在股价中反映出来了。除了过去的价格信息外，这种信息还包括公司生产线的基本数据、管理质量、资产负债表组成、持有的专利、利润预测以及会计实务等。此外，如果任一投资者能从公开已知资源获取这些信息，我们可以认为它会被反映在股价中。

– 市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。

• 强有效形式

– 股价反映了全部与公司有关的信息，甚至包括仅为内幕人员所知的信息。这个假定是相当极端的。很少人会争论这样一个命题，即公司管理层早在关键信息被公布之前就据此在市场进行买卖以获取利润。

– 没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。

• 有效市场假定之间的关系

– 强式有效假说成立时，半强式有效必须成立；

– 半强式有效成立时，弱式有效亦必须成立。

• 所以，先检验弱式有效是否成立；若成立，再检验半强式有效；再成立，最后检验强式有效是否成立。

4关于市场监管：

（1） 意义：保护投资人权益的需要；保护正当交易，维护证劵市场正常秩序的需要；健全证劵市场体系的需要；及时提供信息，提高证卷市场效率的需要。

（2） 原则：公开性原则；公平性原则；公正性原则。

（3） 内容：资格审查；公开制度；交易管理；场外市场管理。

（4） 方式：对发行上市公司进行评价和监督；投资者监督；新闻媒体，投资团体或机构投资者的监督。

（5） 手段：法律手段；经济手段；行政手段

（6） 模式：集中立法管理模式；自律管理模式；分级管理模式；

（7） 我国目前证劵市场情况：我国证劵市场发展相对较晚，发展不成熟，具有以下特征1，我国的证劵市场是非自由的市场，在相当一段时间内不能发展成为发达资本国家那样高度自由化的市场。2，我国证劵市场是相对独立的，非同一的市场。证劵交易所归属国务院证劵监管机构管理。3，证劵市场自律功能尚未充分发挥。许多应有市场进行的自律管理转归政府管理，市场和企业依赖政府。4，政府直接参与经济活动。

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