零风险与低风险投资理财方法

零风险与低风险投资理财方法

高风险的投资渠道，自然不可能投入多高比例的资金，就算收益率很高，收益的绝对值也不会很高；而低风险投资可以让你放心的让你投入资金，甚至使用财务杠杆以放大收益。大家都知道借钱炒股是大忌，但融资做低风险投资，却能在低风险的前提下有效的放大收益。

零风险投资方法

下面开始，介绍一下目前一些零风险或可近似看成零风险的投资方法。

债券的投资风险

风险大致有以下几种：1、利率风险，即当利率提高时，债券的价格就会降低，而且债券剩余期限越长，利率风险越大；2、流动性风险，即投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券，从而遭受降低损失或丧失新的投资机会；3、信用风险，是指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来的损失；4、回收性风险；5、通货膨胀风险。

债券

债券：是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

国债：就是国家借的债，我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称，稳健型投资者喜欢投资国债。一般采用贴现式发行。期限长短不一。可选择面较宽。

公司债：是企业为筹措长期资金而向一般大众举借的款项，企业承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期间按期依据约定利率支付利息；

企业债：我国的企业债券泛指各种所有制企业发行的债券，目前主要有地方企业债券、重点企业债券、附息票企业债券、产品配额企业债券和企业短期融资券等。

可转换公司债券：是指由公司发行的，投资者在一定时期内可选择一定条件转换成公司股票的公司债券，通常称作可转换债券或可转债。这种债券兼具债权和股权双重属性。

债基

债基分类：若以投资股票的程度、比例的不同来划分，债券基金可划分为“纯债基金”、“一级债基”和“二级债基”。纯债基金，指的是只投资于债券，完全不做股票投资的债券基金。一级债基，可以投资股票市场，但范围减小，即只能在一级市场上“打新股”。今年以来成立的大多数债基，属于该种。截至8月底，市场上债券型基金的总数为55只，其中，“一级债基”就有33只，二级债基，指既可以“打新股”又可以投资股票二级市场的债基。

1.    国债

很多人认为存银行最保险，其实不然，国债的信用比银行还高一个级别，可以算是零风险的投资，目前的国债年收益率接近3%，而且不用缴纳利息税，而一年期定期存款税后利率不到2%，所以在稍懂理财的人看来，存银行简直是不可思议。债券唯一的一个小风险是，长期国债在加息的时候会有一定程度下跌，所以，在目前的加息周期下，最好别考虑购买长期的国债及企业债。

2.    企业债

由规模较大的企业发行的债券。与国债接近，需缴纳20%的利息税，利息（税后）比国债稍高一些，一般企业债都有银行担保，风险与银行存款接近。

3.    分离式可转债的纯债

简称为分离债，与企业债接近，由于可转债利率不允许高于银行利率，所以分离债市价一般都在面值以下，这也带来了一个好处，就是折价的部分免税。将折价计入后实际年利率目前在5%左右，发行期限多在五至六年期间。分离债发行企业只要净资产在15亿以上，可不需要担保。资产在15亿以上的企业，在5年内破产，概率也是相当小的事情，另外，万一企业破产清偿的时候，债务的优先权是高于股票的，所以就算没担保也可以看成几乎是零风险的投资。

4.    货币基金

货币基金是由基金托管人保管资金的一种开放式基金，专门投向无风险的货币市场工具。年收益率比较低，一般在1.8-3%之间，不过优势在于只需要管理费，免申购赎回费用，而且时间灵活，随时可以赎回，相当于活期存款。大资金在长假的时候可选择货币基金暂存，收益通常比7天通知存款高50%以上。

5.    国债回购

国债回购是一种短期借出资金的交易方式，期限从1天的GC001到半年的GC182，委托价为成交的年化收益率，按自然日计算利息收益。其中卖出为借出资金，以每10万元为一交易单位；买入方为借入资金，需要机构帐户，并有国债或企业债折价（各债券都有一个折价比例，比如9折或95折）作为抵押，抵押品由交易系统自动冻结，在资金归还给借出方之后方解冻，风险也是可以看成零。平常情况下成交利率较低，有新股申购的时候利率会上升，平安保险申购日GC001成交年化收益曾达到44%。

低风险投资方法

继续说说低风险的投资方法，怎么样的投资算是低风险呢？个人认为，最重要的就是能绝对的把风险控制在一个幅度之内，最好有合同条款保证，甚至是银行担保。这样子，我们就可以很好的控制自己投入的资金量，比如某个品种，现价最大亏损幅度为10%，而你能接受的最大亏损幅度是5%，那么你就要控制仓位不超过50%甚至是25%（取决你另外的仓位的风险程度）。

6.    一级市场新股申购

2006年交易所恢复新股申购，给喜欢申购新股的投资者带来了不少套利机会，在96-97年曾经有过年收益100%的疯狂情况，今年刚恢复申购的时候也曾经达到过20%的年化收益率，但目前参与申购的资金增长很快，到现在年化收益率大概在10%左右。

新股申购也存在跌破发行价的风险，但相对来说这种风险相对来说比较小，熟悉发行公司基本面一般可以避免此类风险。

另外，可转债、分离式可转债、企业债的申购也可以积极参与。

7.    债券型基金

资金量较小的投资者，在申购新股的时候发觉得非常难中签，其实可以申购一些参与新股申购的债券型基金，或集合理财产品，获取平均收益，而且，机构可以参与网下询价配售，中签率也会比网上申购稍高。但资金量较大的投资者，目前还是建议自行申购，因为债券型基金一般只可以用40%的资金参加申购，中签收益不如自行申购。

债券基金大部分不保底，但也有些只要持有满某一期限即承诺保本的，选择的时候可以优先考虑。

8.    可转债

可转债是介于企业债与股票之间的一种衍生证券，发行价为面值100元，每年利率约在1.5-2.5%之间，比银行定期存款还低，到期可归还本金。但可转债的魅力在于可以转换成股票，即是：股票下跌的时候当成债券收取利息，股票上涨的时候转换成股票，获取高额回报。在中国的可转债市场，年收益率超过30%的例子比比皆是，高的甚至达到90%以上。可转债一般都有银行担保，风险方面只需关注价格：低于110元的可转债一般可以认为是没有风险的（持有到期最多亏损利息），但通常是溢价的，涨跌比较慢；110-150为中价可转债，有少量风险，但收益率期望值较大；而150以上风险就与股票接近了，不属于低风险的投资方式。

另外一方面，可转债有时是一个套利工具，因为与正股之间有时会出现0.5-4%的套利空间，本人也编写了一个软件自动跟踪可转债折价套利机会，运行良好。不过由于转换成股票需第二天才可以卖出，还是有一定风险。

至于分离式可转债，就是一个类似于企业债的纯债与一个行权价值相当于纯债面值股本型认购权证的简单相加而已，价值不如可转债。

可转债有一些比较复杂的理论和术语（如转股、平价、赎回、回售），而且每个可转债都有不同的合同条款，需要较长时间的研究和实践去理解，一旦理解了，你能发现更多的低风险投资机会。有时间的话，我会专门写文章介绍。

9.    股票+认沽权证

认沽权证即是可以把股票按某一价格卖出标的股票的一个权利凭证。比如某个股票4元，认沽权证0.8元，行权价（即是到期可以卖出的价）是5元，这样即是可以用4+0.8的价格买到价值最低是5块钱的组合，到期（一般是几个月到一年半）即可以行权卖出，而且如果组合价超过5元你随时可以直接从二级市场卖出，与可转债一样是有底无顶的机会。有人会觉得5块钱的东西别人不会4.8卖给你，但事实上，2006年5-10月份的时候这样的情况遍地可见，最低的华菱管线组合居然折价7%多，随后又涨到溢价13%，短短一个多月涨了20%多。为什么有这样的情况发生？只能说是中国的股民和中国的市场都太不成熟了。

10.含认沽权利股票

在股权分置改革中，有四个股票曾经以认沽权利的形式通过股改，分别是000061（认沽价4.25），000708（认沽价3.8），600849（认沽价5.1），600785（认沽价8.35）。这意味着什么？意味着你买入这样的股票，最多持满一年，除了600785有不超过10%的风险，其它几个是保赚不亏的，股票的涨跌幅度比可转债要大得多，既然亏损的可能已经没有了，需要考虑的只是盈利多少的问题。而且，四个公司都在银行存有履约保证金并有银行担保，信用情况绝对不用担心。本人认为：在有这种股票的时候，可以放弃别的任何机会。

事实证明，这三个股票表现都很不错，几个股票基本都在认沽价的基本上翻了一倍，虽然后面那一段我们不一定能赚到，但一年时间，靠这样四个机会，盈利起码也达到50%以上，可以算是低风险投资中的极高收益率了。

股改即将结束，估计以后的股改中不会再出现这样的机会，但在整体上市的大潮中，应该还会有类似的机会等我们去发现，虽然上港集团整体上市时以亏损3%退出，但亏损幅度也在可预想的可控制范围之内，所以此类机会还是值得继续挖掘的。

此外，一些封闭式基金也是比较低风险的投资渠道，随着股指期货、融资融券的到来，未来还会出现一些无风险套利的机会，比如期指+封基对冲套利、转债+融券做空套利等，做为一个新兴的市场，各种证券和衍生品种数量增长很快，低风险的渠道也在不断的增加，只要不断的学习，跟上新事物发展的步伐，有很多稳妥的投资途径让我们轻松实现资产增值。

中低风险投资方法

在股指处于高位的时候，我们会发现上面所提到的低风险高回报方法比较难找到，这时我们也可以关注一些中低风险的股票，或建立自己的保本投资模型。

1.    含认沽权证的股票

股改中，经常会有一些股票送出认沽比例的认沽权证，这时，我们可以认为该股票在认沽权证的行权价是中低风险的，权证占正股的比例越高，风险程度就越低，这是A股市场目前的特殊现状。为什么？原因很简单，因为股价高估，公司不愿意让认沽权证行权（行权的话，公司要高价买入很多流通股，甚至要退市），所以会想方设法将股价维持在行权价以上，行权价可以看成是一个相对安全的基准价。

2.    含认购权证的股票

同上面认沽权证的股票类似，含认购权证的公司，通常会让股价维持在行权价以上，以确保权证顺利行权，以获取行权所付出的资金。但也有特例，宝钢权证到期没有维持在高于行权价，不过，这说明什么呢？说明大股东认为当前的股价低估，不愿意以当前的价格卖出（或增发）股票，如果大股东都这样认为的话，又何必担心手上股票的投价值呢？

3.    可转债的回售价

在可转债上面，有一个“赖帐原理”，就是说可转债的正股，一般在转股期结束之前，都会达到回售价（一般是比转股价高30%或50%）以上，以促进可转债转换成股票，避免偿还债务，类似于认购权证的正股的原理。但可转债的期限往往是五年，所以要挑选一些离到期日比较近、并且价格与转股价接近的可转债，以降低时间和空间风险，更稳妥的办法，是直接买入可转债。

4.    建立保本投资模型

其实通俗的说，这种方法就是类似于平常所说的“控制好仓位”。把帐户金额分成两份，一份是零风险投资，一份可以是中低风险，甚至是高风险投资，只要按数学模型分配比例，都可以达到低风险投资的效果。举个例子，你能接受的最低差效果是一年下来零收益，你可以建立一个模型：一部分资金做年收益为10%新股申股，剩下的资金做风险仓位。如果是有保底价的股，风险就比较好控制；如果是普通的股票，怎么确定最大的亏损度呢？可以用标准差的公式(EXCEL里面的STDEVP函数)计算一段时间的标准差，即是最大的亏损幅度。按目前的波动幅度，大部分个股标准差在40%左右。上面的例子中，可以把80%的资金用于新股申购，20%的资金用于股票投资，低风险的最大亏损幅度可以用高风险的昵补，这就是一个保本的投资模型。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/756ad077a417866fb84a8e4f.html