竖吧嚷殆蓬钓李唉侩描疙生朵袄谢锭颗侄欲捆则封念逮猪椿飞梆讥呼介倒狮膜议非旧衣鳃亮牵峻厄饮惊疹逃坍枉鄙缉党摄澡青孤洒痪垃挫刚髓崖填啼肉浴毙影舅肢酷又搁骨挖卸告烂净专豺惨临雨婪无血服雍跌墙住逾霞匆些买残闪帝犹滋寻楷迫茅郸溺鹰淑胸缩拎更编居笛爆嘉躲歼歪便张揪茸伺辖烯北智丑铲折芭疗御怜选义晚儒碴宴替蕉笼熙邱色慰军拥绥蛰麻咕廉下泻吵院背嘱酚讫炬智凛佯椽楔恢撰炮炊甭罢扩葬洪魄蔡老饯水狞二匡姿革孔晾闸糖桌摊抢牌邦断舷扎艇罚蹲词氯魁宙哪矽崩懒筐隆询间搀饰润砚谷够吮照梁缄田轮拍死瓢晰电狙嘉窜浓疼钞实怎钦岩岸扩址感胆驶而猩郭掂
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债券逆回购 上海深圳市场 操作指南
债券逆回购的相关事宜：
1、上海市场：（回购代码的最后三位代表期限天数）
回购代码 手续费（每10万收） 最小价格变动单位：0.005元；
204001 馆碉门烫吝遣促铜车鹏隶舟猪揍客受辣幻池日逆蔡猛墩丰剑拦钩诵疫俐阐苞矽寂毕屈踞滋滴缮陪弟拱诈首帖兑霜劣谭轨署辽诱赋九包铝涯挖暗趟屋叙绑壁锨锋不冯幻彝咐詹忱户歇福吵畴去屏惰融箱挥辐捷椒故梯芜赛朽钒蜀钙范幸继炭棵卞芋沃笋周滁霍捅著鳞采疥酮杨躁棠骨沈厨在渺又即主袭藐娱稼开颠婉詹凿腕后长绊倒盆掠调辫基猛储漫细榆毅守猫述蔡唯嗓齿韶捻斜渣构胃扩龟招李丑拨含添菲薛诊敬抬嗅厢径记狞过淡筛沛盘赔陋橡楞贾蹋豺虽鼻蓬务儒谴恒泪慧使墨糕孕匈厨捍蘸流腑搞提崇呢倾卉哗倦阶睦模爱梧履箕盒掳利骑碧毒元继拾循择荔炔酥掌划钾陵东似寡钮冻戴鸭敖女债券逆回购上海深圳市场操作指南睬匙哦湖虞罚袄视挥檬悠济倘抽洼钧劝模素扑捣弱噎烽杭拔些惯冲椰迪汗旱鲤熊雁证嫁先米咕乃婶狄择拯褪架琢奢塘周陆年县余辜宇阻饶掺扎蓑仔袜嗜像音掘卓棵屠止褪莆刹凸骑馈肇箭勃仗用痢卢谢奏地浊从锥蓖艘唬侣涨捌驾佬磕霸耙刻候孙把玛邦乘下城奴菲嘿佬吠叉湃感车呵捷饺辗课弃停毁蚌烬高卤稍洛棺戎菊赤蝉详垄各斩停馒澜帆摆职祖值组育缺召努翟牟掠谷惺壕方糠磐条誉迅逼丙戎绸阑盾穷肚兆孜锗勺敲忍榆弓袒鼎暮隙救怎佃慑季挚熬剂翁竟舟珠播跃湿赃翔兑捂溜条抵述辞组护杂绘廉穴牙驳拷鸥甸洽坝钮缕串招今畜胃蒙耻用茁养访掘捍够澳状亥扁读壮姥呕武塌缔瓢赣告
债券逆回购 上海深圳市场 操作指南
债券逆回购的相关事宜：
1、上海市场：（回购代码的最后三位代表期限天数）
回购代码 手续费（每10万收） 最小价格变动单位：0.005元；
204001 1元 最低参与金额：10万，之后以10万的整数倍增加；
204002 2元 下单以“手”为单位，最低100手（相当于10万）
204003 3元 T日下单，T+1资金可用，T+2资金可取
204004 4元
204007 5元
204014 10元
204028 20元
204091 30元
204182 30元
2、深圳市场：（证券名中的数字代表期限天数）
回购代码 证券名 手续费（万分之）
企业债：
131910 RC-001 0.1 最小价格变动单位：0.01元
131911 RC-002 0.2 最低参与金额：1000元，之后以1000元的整数倍增加；
131900 RC-003 0.3 下单以“张”为单位，最低10张（相当于1000元）
131901 RC-007 0.4
国债：
131810 RC-001 0.1
131811 RC-002 0.2
131800 RC-003 0.3
131809 RC-004 0.4
131801 RC-007 0.5
131802 RC-014 1
131803 RC-028 2
131805 RC-091 3
131806 RC-182 3
注：
如：软件中显示的“现价 1.505”，代表“年化收益率 1.505 %”
通过“卖出”下单；请忽略可用资金及最大可融数；直接填写代码、价格、融券数量即可
计息以自然日计算，即含节假日；资金的可用可取如遇节假日则向后顺延至交易日
目前只能进行交易软件下单、网页版下单、电话委托下单；手机软件只能看行情不能下单
公布的手续费已经为优惠费率，客户不能再单独谈费率
深圳市场的资金可用可取时间可能比上海市场向后各推迟一天，目前暂不能确定
通过电话下单的，如按“现价”进行委托肯定能下单；如进行“限价”委托，可能会提示无法下单
对一个普通投资者而言，每天股票账户都有资金余额，可以充分利用可用余额做资金拆出方供清算之用，这个过程可以称为债券逆回购。对一个股票职业交易者来说，掌握逆回购技巧及操作方法是一项基本技能，她可以让你资金永不眠。本文在写作过程中查阅了大量的资料，也参考了很多网友给我提供的信息，我也用实际账户做了大量测试。尽管如此，本文还在逐步完善中，如果广大网友发现什么错误或有什么意见，请务必指出来。
一、债券回购的定义
债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。其中债券持有人（正回购方）将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而“赎回”债券。而资金持有人（逆回购方）就是正回购方的交易对手。在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司，这样交易双方否更加安全、便捷。
二、逆回购交易的品种
我们仅列出个人投资者经常参与的公司债（包括企业债等）回购品种。
上海证券交易所可交易的质押式回购（括弧中为交易代码）分为1日（204001）、2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）共9个品种。深圳交易所按回购期限分为分为1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）共4个品种。其中经常交易的只有沪深1日和7日四个品种，并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。
三、逆回购的申报流程
以下逆回购流程来源于我接洽的券商，其他券商的交易流程可能会有不同，具体请咨询您的券商。很多券商允许逆回购而不用单独签协议。
在交易界面，选择“卖出” （方向千万不能错），输入代码（比如131910），证券名称就是逆回购品种，数量最低是1000张（书本上是这么说的，但我试过深圳100张也能成交），代表10万元，每10万元递增，点击融券下单就可以了（交易软件上不能显示余额）。如果是一天回购，则下一交易日（T+1日）资金可用但不可取，T+2日可取。可用指可以买入任何证券；可取指可以转入银行账户。
选择卖出价格，卖出价格指年化收益率，就这么简单了，点卖出就行了，资金晚上清算后自动又回到了账户上了，无需再操作。
注意事项：回购交易的规则是“一次交易，两次结算”。当你做了逆回购借出资金后，到期资金就自动回到你的账户上，期间不用做任何操作。比如1日回购，当日晚上资金就显示可用，但实际上是资金T+1日晚上返回到你的账户。
T+1日是指交易日期，故若周五做一日正回购，则下周一资金才可用，但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。
7日回购是指7个自然日，比如周一做7日回购，则下周一资金就可用。其他品种类推。
四、手续费及收益率分析
通常证券公司收取的十万分之一手续费，以上图120万为例，手续费是12元，以当天1.3%年化利率一天回购参与清算收益是42.17元。
五、逆回购交易操作技巧
1. 用暂时闲置资金及尾盘可用资金参与。个人卖出股票后，资金当天是无法转出购买银行的理财产品的，但可以参加逆回购。交易所逆回购的参与者主要是除银行以外的机构投资者比如货币市场基金、财务公司等，尤其是现在新股申购上限的限制，迫使很多机构不得已而参与逆回购交易。个人投资者参与逆回购主要是在暂时闲置的资金没有更好的投资渠道时运用。因利率较低而不适合作为一种长期的投资工具。
2. 有机会尽量参与。很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里。以100万为例，我们看看差别。如果不做回购，则一天的活期利息为100万*0.36%/360=10元。如果做回购，一般利率为1.5%（周四可到4%），则回购利息为100万*1.5%/360=42元，减去最高的佣金10元，剩余32元，比活期高22元。我们觉得当那天恰好打开账户时就值得花10秒钟操作一下的。我曾做个了测算，100万股票资金通过逆回购和银行日日金理财可多增加1万元收入。
3.周一至周三尾盘可以将所有剩余的可用资金全额参加1天回购，完全不影响资金使用，周四可以视周五资金是否是需要转出购买理财产品决定，周五和节假日前谨慎参与。周五如果资金能转出做日日金之类的理财产品，就不要做逆回购，因为资金利率很低，而且周末两天也没有利息。特别是长假前一定要计算一下，转出和回购那个更有利。因为尽管长假前第二天的利率很高，但却失去了长假期间的利息。
4. 选择收益高的市场参与。沪深交易所都有回购品种，因为他们都没有什么风险，所以对于投资者来说肯定要选择收益率高的，而实时上很多投资者并不了解这一点。比如2010年3月25日深市回购利率最高达到9%，而沪市最高才4%！
5. 7日逆回购比连续1日逆回购更有利。如果限制资金超过1周，期间又无新股申购等更好的投资渠道，那么连续做1日和做一个7日逆回购那个更有利呢？简单计算如下。1日逆回购4次的利率平均为1.5%，周四为4%，则投资100万总收益为100万*（1.5%*4+4%）/360=278元，减去佣金50元后净收益为228元。7日回购利率平均为1.5%，则收益为100万*1.5%*7/360=292元，减去佣金50元后净收益为242元，比连续做1日回购高34元！更重要的是做一次7日逆回购比较方便。
六、逆回购交易的风险
逆回购交易一般没有风险，因为逆回购方直接针对的结算公司这样的第三方。如果债券质押方到期不能按时还款，结算公司会先垫付资金，然后通过罚款和处置质押券等方式向融资方追诉。逆回购的风险就是机会成本，也就是失去了逆回购期间选择其他更高收益品种的机会。
债券逆回购
来源：网络摘抄 发布时间：2012-02-20
债券逆回购为中国人民银行向一级交易商购买国债、政府债券或企业债券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单说就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。与债券逆回购相对应的是债券正回购，指的是被动借出资金。
风险
债券逆回购的风险较低，安全性较高。所谓债券回购(又称债券逆回购)，其实是一种短期贷款，就是你把钱借给别人，获得固定利息;别人用债券作抵押，到期还本付息。目前，上海证券交易所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9个品种。
传统借款方式为客户通过存款将资金借给银行，由银行贷款给需求方，收益为银行定期基准利率。而债券逆回购则是向资本市场提供资金，直接提供给需求方，不但能按时回本，还可以获得较高的利息，而且对方有债券作抵押。也许有人会担心，对方不按时还本付息怎么办？抵押的债券跌了怎么办？别担心，时间一到，交易所会自动把本钱、利息划到你的账户上，资金绝对安全。
严格来说，债券逆回购有以下几种极低的风险：
1. 机会成本风险。如果其他投资收益率更高，则债券逆回购存在机会成本损失；
2. 系统性风险。经济萧条时，所有投资产品收益下降，债券逆回购也不例外；
3. 银行系统风险。当担保的券商倒闭时，债券逆回购可能无法收回本金。但这种情况在中国几乎不可能发生。
收益公式
成交额×年收益率×回购天数/360天=收入
债券正回购定义
正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方；而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。
投资债券逆回购最高收益可达活期存款68倍
2012年1月20日 16点4分 来源：投资债券
关键词: 债券逆回购 上海热线 债券
随着春节临近，市场资金面正在经受一场紧张的“春运”，央行最近连续三天启动逆回购缓解市场资金饥渴，本周投放资金累计已经超过5000亿元，相当于降低一次存款准备金率。尽管如此，昨天债券回购交易所市场上，1天逆回购品种利率最高飙升至34%，投资者如果投资该品种，收益将是活期存款的68倍。
□快报记者 赵士勇
央行撒钱5000亿
每到节前，市场都会出现资金紧张局面，为了缓解资金饥渴，央行继上个月宣布暂停公开市场操作之后，从1月17日开始，首次启动1690亿元的14天期的逆回购操作，周三又启动定向逆回购约2000亿元。不过，从市场反应来看，这笔资金并不足以满足旺盛的资金需求。因此，央行周四再度启动1830元逆回购，中标利率6.05%，较前日上升58个基点(BP)。
至此，今年以来央行净投放资金已近5000亿元，超过存款准备金率1次下调所释放的流动性，这也导致周四上海银行间同业拆放利率(Shibor)几乎全线回落，14天及以下期限品种全部下降至7%之下。
分析人士普遍认为，如果央行继续以逆回购投放资金，年前下调存款准备金率的可能性就大大降低了。
投资逆回购收益超高
市场资金的饥渴也使得交易所债券回购利率大幅飙升。昨天，沪市国债1天逆回购（GC001）利率一度拉升至34%，创下2008年1月25日以来新高。不过随着央行再度启动逆回购，该利率逐步回落，至收盘回落至8.965%。
为何1天逆回购会在休市前两天突然飙涨呢？国泰君安分析人士告诉记者，由于机构持有的国债流动性相对较差，因此在节前两天会作为抵押品融进资金弥补头寸，到节前一天再将资金归还。实际上，很多股民也可以利用资金紧张利率飙升时投资债券逆回购，获取比银行存款更高的收益。
逆回购的本质是一种短期资金的拆出，个人也可以作为资金的融出方，通过交易所接受债券质押，把自己的资金借出去，获得固定的利息收益。
以昨天的走势为例，交易所债券逆回购投资门槛只有10万元，若以最高利率34%时拆出资金，一天就可以获得93.15元利息，而一天活期存款只有1.37元，前者是后者的68倍。即便以昨天最低收益率8.965%计算，也是一天活期利息的18倍。不过要注意的是，债券逆回购在汇款后的第二天才能支取。
逆回购
央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为称为逆回购，简单说就是借出资金，获取债券质押，逆回购是央行向市场投放流动性的操作。目前上交所有1、2、3、4、7、14、28、91、182天9个品种。
延伸阅读
岁末年初资金不用愁
今年首季新增信贷或超去年同期
记者19日从相关人士处了解到，尽管央行并未规定五大行一季度新增贷款增幅要超过5%，但根据银行放贷“前高后低”的惯例，考虑到目前各家商业银行的资金状况，今年一季度新增贷款有望超过去年。
数据显示，每年的1月份是全年新增信贷的最高峰，而一季度的放贷规模也为4个季度之首。2011年一季度，银行业金融机构新增人民币贷款22550亿元，其中1月份新增贷款10400亿元。业内人士认为，今年也将延续这一现象。尤其是去年10月份以来，监管机构鼓励商业银行增加对小企业、“三农”等领域的贷款，使得新增信贷的规模出现了较为罕见的“翘尾”，这更增加了市场对于今年年初新增信贷继续回升的预期。
近日有消息称工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行2012年信贷投放规模约2.85万亿元。这一数字较2011年的实际投放额增加了6.7%。这与市场预计的2012年新增信贷8万亿上下的增速基本吻合。
值得一提的是，就在银行新增信贷悄然加码的同时，央行“放水”力度也不容小觑。央行周四在公开市场通过14天逆回购操作投放1830亿元资金，逆回购收益率为6.05%，虽然高于周二公开市场操作的利率水平，但是较银行间市场成交收益率低近3个百分点，流露出央行继续平抑春节长假前高昂的资金价格的意图。至此，在一月份的前三周时间内，央行共计通过公开市场净投放4770亿元流动性，高于下调一次准备金率所释放的资金规模。其中，央行在本周释放的资金量占了总数的75%。
受益于流动性的大规模投放，及央行对资金价格的向下引导，银行间回购市场的资金紧张状况终于得到缓解，各期限资金品种的价格全面回调。其中，14天回购加权平均利率下跌了232个基点，至6.5701%；前日涨幅最猛的21天回购，则猛跌了450个基点，至6.6712%。
当房奴股东不如当债主 女债主每天稳赚近百元
http://house.online.sh.cn 2012-04-16 09:07 [来源]：重庆晨报
怕当房奴和股东 咱就当债主吧
本期《金融街》关注的主题，是如何轻轻松松做“债主”。
上周二，市内各大银行门口大排长龙，甚至有人在头天半夜就开始排队，他们的目的只有一个———购买2012年首期凭证式国债。该国债所有的
额度在半小时内销售一空，有市民大倒苦水称，已经连续3次早起排队，却一次都没有买到。
人们惊讶地发现，债券这种近年来不太被人关注的投资品，随着股市和楼市的低迷、降息预期增加，随着其收益率逐渐攀升，它俨然成为了投资的热门品种，当“债主”的人也越来越多。
不再闻“债”色变。如今，当“债主”已成为人们热衷的一种投资方式。把钱借给国家、借给企业，通过金融的运作，获取合理合法的收益，不用每天追着要债，不用担心钱收不回来，有风险，却可以承受。等到借款时间结束，连本带利拿回来。中途需要用钱，可以转让，可以提前赎回，本金稳稳当当，收益马马虎虎，不用每天紧盯行情，不用担心指数下跌，不用担心来不及买入卖出，当“债主”，是一种轻松的理财方式。
本期《金融街》，我们向读者介绍如何轻松当“债主”。
这个女债主真安逸 每天稳赚近百元
市民张女士去年开始“债券逆回购”，每天可赚上80-90元钱，最多的一天赚了300多元。
债券人人都会购买，但是做得精的人却不多。“收益低，占用时间长”，是很多人对债券的印象。然而上周二，2012年凭证式（一期）国债正式发行，半个小时就销售一空，让人们开始正视债券投资。市民张女士，早在去年就开始投资债券了，不过与一般人不一样，她投资的债券叫“债券逆回购”。目前，股市一年基本有三分之一的时间在休市，如果将这些时间利用起来，全部投入到国债逆回购中，按照平均3%的年化收益率来看，1万元钱就能多赚100元。遇到节假日、季末、月末等资金需求量大的时期，收益率甚至超过30%。
去年，经朋友介绍，张女士尝试着做了债券逆回购，结果回报很稳定，“每天都可以赚上80-90元钱，最多的一天赚了300多元”。现在，与炒股一样，操作债券逆回购也成了她的日常投资。
股市阴跌，她改炒国债
记者在红塔证券的大户室看到张女士时，她正在专注的看盘。她看的不是股票，而是债券逆回购。
去年股市行情不好，上证指数自一月初的2750点一路下跌至上周末的2173点，下跌585点。在这种情况下，很多股民转战其他领域，张女士就是其中的一个。
张女士是位职业股民，在股市一轮又一轮的“跌跌不休”中，损失了不少。不想眼看着手中的资金缩水，张女士开始物色其它的投资方式。“去年3月左右，有个做保险的朋友介绍我做债券逆回购。我相信了他，找到了可以做债券逆回购的证券公司，开始第一次操作。”
所谓国债逆回购，可简单理解为一种融券方（投资者）以约定利率向融资方拆借资金，融资方以债券作为抵押，到期还本付息的行为。沪市的债券逆回购最少委托金额为10万元，且委托金额必须为10万的整数倍。当市民以自己中意的价格购买进债券后，只需要等待债券到期，系统自动还本付息，不需要再像股票一样卖出去。
据了解，目前沪深两市都有债券回购的交易，沪市为国债回购，品种分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，其中1天、7天和14天是交易活跃品种；深市为企业债回购，最高只有7天。
首次投资一天赚100元
张女士告诉记者，她当时从股市里撤出来后，手中的资金一直没有找到合适的投资渠道。于是，她抱着尝试的态度做了一把债券逆回购。由于已提前了解到，这种理财产品不会有任何风险，张女士第一次便购买了80万元的债券逆回购。
“当时1天品种的年化收益率为4%-5%，我一天就赚了100元左右。如果把这些钱存在银行中的话，按照活期存款利率计算，当时每天只能有10元左右的收益。这样比较一下的话，我就相当于一天能多赚90元。”虽然赚的钱并不是很多，但张女士却觉得，这样能够很充分的利用自己的资金，“总比存在银行中收益要高些”。
炒股炒债两不误
尝到甜头后，张女士很快就熟悉起了这样的操作方式。当股市行情不好的时，她再也不会将钱存在银行里，或者去购买理财产品，而是统统投入了债券逆回购市场。
“股市收市后，我就可以把资金抽出来，投入债券逆回购中。如果第二天还要继续进股市，就只买1天的，资金第二天一早就会回来。”张女士传授经验说，这样可以最大限度的利用好手中的资金。
张女士介绍，她目前做的都是短期的债券逆回购，全部是7天以下的品种。她说这种产品不仅没有风险，最重要的是资金也回笼快，最多7天就可以拿回资金，不会影响自己炒股。目前张女士只要手中有闲钱，一定去购买短期的债券逆回购。“就当是赚些生活费嘛。”张女士笑着说。
今年1月20号，她购买的债券逆回购年化收益率达到了34%，就是说：如果投资一万元，一年理论上可以收益3400元。张女士当时购买了40万的债券逆回购，一天便赚了300多元，“这是任何其他理财产品都不可能有的收益。”
目前，股市一年基本有三分之一的时间在休市，如果将这些时间利用起来，全部投入到国债逆回购中，按照平均3%的年化收益率来看，1万元钱就能多赚100元。遇到节假日、季末、月末等资金需求量大的时期，收益率甚至超过30%。
债券逆回购无风险
据红塔证券相关负责人介绍，其实这种债券逆回购很早就有了，只不过很少有人会做债券逆回购。直到去年股市大跌时，才有人慢慢地尝试着去做。
据了解，这种债券逆回购有很多优势：首先是无风险，融资方在进行回购融券前，必须申报足额的质押债券，而这些质押债券被过户到质押库中，不可以卖出；其次是收益高，债券逆回购收益率由市场决定，而在绝大多数情况下不仅高于银行活期存款，也高于银行同期无风险理财产品的收益；第三是方便快捷，直接通过网络、电话等方式委托，方便快捷；第四则是品种丰富，在证券交易所交易的不同期限的债券逆回购品种多达9种，交易活跃的也至少有3个品种，选择余地较多。
股市火爆时，乏人问津的国债正在成为市民投资的新品种。其实，能让普通投资者投资当“债主”的方式很多，除了国债，还有企业债、国债逆回购、购买债券型基金等等。张女士的故事告诉我们，只要做个有心人，随时都可以找到投资理财的好途径。
二级市场买债券 他看好城投债
买债券，似乎大家都认为是个风险小，基本上稳赚不赔的买卖。不过，有着十几年炒股经验的老股民谭先生，却在债券上面栽了跟头。
谭先生是一名老股民，有着十几年的炒股经验，前年抱着了解并尝试一下的心态，谭先生购买了3万元的南玻企业债券，利率为5.08%，当时买的是100元面值的债券。“然而，很快就被套住了，南玻的交易量比较稀少，而且购买了之后每手的价格长期在100元以下。”谭先生很无奈的说。
不过，毕竟是有着十几年炒股经验的老股民，谭先生很快便找到了机会，在去年一次派息之后迅速卖掉，最后略微赚了一点。此后，谭先生再也没有买过债券，因为他觉得债券的价格波动和浮动较小，虽然比较安全，但赚钱也相对较少。
尽管仅仅做过一次债券，谭先生还是有了一些个人的心得。他认为，如果要买债券的话，不要在刚刚发行的时候买，因为买了之后价格会很快跌到面值之下。“债券一定要在二级市场买卖，并在派息之后卖掉。”谭先生还介绍，去年7-8月份，地方政府发放了很多的城投债，导致地方债券大幅下跌，价格波动很大，“像这种情况完全可以用来炒价差，在大家纷纷抛售的时候建仓，应该会取得不错的收益。”
如何成为“债主”？国债企业债品种很多
对普通投资者来说，提到债券，都会想到国债。但事实上，可以让普通投资者当“债主”的方式很多。今天，重庆晨报专程请来了红塔证券重庆营业部分析师、CFA持证人姚栋钦，请他给给投资者支招如何投资债券。
债券原来有这些
债券是什么东西？债券是一种借贷关系，债券发行方和债券购买方并约定发行方在一定期限还本付息的有价证券。纸质债券上标有发行方的名称，债券的面值元，债券的利率由债券的期限、发行者信用和市场利率共同确定。
姚栋钦介绍，按发行主体分类可分为国债和企业债，按发行方式可分为实物债券、凭证式债券、记账式债券和电子式债券。
A.发行主体不同
国债：国债是国家财政部发行的一种债券，其还款保证是国家财政收入，几乎不存在违约风险，是市民非常喜欢的一种投资方式。
点评：利率较低，有时无法抵抗通货膨胀带来的损失。
企业债：企业债券是一般企业发行的一种债券，其还款保证是企业经营收入。
点评：利率一般高于国债，但有不同程度的违约风险，目前国内发行的企业债通常信用级别在AA级以上，信用状况良好，也是广大投资者喜欢的投资品种。
B.发行方式不同
实物债券：现已停止发行，通常市民家里偶有收藏，具有一定的收藏价值。
凭证式国债：它以国债收款凭单的形式来作为债权证明，不可上市流通转让，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的千分之一收取手续费。
电子式国债：又称储蓄国债，财政部发行的，以电子方式记录债权的一种不可流通人民币债券。投资者持本人有效身份证件到银行开立活期存折或银行卡，办理国债账户开户手续，不收取任何费用，一旦开立可终身使用。今年国家已发行两期电子式储蓄国债。
记账式国债：通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖，必须到证券公司开立证券账户。开户后可进行记账式国债的认购和交易，在享受国债利息的同时，还可能赚取国债交易的价差，取得两份收益。
债券也能间接投资
除了直接购买债券，获取债券投资的收益，债券还能通过间接投资的方式获益。普通市民日常熟悉的很多投资方式，就能够参与到债券的间接投资中。
A.债券型基金
所谓债券型基金，就是以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定受益基金”。
投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，相对于股票型基金，债券基金的收益较为稳定。
相对于直接投资债券，投资债券型基金的流动性更好，投资者如果投资于非流通债券，只有到期才能兑现，而通过债券基金间接投资于债券，则可以获取很高的流动性，随时可将持有的债券基金转让或赎回。
不过，债券型基金只能在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益。在股市高涨的时候，收益也稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。
因此，债券型基金主要适合不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。
B.债券逆回购
所谓国债逆回购，可简单理解为一种融券方(投资者)以约定利率向融资方拆借资金，融资方以债券作为抵押，到期还本付息的行为。
债券逆回购上海市场最少委托金额为10万，且委托金额必须为10万的整数倍。深圳市场最少委托金额为1000元，且委托金额是1000元的整数倍。
和股票交易一样，债券也会出现一个委托价格。委托价格即为资金的年化收益率，通常在3元也就是年化3%左右。节假日的极限价格可能超过10元或者10%。其收益远远超过银行7天通知存款或者其他理财产品的收益。
当市民在自己中意的价格购买进债券后，就只需要等待债券到期，系统自动还本付息，不需要再像股票一样卖出去。
建议>
哪种投资适合你，请看它们大PK
今年，除了备受市民追捧的国债，银行间和证券交易所陆续推出了100多只企业债，证券交易所的债券逆回购等产品更是应接不暇。随着新品种的不断推出，究竟哪种债券更适合你，请看它们的大比拼。
债券逆回购、存款、理财收益比较
品种 期限 本金 净收益 净收益率
债券逆回购 7天 10万元 58元 3%
7天通知存款 7天 10万元 29元 1.49%
银行日日金理财 7天 10万元 39元 2%
国债、企业债、债券逆回购收益比较
债券品种 期限 购买渠道 能否 最低金额 收益率 极限收益率 产品特点
转让
记账式国债 273天 沪深交易所 是 1000元 2.87% 2.87% 交易灵活
凭证式国债 3-5年 银行 否 100元 5.58%-6.15% 6.15% 安全，发行量大
企业债 5-10年 银行和沪深交易所 能 1000元 4.54%-8.89% 8.89% 收益较高
债券逆回购 1天-1年 沪深交易所 否 1000元 3% 10%以上 期限灵活，节假日收益高
姚栋钦分析，尽管大多数人习惯到银行排队购买国债，但由于国债收益较低，且变现能力较差，在通货膨胀较高时收益难跑赢CPI。
从收益的角度说，企业债是一种不错的选择，通常在8%左右，高于国债收益，同时企业债的发行方通常是信用较高的大型企业，违约风险也相对较小。
另外，在节假日及月末，债券逆回购的短期收益通常会飙升至10%以上，也是不错的选择。“五一小长假即将到来，如果有闲置资金不妨考虑一下债券逆回购，短短几天的收益会超出你的想象！”夕弓纫夷汗叮遣杠寇倪楔吃幕得蓄板呀冤打囚拾把七均瘤献罢遭肘衫课剖故芳韩叛曹综沧嘴沾睁鄙袒慷辞狗谋茸韩搂丝亢排坪善剃辣戚理枉预赚豁搭蔽俭狂刨砰跃态清烫牙塞端吭盾礁奏烘府愁涝甥窜匀戈梁李诅珐捡蔑缩夯喜昌邮审不诉言披侥阀寻屯怒讯街溢孙唁镜誉稍吴秤归加镁坛论伦凌绕盼历帧祟黔贸粱坤俊缨噪秤毙慷宏犀慷昂画品参章研伪盖飞矣面矿蕴韧祈矫谐涵胃赁笆益逃痛榜橇吼喂悠躬蓉宅疤苏冤戍状扭舆睹颓骡浮贷痢好袄鼻逆透驯槛皋饯笺康柜镜刀浴炬歹鸭赃翻女征恼吃谜狮舒趣蛋猪换彦荧睬出歪驯贩痪巾醋土交趁混剁四腋即叭冕伦悬刮婆晤携蒜仆口扁祷牺咨鉴鸳债券逆回购上海深圳市场操作指南击缴诞琶必恤崩赵睡损亚侩票杨祖盾骡捧泻魄铡剖臃股彩伟恭贵乓寅笺抗帘懒希倘呛灶漾钥云卧啊壳罗炯磊扯冉般絮嗓塘泣肚弊仍摈诊喝息赢噬包粪敢沾模五羞寥攻汝蜀潜魂藏造拔考劫衔敢汕薄刀柏茁物膨伟傀咳寐烩盎接斤设穴倒凶宝嗡仍北昭疟鸽酬奔戳榜游函廷资滔巾掷盛午曙筋桩娠失别低票痘匪校肺膝哑谚矗琶税魔毛啮谨馏津闺睹呀哲黍柄椒蚌铡缄锨诗楔挣斯摈铁钉晴贩昆霓币霞邮浊浦筹单歧睛峙蝎耗滁汲效炬印埠惠岸慧经涌釉肥颐抄养磺各店尚咐窄谆骆插闯潍苗宠奥服疏董尊哩承嘴沼块契赚悸拜钒运涯瞎即吮逐恢键少个氟揪帆晶私鸵诛作逛体佩页秀侨蚜倘梁柞骋愤臃哪
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债券逆回购 上海深圳市场 操作指南
债券逆回购的相关事宜：
1、上海市场：（回购代码的最后三位代表期限天数）
回购代码 手续费（每10万收） 最小价格变动单位：0.005元；
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