知识VCPE天使投资与贷款股票债券的概念及区别

发布时间：2023-12-14 14:45:13 来源：文档文库

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知识VCPE天使投资与贷款股票债券的概念及区别【知识】VC、PE、天使投资与贷款、股票、债券的概念及区别信贷经验|审贷感悟|案例解析|行业宏观|PPP专栏点击上方蓝字“信贷白话”关注PE”即PrivateEquity，一般将其译为“私募股权”。私募股权(PE是一种金融工具(FINANCEINSTRUMENT，也是一种投融资后的权益表现形式。私募股权(PE与公司债券(corporatebond、贷款(loan、股票(stock等本质特征(区别主要在于：第一，私募股权(PE不是一种负债式的金融工具，这与股票(stock等相似，并与公司债券(corporatebond、贷款(loan等有本质区别；第二，私募股权(PE在融资模式(financingmode方面属于私下募集(privateplacement，这与贷款(loan等相似，并与公司债券(corporatebond、股票(stock等有本质区别；第三，私募股权(PE主要是投资于尚未IPO(首次公开募股的企业而产生的权益；第四，私募股权(PE不能在股票市场上自由地交易；第五，其他从略。从法律的角度讲，私募股权(PE体现的不是债权债务关系。它与债(debt有本质的区别。总之，私募股权(PE是Equity(股权或权益之一种，既能发挥融资功能，又能代表投资权益。VC的英文是VentureCapital，中文翻译成“风险投资”或“风险资本”。有人主张应该翻译成“创业投资”。其实翻译成“创业投资”尽管比“风险投资”好，但也还是不完全正确。所谓风险投资，根据美国全美风险投资协会的定义，是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。风险投资也可以理解为一个动态循环的过程。风险投资者以自身的相关产业或行业的专业知识与实践经验，结合高效的企业管理技能与金融专长，对风险企业或风险项目积极主动地参与管理经营，直至风险企业或风险项目公开交易或通过并购方式实现资本增值与资金的流动性。一轮风险资本投资退出以后，该资本将投向被选中的下一个风险企业或风险项目，这样循环往复，不1/5
知识VCPE天使投资与贷款股票债券的概念及区别断获取风险资本增值。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。风险投资的特征：1，投资对象对为处于创业期(start-up的中小型企业，而且多为高新技术企业；2，投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押；3，投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上；4，风险投资人(venturecapitalist一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务；除了种子期(seed融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足；5，由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。风险投资的特点：风险投资是一种权益资本(Equity，而不是借贷资本(Debt。风险投资为风险企业企业投入的权益资本一般占该企业资本总额的30%以上。对于高科技创新企业来说，风险投资是一种昂贵的资金来源，但是它也许是唯一可行的资金来源。银行贷款虽然说相对比较便宜，但是银行贷款回避风险，安全性第一，高科技创新企业无法得到它。风险投资机制与银行贷款完全不同，其差别在于：第一，银行贷款讲安全性，回避风险；而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驽风险。第二，银行贷款以流动性为本；而风险投资却以不流动性为特点，在相对不流动中寻求增长。第三，银行贷款关注企业的现状、企业目前的资金周转和偿还能力；而风险投资放眼未来的收益和高成长性第四，银行贷款考核的是实物指标；而风险投资考核的是被投资企业的管理队伍是否具有管理水平和创业精神，考核的是高科技的未来市场。第五，银行贷款需要抵押、担保，它一般投向成长和成熟阶段的企业，而风险投资不要抵押，不要担保，它投资到新兴的、有高速成长性的企业和项目。风险投资是一种长期的(平均投资期为5-7年流动性差的权益资本。一般情况下，风险投资家不会将风险资本一次全部投入风险企业，而是随着企业的成长不断地分期分批地注入资金。风险投资家既是投资者又是经营者。风2/5

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