一、并购的基本概念
并购一般是指兼并和收购，业内将其简称为M&A。兼并一般是指一家公司吸收一家或多家公司，这就是我国《公司法》规定的吸收合并，兼并方增加注册资本，被兼并方注销。收购一般是指一家公司购买另一家或者多家公司的股权（股份）或资产。以获得对这些公司的全部或者部分资产的所有权，或者获得对这些公司的控制权。我们通常意义上的股权并购实质上指的是股权并购。
二、并购的类型
股权并购和资产并购是从法律角度对公司并购所作的分类。在实践中并购还可以按照不同的划分标准进行分类。
1、横向并购、纵向并购和混合并购
按照并购对象所在行业进行区分，并购分为横向并购、纵向并购和混合并购。
横向并购又称为水平并购，是指为了提高规模效益和市场占有率，保持较高的利润率，生产或经营同类或相似产品的公司之间发生的并购行为，即竞争对手之间的合并，以提高行业集中度，减少竞争对手，但会面临反垄断诉讼或者发垄断审查。
纵向并购又称为垂直并购，是指为了向业务的上游或下游扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的并购行为，一把是制造企业并购企业并购相关产业的企业，通过并购控制原材料、销售渠道和用户，节约交易成本，降低产业流程风险。
混合并购是指在生产技术和工艺上没有直接的关联关系、产品也不完全相同的企业间的并购行为，包括产品的扩张和地域的扩张等。
2、现金并购和换股并购
按照并购支付的方式，可以分为现金并购、换股并购等。
现金并购，即以现金收购目标公司的股权或者资产，现金收购对处于出让方而言存在所得税问题，对受让方而言则会对其现金流、资产结构、负债等产生影响，应当进行综合权衡。不过实践中大部分的并购都是以现金并购方式完成的。
换股并购是指收购方向目标公司或其股东转让股权的方式收购目标公司的股权或者资产。当然，这两种方式也可以混合使用，甚至还可以附加其他支付方式，如认股权证、可转换债券、知识产权许可等。
3、新设法人型并购、吸收型并购和控股型并购
按照并购后被并购企业的法律状态，并购有三种类型：
新设法人型（新设合并）并购，即并购后成立一个新的企业法人，而并购当事人各方都予以解散。
吸收型（吸收合并）并购，即收购方吸收目标公司而继续存在，目标公司则解散。
控股型并购，即并购各方都不解散，但目标公司为收购方所控股。
三、股权并购模式
股权并购是指收购方通过协议购买目标公司的股权或认购目标公司增资方式，成为目标公司股东，进而达到参与、控制目标公司的目的。
（1）购买股权
购买股权式的股权并购，其交易对象时目标公司的股东，即购买目标公司的股东所持有的目标公司股权。对于购买目标公司股权所持有股权而言，如果目标公司是有限责任公司，则应当经其他股东过半数同意，当然如果章程另有规定，还需要按照目标公司章程规定办理；如果目标公司是股份有限公司，则此购买行为可以自由进行，但如果该目标公司是上市公司，则又必须遵守上市公司收购的相关规定。
（2）增资式股权结构
增资式股权并购，并不是想目标公司的股东购买其所持有目标公司股权，而是通过想目标公司增资，从而达到稀释目标公司原有股东的股权，参股或者控制目标公司的目的。增资方式收购需要经目标公司股东会特别决议通过方可进行。因此，在增资前持有目标公司多数股权的一个或者多个股东将起到决定性的作用。如果目标公司是有限责任公司，必须经过代表三分之二以上表决权的股东通过；如果目标公司是股份有限公司，必须经出席会议的股东所持有表决权的三分之二以上通过。
四、股权并购的基本流程
对于股权并购，从考虑并购到并购完成，我么可以将其分为一下四个大的阶段：
（1）交易筹备阶段
1、目标公司的筛选
公司首先应当根据并购战略，初步设计出拟并购的目标公司的企业轮廓。在候选目标公司中，评估各候选目标公司的资产质量和规模、产品品牌、经营管理、技术水平、人力资源状况、经营区位等指标，结合本公司的综合状况对候选目标公司进行定性和定量的综合比较分析，并从中优选并购目标。
2、信息收集与初步调查
与目标公司或者其股东解除，征询其并购意向。如果目标公司或者其股东也有兴趣，可向其了解目标公司经营方面的基本情况，包括产品或服务的行业地位、营销渠道、技术水平、资产情况、知识产权情况、营业额、利润额等情况，并作出初步调查。当然公司在披露相关信息前会要求签订保密协议。
3、并购方案初步设计
根据对目标公司所做的初步调查，结合公司本次并购的意图和目标，进行各方面的分析评价，初步涉及出相应的并购方案，对并购方式、并购标的范围、并购程序、并购对价和支付方式、融资方式、税务安排和会计处理等进行筹划。该初步的并购方案还需要根据尽职调查的结果进行修改，并视谈判情况进行微调。
4、达成并购意向
根据并购方案向目标公司或其股东提出并购意向，并购双方就并购方式、并购的前提条件、进度安排、定价原则、保密、排他性等方面进行沟通和谈判，并在达成初步共识的基础上，签订并购意向书。
（2）尽职调查阶段
由收购方聘请的并购顾问、律师事务所、资产评估机构、会计事务所等专业机构对目标公司进行全面的尽职调查，以核查前期所获信息的真实性、完整性和准确性，尽可能发现存在的潜在问题并提出解决方案。
（3）交易实施阶段
1、并购协议的谈判和签订
根据各中介结构尽职调查的结果，如无重大不克服的困难，并购双方即可进行并购协议以及相关协议的起草与谈判，并在达成一致后签订。
2、办理政府审批手续
如果股权并购事宜需要进行前置审批（例如外资企业需要报商务主管部门审批、国有企业需要报国资委审批等），则应先获得主管部门批准，然后在办理工商登记信息的变更备案，最后根据实际情况办理后续其他变更登记手续。
3、交割与接管
根据并购协议的约定，并购双方在各自履行了并购前置义务后，双方进行交割，即出让方向受让方清点、移交资产、证照、账册、资料、文件等。
（4）后续整合阶段
后续整合包括管理团队的整合，调整员工构成、财务整合、资源整合、业务整合等多个方面，最终形成双方的完成融合，并产生预期的效益。
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