近十年来国际黄金走势分析

发布时间：2012-04-19 17:26:28 来源：文档文库

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近十年来国际黄金走势分析

来源：中国黄金资讯网 2011-08-18

　　从2001年来，黄金摆脱了1980年-2000年20年来的漫漫熊途，拉开了一波一直延续至今的波澜壮阔的大牛市。如果按照2001年伦敦黄金下午盘定盘价年内最低点255.95美元/盎司到2011年8月2日伦敦黄金午盘定盘价1637.75美元/盎司来计算，国际现货黄金十年内上涨了539.87%，可谓涨幅惊人。

　　图一：2001年来伦敦黄金午盘定盘价（美元/盎司）

　　数据来源: 伦敦金银市场协会中国黄金资讯网制表

　　十年牛市谱写壮丽凯歌：从255.95美元到逼近1700美元

　　从2001年至今，国际黄金价格走势可分为三个阶段。

　　第一，2001年-2004年是牛市启动阶段。

　　2001年是黄金牛熊分水岭。伴随着美国网络经济泡沫破灭，美联储为了拉动经济复苏，开始接连13次降息，美元对主要货币不断贬值。而2001年著名的"911恐怖袭击事件"，在股市暴跌原油上涨中加剧美元的下跌，伦敦黄金定盘价由事件发生之初的271.50美元/盎司到当年9月17日的年内高点293.25美元/盎司。从而一个崭新的黄金牛市大幕拉开了。同时，当年10月阿富汗战争的爆发对金价上涨也起了一定作用。

　　2002年是国际黄金市场稳步上扬的一年。尽管英国财政部抛售黄金一度打压金价，但是中东、印度等新兴市场国家黄金需求形成良好支撑。美国对利亚克战争一触即发，战争的忧虑推动伦敦黄金定盘价从年内277.75美元/盎司上涨到349.30美元/盎司。整体来看，2002年全年金价依然稳步上扬。2002年10月30日中国上海黄金交易所正式成立，拉开了市场化改革的帷幕，中国的黄金市场也终于诞生出自己的宽广舞台。

　　2003年是国际黄金市场扬眉吐气的一年。2003年3月，美国为代表的西方国家对伊拉克战争打响，加之美联储宽松货币政策带动全球大宗商品价格上涨，伦敦黄金定盘价由年内低点319.90美元/盎司上涨到当年高点416.25美元/盎司。这超过了1996年亚洲金融危机爆发前的高点414.80美元。

　　2004年的国际黄金市场可谓波澜不惊，旨在限制各国央行售金规模的《华盛顿协议》签约有一定利空作用。全年国际金价仅上涨了6%，伦敦黄金定盘价从375美元/盎司上涨到454美元/盎司。

　　第二，2005年-2006年是牛市快速抬升阶段。

　　2005年全球投资黄金热情高涨，投资需求强劲（投资者大量买进黄金、石油价格猛涨和珠宝需求等）和伊朗核危机拉动黄金进一步走高。当年伦敦黄金定盘价从411.10美元/盎司上涨到536.50美元美元/盎司。

　　2006年国际黄金市场又是风风火火，尤其是上半年的单边上扬（下半年盘整）。受美元走软、通胀忧虑、俄罗斯等央行增加黄金储备和伊朗核危机等地缘政治影响，2006年国际现货金从年初1月2日每盎司517美元以摧枯拉朽之势暴涨至5月12日的730美元，为26年高点。

　　第三，2007年至今金融危机以来是牛市高潮阶段（注：高潮尚未终结）。

　　2007年是国际黄金市场涨势如虹的一年。金融危机爆发，次贷危机忧虑、美联储9月18日紧急降息、原油价格快速上涨、黄金基金等投资需求、中东地缘政治等因素交织，共同推动了黄金如火如荼的上涨。2007年伦敦现货黄金定盘价从608.40美元/盎司上涨到841.10美元/盎司。

　　2008年是国际黄金市场跌宕起伏、惊心动魄的一年。年初随着贝尔斯登破产、美联储降息、美元走软和原油高涨，国际现货黄金于2008年3月17日创下1032美元/盎司大关。然而，好景不长，其后随着次贷危机的深化，美元的强劲反弹打压现货黄金于2008年10月24日跌至680.80美元/盎司年内低点，跌幅超过30%。年末伦敦黄金定盘价收于869.75美元/盎司。全年走势呈现过山车走势，可谓惊心动魄。

　　2009年是国际黄金市场牛气冲天的一年。2009年2月20日，美国经济衰退的忧虑推动现货黄金第二次冲上1000美元大关，至1006美元/盎司。其后印度、毛里求斯、斯里兰卡和俄罗斯等央行大举购金和美联储第一次量化宽松购买3000亿美元国债等因素推动，现货黄金突破1200美元关口，至1226.65美元。

　　2010年是国际黄金市场延续牛市、再展宏图的一年。受欧洲主权债务危机、美联储第二轮量化宽松购买6000亿美元国债、全球通胀预期、实物和投资需求强劲等因素影响，国际现货黄金年内最高触及1430美元/盎司。

　　2011年年初至今国际黄金市场是史无前例的疯狂上涨新时代。受欧债、美债危机、美联储QE3预期等因素影响，黄金价格分别于2011年4月20日和7月18日相继突破1500美元、1600美元关口。目前8月2日后，随着美债务上限法案通过，欧债危机重燃，韩国央行披露7月购金25吨等消息推动黄金迭创新高，截至2011年8月3日17:30，现货黄金价格创历史记录至1672.65美元/盎司。距离1700美元关口近在咫尺。

　　中国黄金需求：当惊世界殊

　　作为2007年来连续四年黄金产量雄踞世界第一的中国，其黄金需求量在世界舞台上也举足轻重。受国内通胀预期、欧债危机和美联储长期低利率货币政策、居民消费水平不断提高等因素推动，中国黄金需求量不断创新高。根据世界黄金协会2010年黄金需求报告，2010年中国大陆黄金需求总量为579.6吨（中国黄金协会的统计为571.5吨），占世界黄金总需求将近20%（印度占比25%）。其中金条和金币需求量达到179.9吨，金饰需求量为399.7吨。而据中国黄金协会数据，2010年中国黄金行业创造的工业总产值达2292.879亿元，同比增长66.72%。

　　而第一季度中国金饰需求更是同比增长21%，创造了142.9吨的季度新纪录。而同期印度的金饰需求则同比上升12%，达206.2公吨。世界黄金协会预计2020年之前中国黄金需求将翻番。世界第二大黄金生产商-加拿大黄金公司（Goldcorp Inc.）董事Chuck Jeannes日前预计，今年中国将首次超过印度成为世界最大黄金需求国。届时中国黄金市场将发挥更大的作用。而中国最大国有黄金生产企业中国黄金集团则预计，三年内中国的黄金年产量将达400吨，需求量将达到700吨。

　　图二：2002年来中国黄金需求量（吨）

　　数据来源: 世界黄金协会中国黄金资讯网制表

　　图三：2000年来印度黄金需求量（吨）

　　数据来源: 世界黄金协会中国黄金资讯网制表

　　而作为的中国黄金交易的主平台-上海黄金交易所自2002年底成立以来其成交量和成交额也快速增长，不断创新高。2010年全年242个交易日中，交易所交易金额达到了20219.51亿元，较去年增长83.3%；其中，黄金累计成交6051.50吨，成交金额16157.81亿元。而2003年上海黄金交易所的成交量仅为235.35吨，成交额仅为229.62亿元。短短八年间，成交量从2003年到2011年上涨了24.7倍，成交额增长了69.36倍（未扣除金价上涨因素）。可以预见，未来上海黄金交易所在世界黄金市场中将产生更深远影响。