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股票期权交易知识
股票期权交易知识
发布时间:1713512838 来源:
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股票期权交易知识
期权可实现精细化投资
作为最灵活的金融衍生工具,期权可以实现投资者的精细化投资,
只要投资者对市场有明确的看法,均可以通过期权实现。
对于方向性交易而言,期权除了简单的买入期权进行高杠杆、
T+0
交易外,还可以通过组合策略实现精确投资。例如,投资者若
对现货上涨的时间和幅度有明确看法,可以构建牛市价差策略将区
间内收益最大化。
对于追求绝对收益的投资者而言,期权推出无疑会增加更多盈利
方式。一方面,期权推出初期,市场上可能存在较多套利机会,如
图
1
所示
;
另一方面,对于专业期权交易者,
Gamma
交易等绝对收益
策略也成为可能。
从收入增强角度看,期权时间价值损耗对于期权空头而言是天然
的增厚收益的来源,且期权价格有天然高估的倾向,在成熟市场中,
期权空头策略是机构投资者的常用策略,期权市场中的长期赢家也
是期权卖方。
最后,期权具有波动率属性,在没有期权之前,所有的投资策略
都需要对现货价格变化方向有明确的判断,期权推出给投资者提供
了波动率交易的工具,在对现货方向无明确看法,但判断现货价格
波动率幅度较有把握时,可以通过跨式、蝶式等期权组合交易波动
率。
期权投资流程
步骤一:事前准备。
(1
投资者根据市场整体情况以及标的证券基本面、技术面等信
息合理预测标的证券在未来某一时间段内的走势,以此作为期权投
资的依据。
(2
基于对标的股票走势的判断,明确投资期权的目的。例如,
当投资者对未来标的证券有趋势性判断时可进行期权方向性交易
;
当
投资者认为标的股票的波动率可能显著放大时可以实施看多波动率
策略
;
当期权交易价格大幅偏离理论价值时可进行套利操作。
(3
基于自身的风险承受能力以及对市场判断的把握程度,选择
合适的策略。风险承受能力越高,对市场判断越有把握时可以采取
相对激进的策略
;
若风险承受能力较低,对市场判断的把握也不大,
可以采取相对保守的策略。
(4
选择合适的期权。同一标的期权数量众多,所选期权是否合
适也会对策略的实施结果产生实质性影响。在选择期权时,投资者
至少需要考虑如下几个因素:首先是流动性,通常平价附件期权流
动性较好
;
其次是杠杆水平,期权的杠杆远比期货和信用交易复杂,
后两者的杠杆是固定的,期权的杠杆会随着到期日的临近和标的股
票价格的变化而改变,投资者应了解期权的实际杠杆并掌握其变化
规律
;
最后是剩余期限,所选期权的剩余期限除了要覆盖策略持续时
间,还需要考虑时间价值的问题,时间价值的损耗对期权多头是不
利的,对期权空头是有利的,期权的实际价值随着到期日的临近加
速衰减,所以对于期权多头,应尽量避免剩余期限过短的合约,对
于期权空头,应尽量选择剩余期限较短的合约。
步骤二:策略实施。
选好期权后,投资者根据资金总量、目标杠杆、所选期权杠杆等
因素测算所需各类期权及标的股票的数量,然后逐一建立期权和标
的现货的多空头寸。
步骤三:策略跟踪。
期权交易策略介绍
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/5348603c7e192279168884868762caaedc33ba69.html
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