穆迪下调中国信用评级对中国影响有多大
对中国影响有限
据悉，穆迪用来估算评级的方法比较传统，比如在考虑到中国债务上行方面，其实在金融危机后所有主权国家的债务都在上行，中国也不例外;另外，穆迪不仅考虑到主权债务上行，同时还将一些地方政府和国有企业也计入广义国家债务中，使广义债务扩大。事实上，中国经过一系列调整后，债务甄别有了比较清晰的界限，将其全部计入中国广义债务并不合理。
此外，邵宇提到，中国有一部分债务支出会形成一定资产，这些资产如果最终可以盈利，可能就不是负面的，对比海外的主权债务，其并不会形成资产和未来的现金流，这方面中外情况是不一样的。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对中新经纬客户端微信公众号：jwview表示，从中国的现实情况看是没有问题的，中国的赤字率是安全的，还有外汇储备是充分的，外债也是可控的，中国目前仍然是资本输出大国。
交银国际研究部负责人洪灏同样认为，目前中国的主权信用很好，有3万亿美元外汇储备，而且外债非常少，同时中国是净资产国家，因此无需太在意此次评级下调。
对于此次评级下调对市场的影响，洪灏对中新经纬客户端微信公众号：jwview分析道，如果是一个有很多外债的主权国家，一旦主权评级被下调，那么会导致借贷成本上升。而中国是净资产的国家，外债量很小，所以评级下调对中国主权债成本上升影响非常有限，对于中国实质的主权债务利率几乎无影响。目前来看，境外市场反应也不是特别剧烈，市场消化较好。
“外国人看中国总是雾里看花，看得不太清楚，”洪灏表示，虽然要淡定面对评级下调，但这也表明了国外评级机构对中国强监管、去杠杆过程中，或许会产生的风险的一种担忧，提示我们在去杠杆的过程中有一些风险需要谨慎的对待。
此次评级的下调，会给金融市场带来相应的影响。加拿大丰业银行外汇策略师高奇表示，穆迪下调中国评级本身并不意外，但在目前这个时间点进行下调，而此前无任何“风声”，令市场有些惊讶，预期穆迪此举会持续令离岸人民币承压。
高奇预期离岸人民币兑美元短期内走弱至6.90附近;在岸人民币则相对离岸会表现稳定。
另外，澳新银行经济学家DavidQu也表示，穆迪将中国的评级由Aa3下调至A1，评级展望由负面调整为稳定，总体对债券市场、对人民币汇率都是有一定的负面影响。
David还表示，穆迪之前对中国评级展望为负面，按照其通常的操作模式，6-12个月会下调被评级机构或者国家的评级，不算非常突然的事件，境外投资者应已预料到中国评级会被调降，外资持有的以交易为目的的盘面不算大。
但是，招商银行驻深圳高级分析师刘东亮却认为，穆迪降级中国主权债务评级对中国离岸公司债券的影响可能很小，因为其持有人大多是中国投资者，他们对中国企业的信用情况有比较好的了解。
关于大宗商品
目前看，大宗的指导思想，可参考今天穆迪报告的描述：“预计未来几年CHN经济体系整体杠杆率将进一步上升。改革计划有望减缓但不大可能阻止该趋势。鉴于实现当前增长目标存在越来越多的结构性障碍，CHN将继续实施政策刺激，以维持经济强劲增长的目标。这样的刺激将导致整体经济体系的债务增加。”
这个和我前段时间的复盘描述是一致的，改革和收缩会有，但不可能完全把杠杆去掉，因为机会窗已经过去了，太晚了，强制去杠杆风险太大了。类似现在一二线房价这么高，家庭负担这么重，你突然来个收缩，企业受不了，大量员工房贷也受不了。
-所以具体的执行应该是在理想化和吸毒放水之间一个模糊状态。最终大宗也会在挖个小坑后继续前行。大宗现在处于这个坑附近，正是拐点期，或者说是震荡期，趋势不明显，不太好做。这个时候总体逢低买入，涨了卖了可能最好。除了逢高的黑色系外，可能不宜再长期做空了。
对房地产影响
目前看，一二线继续上涨概率十分渺茫三四线是不是补涨不好判断，即使货币政策处于中间态，也无法支撑起房价的继续上升，因为房价的上升需要货币指数级增长，现在是有约束的放水，满足不了房价饕鬄胃口。
而且前面也分析过，高杠杆必然带来高利率，即使放水利率也不会低，现在实体经济压力很大，员工收入增长缓慢，同时一二线房租持续下降，说明潜在购房者在下降，这些都是购买力衰竭的特征。所以一二线房价能维持住，就是万幸了。当然，这也是眼下管理层的核心目标，再涨就出大事，当然最好能不跌。
上述消息后，离岸人民币短线跳水近70点触及6.89关口，美元兑离岸人民币刷新三个交易日高位至6.8900。中国国债违约风险上升3个基点，据西太平洋银行报价，在穆迪
将中国主权评级调降一档至A1后，中国5年期国债违约保险成本创出一周最大涨幅。据数据提供商CMA，这可能是5月17日以来最大涨幅。
周三5月24日，国际评级机构穆迪发布公告表示，其已将中国的评级由Aa3下调至A1，而评级展望则由负面调整为稳定。
此消息传出后，离岸人民币短线跳水近70点触及6.89关口，美元兑离岸人民币刷新三个交易日高位至6.8900。
另外，鉴于中国是澳大利亚的最大贸易伙伴国，在评级消息公布后，澳元也应声下滑。澳元/美元一度跌0.3%。截止至5月24日14点，报0.7447。
一名亚洲外汇交易员就此表示，穆迪把中国评级从Aa3下调至A1，客户立即做出反应，澳元/美元在电子平台的交易中走低。
对于金融市场来说，中国主权评级被下调，带来的最大负面影响将来自于海外市场的长期债务融资，尤其对于需要在海外市场发债融资的中资机构。同时，这也意味着很多中资机构将可能失去投资级的评级。拓展阅读
如果将主权国家看作是地球股市的上市公司，如同现实中任何一家上市公司无法回避被人评级一样，主权国家亦无法回避被评级。事实上，评级机构给主权国家出具做空报告尤其在经济下行时，也是一门生意。——经济学家张连起
Aa3和A1最大的区别就在于风险，Aa3表示信用程度较高，资金实力较强，资产质量较好，各项指标先进，经营管理状况良好，经济效益稳定，有较强的清偿与支付能力;A1则表示资金实力、资产质量一般，各项经济指标处于中上等水平，经济效益不够稳定，清偿与支付能力尚可，受外部经济条件影响，偿债能力产生波动，但无大的风险。
在穆迪的评级系统中，A1属于投资级别中的中偏下范围，近似的解释是“本金利息虽属安全，但还本付息的能力可能在未来某个时候下降”。此评级类似于券商报告中的“中性”neutral，其潜台词就是抛售downgrade，可以说是一份标准的“做空报告”。
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