外经贸11
优序融资理论 监管套利 有效市场假说 汇率超调
1. 证明利率预期理论表达式，作图说明收益曲线的形状
2. 简述有效市场假说的三种形式，并列举三个违背有效市场假说的异常现象
湖大11
贴现 经济资本 汇率制度 金融互换 操作风险
1. 简述凯恩斯货币需求理论的主要内容
2. 简述特别提款权的特点
3. 质押贷款与抵押贷款的区别
4. 有效市场假说的概念及三种形式
5. 银行资金三性之间的关系
央财11
百慕大式权证 费雪效应 马歇尔勒纳条件 融资租赁 半强有效市场
1. 货币政策传导机制理论的内容
2. 国际收支失衡的原因和调整措施
3. 简述“最适通货区理论”的内容
4. 什么是财务危机？财务危机带来的成本？由谁承担？
5. 美国量化宽松政策对中国货币政策操作的影响与应对策略
6. 现代商业银行经营管理的核心内容与管理方法
7. 比较资本预算方法中的NPV方法和IRR方法，各自的优缺点
人大11
利率期限结构及其理论假设
欧洲美元 量化宽松货币政策的内容（从货币创造机制角度来看）是否影响中国经济
东财12
1. 简述凯恩斯的货币需求理论
2. 简述影响利率的主要因素
3. 简述商业银行的主要职能
4. 货币政策的时滞及其构成
5. 证券上市的利与弊
6. 汇率变动的主要原因与主要影响
7. 国际收支账户差额及其含义
8. 我国外汇储备规模过大的成因，弊端与化解对策
外经贸12
格雷欣法则 货币中性 债券的到期收益率 投资项目估值的修正现值法 多头套期保值
1. 什么是逆向选择？有哪些办法可以解决金融市场中存在的逆向选择问题？
2. 完美市场条件下的MM定理一与定理二
3. 金融分业经营与混业经营的优缺点？西方发达国家混业经营的两种主要模式
4. 为何人民币升值未必能解决美国的贸易逆差
5. 05-08年人民币升值却伴随着贸易逆差的扩大，如何解释？
南大12
凯恩斯理论是如何解释西方国家20世纪30年代经济大萧条原因的？如何用凯恩斯理论看待2008年以来的国际金融危机及政府干预？
为何会爆发欧洲主权债务危机？对中国经济发展有哪些影响？
浙大12
1. 通货膨胀目标制的含义是什么？与传统的货币政策体系有什么不同？
2. 简述蒙代尔弗莱明模型
3. 证券投资的技术分析？理论基础和市场条件
4. 存款货币银行（商业银行为代表）与其他金融机构的区别在哪里？与其他金融机构相比，他与中央银行的关系有什么不同
5. 画图列公式论述无税和有税条件下的MM定理一和定理二
6. 布雷顿森林体系崩溃的原因，对布雷顿森林体系二做出评述
人大12
1. 比较可贷资金理论与储蓄投资理论与凯恩斯流动性偏好理论的异同
2. 央行影响利率的途径和机制
3. 货币市场的货币政策传到功能，为什么银行理财产品可能对货币市场发展及影响力具有积极的意义
4. 中国影子银行发展的主要动因以及应对
央财12
格雷欣法则 流动性风险 J曲线效应 财务危机 有效投资组合和有效边界
1. 证券基本面分析的主要内容
2. 货币政策目标之间的冲突性
3. 固定汇率与浮动汇率制度的优缺点
4. 可转换债券筹资的利与弊
外经贸13
J曲线效应 理性预期 约当年均成本法 票据发行便利 内部收益率
1. 鲍莫尔-托宾的的平方根公式及其政策意义
2. 结合资本结构的权衡理论阐述企业在进行长期融资决策时应考虑的基本因素
3. 巴塞尔协议3 的主要内容，对西方商业银行与我国商业银行的影响有何不同
湖大13（金融学张强乔海曙《国际金融》杨胜刚《商业银行管理学》彭建刚《金融市场学》晏艳阳）
流动性陷阱 折算风险 做市商制度 基础头寸
1. 我国货币制度的特点及特殊性
2. 欧洲货币市场的特征
3. 出口信贷的主要特点
4. 商业银行管理的最终目标
5. 商业银行信贷风险的补偿机制
6. 《新巴塞尔协议》的三大支柱内容及关系
7. 融资融券交易对投资者的影响
8. 我国近年的利率政策及其理论依据
9. 外汇管制的主要方式及实行外汇管制的收益和成本
10. 商业银行如何利用利率敏感性分析及其缺口管理其净利息收入
南大13
美联储“量化宽松”非常规货币政策工具的性质和目标及实施的过程和效果
期货交易的基本制度，股指期货有那些功能，为何具有这些功能
比较凯恩斯和弗里德曼的货币需求思想
何为公开市场操作，有何优点
人大13
1. 巴塞尔协议三大支柱
2. 利率期限结构利率及其异同
3. 利率市场化对我国货币政策传导的影响
中山13
套期保值 特里芬难题 资本充足率 货币乘数 市盈率 自由现金流
1. 公司是市场价值与账面价值是不同的，解释造成两者差异的原因
央财13
流动性陷阱 回购协议 特别提款权 IPO折价 净现值
1. 货币需求理论发展的脉络及其规律
2. 衍生工具的内涵，特征及功能
3. 外汇储备持续增加对经济的不利影响
4. 增发公告会带来显著为负的价格效应，用三种理论对这种现象进行解释
5. 中国利率市场化改革的目标，进程和利率市场化可能给银行业带来的冲击，提出应对策略
6. 在开放经济条件下，宏观经济政策配合的主要内容是什么？如何看待近年来我国政策配合的效果
外经贸14
资本结构 代理问题 联邦基金利率 敏感性分析 费雪效应
1. 股利支付的至少两种可能的正面效应和负面效应
2. 解释经营风险和财务风险的概念，假如A企业的财务风险大于B企业，是否A企业的权益资本成本将更高
3. 上海自贸区进行利率市场化改革试点，意味着区内的经济主体需要重视对利率的预测，请结合利率理论，阐述经济主体在进行利率预测时应考虑的基本因素
4. 泰勒规则的基本政策思想，对中国实施货币政策的借鉴意义
复旦14
IPO折价发行 消极投资策略 金融深化 杠杆收购 熊猫债券
1. 比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制理论
2. 举例说明买空和买空交易机制如何放大收益和风险
3. 行为金融理论，为何其对传统效率市场理论造成严峻挑战
4. 确定一国外部均衡目标的主要衡量标准是什么
南大14
1. 根据投资者的动机不同，国际直接投资可分为哪些类型
2. 市政债券的形式有哪些？中国地方政府债务的形成原因及其对社会经济发展的影响
上财14
1. 货币乘数变动的理论影响因素有哪些
2. 货币乘数具有内生性还是外生性，对货币政策有何影响
3. 企业的融资方式有哪些
央财14
背书 窗口指导 无抛补利率平价 扩张期权 融资租赁
1. 货币在经济中的积极作用
2. 金融市场的一般功能
3. 用特里芬悖论解释布雷顿森林体系自身的缺陷
4. 比较用于企业价值评估的WACC方法和APV方法
5. 论述货币政策与财政政策进行协调配合的必要性及协调配合模式
6. 现行国际本位货币体系的缺陷及其改革方案
外经贸15
监管套利 影子银行 欧式期权 绿鞋条款 边际资本成本
1. 央行控制基础货币的基本方式
2. 成本推进型通货膨胀
3. 股票回购的 三种方式
4. 套利满足的三个特征
5. 简述NPV法和IRR法中关于在投资收益率的各自隐藏的假设，那种估值方法更合理
6. 购买力平价理论，有哪些合理之处，缺陷有哪些
7. 优先股的特征，商业银行发行优先股的动机和作用
8. 比较境内外证券市场的特点，为什么选择在境外发行
9. 企业资本结构的选择会受到哪些因素的影响
华师大15
货币乘数 欧债危机 商业银行中间业务 P2P网贷 资产证券化 兼并收购
1. 我国广义货币M2是怎样划分的
2. 在弗里德曼的现代货币数量论中，货币需求是由哪些因素决定的
3. 什么是“时间不一致性问题”？中央银行通常采取怎样的办法解决这一问题
4. 简述布雷顿森林体系的主要内容
5. 简述杜邦分析法的基本内容
6. 简述公司优先股筹资的优缺点
7. 影响一国汇率变动的主要因素及其影响机制
8. 评述美国的量化宽松货币政策
南大15
1. 根据投资者的动机不同，国际直接投资可以分为哪些类型
2. 简述凯恩斯货币需求理论的三大动机及其流动性偏好陷阱
3. 试用可贷资金模型解释通货膨胀率与储蓄存款增值率和储蓄存款利率之间的关系
上财15
1. 在有公开市场业务和再贴现工具的情况下，中国人民银行为何还要创设SLF，其与法定存款准备金政策，利率政策有何不同
中山15
流动性溢价理论 货币中性 最优货币区 持续增长率 资本市场线
1. 什么是外汇市场干预？有哪些途径？
2. 央行推出的定向降准、抵押补充贷款、定向降低再贷款利率等非常规货币政策的用意何在？
3. 比较传统货币政策与上述“结构性货币政策”的优劣
4. 能否仅仅通过财政政策实现国家的总产出Y的提高与降低贸易赤字水平？利用蒙代尔弗莱明模型与利率-产出图形
5. 能否通过货币政策实现这两个目标
6. 如果国家将汇率制度调整为固定汇率制，只使用货币政策或者财政政策能否达到上述目标
7. 净现值法与内部收益率法的再投资假设是什么？哪种再投资假设更合理？对于互斥项目，得出评价结论不一致的可能原因是什么
浙工商15
1. 为什么IPO时公司不省掉投资银行承销环节而直接向最终的购买者销售股票呢
2. 预期通货膨胀率变化对债券价格的影响
3. 实行固定汇率制的国家其货币政策丧失独立性的原因
4. 根据流动性偏好理论，货币供给增加会降低利率。然而现实情况表明利率反而上升，为啥
5. 为什么有税条件下MM定理会得出应该采用10%的结论？请解释“非对称信息”和“信号”如何影响资本结构决策
6. 为什么WACC法不需要包括利息支付
央财15
存款货币 商业银行的核心资本 购买力平价 永续年金 修正的内部收益率法
1. 利率发挥作用的基础性条件
2. 互换交易的基本功能
3. 国际货币制度的主要内容
4. 可转换债券作为筹资工具有哪些优缺点
5. 中国人民银行近年来创设的几种货币政策新工具？与传统货币政策工具的功能与预期效果有何不同
6. 影响汇率变动的因素和汇率变动对经济的影响？近年来人民币升值的原因和带来的经济影响
重大16
1. 股票与债券的异同
2. 我国商业银行为什么需要大力发展中间业务与表外业务
3. 现代货币创造过程的两个基本条件及影响因素
4. 何为SDR?人民币加入SDR对汇率的影响？对资本市场的影响？
外经贸16
布雷顿森林体系 流动性陷阱 三元悖论 套利 净资产收益率
1. 特里芬难题的含义及影响
2. 简述凯恩斯货币需求理论与弗里德曼货币需求理论的差异
3. 利率风险结构
4. 系统性风险？非系统性风险？
5. 公司金融主要解决那三个方面的问题
6. 什么是“稳健的货币政策”
7. 商业银行资产管理理论经历了那些阶段？主要观点是啥
8. 资产管理理论如何推进商业银行资产业务的多样化？
9. 公司的股利政策受到哪些因素的影响
江西财经16
资本预算 到期收益率 保理 自主性交易 “格雷欣法则”
1. 资本资产定价模型发展的历史及主要思想是什么
2. 现金管理的目标是什么？主要有几个关键步骤？
3. 简述直接融资与间接融资的差异？
4. 什么是费雪效应？
5. 如何理解名义有效汇率的经济含义？
6. 什么是企业的最优资本结构？影响企业资本结构决策的主要因素有哪些？
7. 流动性不足和清偿力不足是一回事吗？
8. 什么是抵补的利率平价？中美利率与汇率是否符合抵补的利率平价？
清华16
1. 我国利率管制放开的影响
2. 什么是特别提款权？人民币加入SDR对中国经济和国际金融体系有何影响
上财16
资本和金融账户下人民币的自由兑换对人民币国际化会产生怎样的利弊
降低存款利率和降低存款准备金利率的依据和目的有何不同
降低存款准备金率与外汇储备及汇率之间存在怎样的背景关系
公司资本结构有哪些主要理论？怎样认识我国上市公司资本结构？
浙江财经16
直接融资 信用货币 负债管理理论 套汇交易 首次公开发行 公司金融原则的特征 公司资本分配
1． 为啥是中央银行是“银行的银行”
2． 简述金融体系的功能
3． 简述流动性偏好利率决定理论的主要内容
4． 简述利用期货进行套期保值的基本原则
5． 优先股的定价方式和普通股的定价方式有何不同
6． 简述预期效用理论
7． 现代货币数量论和凯恩斯货币需求理论之间有什么关系
8． 概括决定和影响汇率的因素，当前决定我国人民币汇率的主要因素是什么
央财16
常备借贷便利SLF 双重期权 强制储蓄效应 累计优先股 财务协同效应
1. 简述汇率变化对金融资产价格的影响机制
2. 简述直接融资与间接融资的优缺点
3. 简述利率决定理论的不同学派观点及其政策主张
4. 优先股的股权特性和债权特性体现在哪些方面？哪些企业适合采用优先股融资？
5. 资本市场国际化的意义、条件与风险是什么？评价我国资本市场国际化的进程以及政府推进资本市场国际化的策略
6. 金融创新的动力是什么？分析基于大数据的金融创新机制及其效果
东华17
1. 影响利息率的因素有哪些
2. 商业银行表外业务有哪些
3. 金融工具的基本特征及联系
4. 利率平价理论
5. 利率的变动与股价的关系
外经贸17
贷款五级分类法 债券到期收益率 特别提款权 两基金分离定律 配股（right offering）
1. 金融中介机构存在的经济学理由
2. 简述流动性偏好假说的主要内容
3. 银行贴现与贷款业务的异同点
4. 公开发行股票的成本有哪些
5. APT与CAPM的最重要区别有哪些
6. 美联储提高利率目标将通过哪些渠道影响新兴市场和发展中经济体
7. 具有何种经济特征的国家更容易遭受美联储提高利率的不利影响
8. 运用费雪效应和预期理论解释在利率水平很低的条件下，扩张型货币政策影响投资和消费的传导机制是啥
9. 说明中央银行能够运用那些工具实施扩张性的货币政策
10. 结合资本结构相关理论，论述企业在做资本结构决策时需要考虑的因素
复旦17
风险价值 通货膨胀目标制 泰勒规则 货币替代 回购协议
1. 托宾税的作用机制和可能的利弊，举例说明
2. 如何理解投资风险分散化？如何实现风险分散化投资
3. 货币政策的中介目标分为数量型目标和价格性目标两种，有人认为目前的中国数量型货币政策指标的有效性在降低，应选用利率型目标，谈谈你的理解
4. 股东与管理者之间的代理成本与股东与债权人之间的代理成本是如何产生的？债务融资和这些代理成本有啥关系
湖大17
注册制 三元悖论 贝塔系数 格雷欣法则 补偿性余额
1. 一国进行国际储备总量管理的拇指法则包括哪些具体内容
2. 人民币能否充当世界货币的只能
3. 中央银行产生的客观经济基础是什么
4. 危机银行救助措施
5. 衡量银行流动性的市场信号指标有哪些
6. 《巴塞尔协议3》的背景主要内容及对我国银行监管的意义
华南理工17
有限法偿 超额准备金 出口信贷 派生存款 道义劝告 国际储备 外国债券 外部融资需求 戈登股利增长模型 净营运资本
1. 费雪方程式与剑桥方程式的异同点
2. 现代经济为什么是一种信用经济
3. 国际收支失衡的主要原因，对一国经济有哪些影响
4. 货币局制，香港联系汇率制
5. 债务筹资方式对股东的影响
6. 中央银行的特征与职能
7. 货币的自由兑换，一个国家货币实现自由兑换的条件是什么
华科17
资本市场 投资基金 在险价值 公开市场业务 期权 市盈率
1. 可贷资金理论的基本内容
2. 按合约类型的标准分类，简述四种最基本的金融衍生工具
3. 分离定理假说对公司投资决策的含义
暨南17
1. IS-LM模型的主要内容，利用该模型说明支付宝、微信支付等金融创新对产出和利率的影响
2. 利率平价理论的主要内容，并据此分析美联储加息对人民币兑美元的汇率的影响
南航17
格雷欣法则
每股收益与每股股利的区别与联系
外汇远期交易与外汇期货交易的联系
为啥经营杠杆大的公司要适度的进行债务筹资
从资产负债业务上比较分析中央银行与一般商业银行的区别
论述弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理论的区别
公司现金流量表分析的意义
山大17
金融债券 消费信用 单一银行制度 复汇率制 流动性陷阱 法定准备金 内外均衡理论
非自愿失业 资本结构 荷兰式拍卖发行
1. 处理财务困境的若干方法
2. 维克赛尔的自然利率学说
川大17
间接标价法 私募基金 美式期权 结构性通货膨胀 金融深化 扩张性货币政策
1. 货币供应量是有哪些参与者共同决定
2. 国际收支失衡的类型有哪些
3. 制约存款货币创造的因素有哪些
4. 利率市场化的内含
5. 啥是SDR，人民币加入SDR有什么意义
上海理工17
1. 凯恩斯利率决定理论要点
2. 商业银行怎样创造派生存款
3. 简述利率平价理论
4. 简述最适货币区理论
5. 简述商业银行经营原则的流动性原则
浙江财经17
货币政策传导机制 购买力平价 信用风险 贷款五级分类法 债务重组 风险调整贴现率法 资管计划
1. 利率在经济中的作用
2. 公开市场业务的作用与过程
3. 商业银行何以有信用创造能力？影响信用创造的因素
4. 简述货币需求分析的宏观角度与微观角度
5. 优先股的定价方式与普通股有啥不同
6. 在不确定环境下，理性经经济人依照什么原则做出选择
7. 国际收支失衡的原因
8. 比较分析直接融资与间接融资的有点与局限性
浙工商17
1. 购买力平价，据此阐述一国物价水平和汇率之间存在什么关系
2. 市盈率指标的内含，在运用市盈率指标时应注意什么
3. 比较分析凯恩斯和弗里德曼的货币需求理论
4. 根据有效市场假说，未来股票价格涨跌可能性相同，但从长期来看投资者平均仍能从股市获取正的收益，为啥
5. 一国国际收支逆差且失业率增加时应该采用什么政策实现内外均衡
6. 08金融危机导致全球资产价值大幅度缩水，全世界对中国产品需求下降，请利用模型分析这会对中国产出和汇率产生什么影响？当一国商品的外部需求下降时哪种汇率制度更有利于稳定产出？为啥
央财17
社会融资规模 量化宽松货币政策 表外业务 IPO折价
1. 存款扩张倍数与货币乘数的区别及联系
2. 一国国际收支持续失衡对国内经济的影响
3. 平方根定律、立方根定律和资产组合理论的异同
4. SHIBOR利率
5. 现金流贴现模型
6. 人民币加入SDR的意义与影响
复旦18
我国央行创设的SLF MLF 等新型货币政策工具与传统货币政策工具有啥不同，并就其产生的原因及作用效果进行分析
华师大18
行为金融学 投机性货币需求 投资银行 远期汇率 扬基债券 增量现金流
1. 直接金融与间接金融的区别与联系
2. 我国传统货币政策工具及其特点
3. 货币中性，成立条件，对宏观调控的启示
上财18
动量效应，是否违背有效市场
新一轮债转股政策对企业的影响
各国政府实施负利率政策的意图，作用，传导机制，负面影响
2002年金融学硕士研究生招生联考
“金融学基础”试题
一．名词解释题（ 4*4）
1． 货币需求函数
2． 内源性融资
3． 绝对购买力平价
4． 丁伯根原则
二．简答：（ 8*4）
1． 同业拆借市场主要有哪些交易？
2． 主板市场和创业板市场有哪些区别？
3． 简述资产市场说的主要内容
4． 简述“托宾税”的含义，方案和实施条件
三．计算：（ 8*2）
1． 某年物价指数为 97，银行一年期利率为 1.08%，实际利率是多少？
2． 纽约外汇市场 1 英镑=2.2010/2.2015 美元，伦敦外汇市场 1 英镑=2.2020/2.2025 美元，
（不考虑套汇成本），请问在此市场条件下该如何套汇？ 100 万英镑的套汇利润是多少?
四．论述题：（ 18*2）
1． 中央银行的资产业务规模为什么会影响货币供应量？
2． 分析国际收支失衡时外汇缓冲政策和需求管理政策的利弊。
二、名词解释（ 5 分 6 题，共 30 分）
1．边际产量
2．外部性
3．回购协议
4．准货币
5．非抛补利率评价
6．特里芬难题
三、简述题（ 8 分 3 题，共 24 分）
1、 GNP 与 GDP 的区别
2、货币主义者为什么认为货币的需求的利率弹性很低？
3、简述一国选择汇率制度需要考虑的主要因素
四、计算（ 8 分 3 题，共 24 分）
1 、 某 完 全 竞 争 行 业 中 一 个 代 表 企 业 的 产 品 的 价 格 是 640 元 ， 其 成 本 函 数 为
TC=240Q-Q^2+Q^3
（ 1）求该企业的均衡产量以及产品平均成本和总利润。
（ 2）这一行业是否处于均衡状态？为什么？
2、某商业银行体系共持有准备金 300 亿元，公众持有的通货数量为 100 亿元。中央银行对
活期存款和非个人定期存款规定的法定准备金分别是 15%和 10%，据测算，流通中现金漏
损率（现金/活期存款）为 25%。商业银行的超额准备率为 5%，而非个人定期存款比率为
50%，试求：
（ 1）活期存款乘数；
（ 2）货币乘数（指狭义货币 M1；）
（ 3）狭义货币供给量 M1。
3．某股票的当前价格是 94 美元，以该股票为标的，协议价格为 95 美元，三个月买权的当
前售价为 0.47 美元。某投资者认为股票价格将会上升，他有两个投资策略可供选择：买入
100 股股票：或者买入 20 份买权，拥有以协议价格买入 2000 股股票的权利。投资额均为 9400
美元。
你会提出什么样的建议？股票价格上升到多少时期权投资策略盈利更多？
五、论述（ 16*2+20）
1、试述凯恩斯主义，货币主义，理性预期学派在失业与通货膨胀关系问题上观点的主要差异。
2、试比较弹性论、货币论、吸收关于本币贬值对国际收支调节效用的观点。
3、运用货币政策传导机制的理论，分析我国自 1996 年以来以货币供应量作为中介目标的货
币政策的效应以及可供选择的改革方向。
二、名词解释(5 分 X6 题，共 30 分)
1．科斯定理
2．自动稳定器
3．票据发行便利
4．有效汇率
5．格雷欣法则
6．巴塞尔协议
三、简述题(8 分 X 3 题，共 24 分)
1．简述挤出效应及影响其大小的因素。
2．简述影响国际储备需求数量的主要因素。
3．证券回购协议与证券抵押贷款有何不同?
四、计算题(8 分 X 3 题，共 24 分)
1． 假设一个垄断厂商面临的需求曲线为 P=10-2Q，成本函数为 TC=Q2+4Q
(1)求利润极大时的产量、价格和利润。
(2)如果政府企图对该厂商采取限价措施迫使其达到完全竞争行业所能达到的产量水平,则
限价应为多少? 此时该垄断厂商是否仍有利润?
2．现有三年期国债两种，分别按一年和半年付息方式发行，其面值为 1000 元，票面利率
为 6％，市场利率为 8％，其发行价格分别是多少?
3．假定某日市场上美元对人民币?的即期汇率为 1 美元=8.2 人民币，美元 6 个月利率为年
利 4％， 12 个月利率为 4． 5％；人民币 6 个月利率为年利。 15％,12 个月利率为 2％。请根据上述资料计算美元对人民币 6 个月和 12 个月的远期汇率。
1．试比较在完全竞争市场和垄断市场条件下的经济效率，并谈谈我国该如何制定反垄断政
策。
2．试述失业的类型及失业对社会的影响，并联系中国实际阐述相应的反失业政策。
3 试述什么是货币政策的最终目标与中介目标，货币政策中介目标的标准是什么?并说明中
央银行在制定货币政策时，能否同时确定货币供给目标和利率目标?
4．在固定汇率和浮动汇率制下，国际收支顺差如何影响国内经济?应怎样进行政策调节?
并联系实际谈谈你对人民币是否升值的看法。
5．论述商业银行的经营原则和经营管理方法。并联系实际浅谈如何进一步建立我国现代商
2005年金融学硕士研究生招生联考
“金融学基础”试题
一、名词解释(5 分×6 题，共 30 分)
1.无差异曲线
2.三元悖论
3.买断式回购
4.卢卡斯批判
5.资产证券化
6.抛补的利率平价
三、简述题(8 分×3 题，共 24 分)
1.简述微观经济学中一般均衡状态的含义和基本性质。
2.2003 年底，中国人民银行决定为香港银行试行办理个人人民币业务提供清算安排，香港
银行可以提供的个人人民币业务的范围包括:人民币存款、兑换、汇款和银行卡业务。你认
为这是否意味着香港已经成为一个标准的人民币离岸金融市场?
3.简述无套利定价思想，并举出一个例子来说明无套利定价思想在金融学中的典型运用。
四、计算题(8 分×3 题，共 24 分)
1.若一国粮食市场的需求函数为 Qd=6—0.5P，供给函数为 Qs=3+P。为支持粮食生产，政
府决定对粮食进行每千克 0.5 元的从量补贴。产量单位为亿吨，价格单位为元/千克。试问
1）实施补贴后，粮食的均衡价格和均衡产量分别是多少?
2）每千克 0.5 元的补贴在生产者和消费者之间是如何分配的?
3）补贴后的财政支出增加额是多少?
2.假设目前市场上的利率期限结构是平坦的，市场年利率均为 10％(一年计一次复利)， 一
个债券基金经理面临着市场上的两种债券:债券 A 面值 1000 元，息票率为 8%，一年付一次
利息；债券 B 面值 1000 元，息票率为 10％，一年付一次利息。这两个债券都是三年后到
期，到期时一次性偿还本金，但是该经理只打算进行一年期的投资，并且该经理预期一年后
市场利率期限结构将近乎平行地下降，而市场普遍认为一年后市场利率基本不变。不考虑其
他因素，请问对于该经理而言，哪种债券是较好的选择?
3.假设纽约市场上美元年利率为 8％，伦敦市场上英镑的年利率为 6％，即期汇率为
￡1=$1.6025—1.6035， 3 个月汇水为 30—50 点，求:
1） 3 个月的远期汇率。
2）若你有 10 万英镑，应在哪个市场上投资?投资获利情形如何?试说明投资过程。
五、论述题(前 2 题每题 16 分，后 1 题 20 分，共 52 分)
1. 试述经济周期理论中的乘数——加速数原理及其政策含义，并对其加以评论。你认为我国 20 世纪 90 年代经济出现周期性波动的主要原因是什么
2. 商业银行在经营过程中所面临的主要风险有哪些?试从巴塞尔协议的发展阐述风险管理
思想的主要演化轨迹。
3. 请运用米德冲突的原理分析我国当前的经济形势，你认为央行应该采取怎样的政策组合?
同时相应分析我国已经采取的一些政策举措。
简述微观经济学中一般均衡状态的含义和性质。
2．简述挤出效应及其影响因素。
3．简述马歇尔—勒纳条件。
4．简述 MM 理论的主要含义。
三、计算题（8 分×3 题，共 24 分）
1．设无差异曲线为： ×= YXU 6.014.0 ， = 2
PX ， P Y = 3 ，求：
（ 1） X， Y 的均衡消费量；
（ 2）效用等于 9 时的最小支出。
2．两年期国债，面值 1000 元，票面利率为 9%，市场利率为 8%，到期一次还本。如果：
（ 1）每年支付利息；（ 2）每半年支付利息；（ 3）每季季度支付利息，其发行价格各应是多少
A
公司是一家英国的厂商，希望以固定利率借取一笔美元贷款。 B 公司是一家美国
的跨国公司，希望以固定利率借取一笔英镑贷款。它们分别收到如下以年利率表示的利率报
价：
英镑 美元
A 公司 11.0% 7.0%
B 公司 10.6% 6.2%
请设计一笔货币互换，是作为中介的银行可从中获得每年 10 个基点的收益，并给两个
都带来同样基点的收益。
论述垄断产生的原因、垄断造成的损失以及政府管制垄断的措施。
2．论述商业银行的经营原则和经营管理方法。并联系实际浅谈如何进一步建立我国商
业银行的资产负债管理体系。
3．在固定汇率和浮动汇率制下，国际收支顺差如何影响国内经济？应怎样进行政策调节？
并联系实际谈谈你对人民币升值的看法。
二、简述题（前两题每题 7 分，后两题每题 8 分，共 30 分）
1、简述经济效率的帕累托标准和基本条件
2、简述货币政策效果与 IS、 LM 曲线的斜率的关系
3、公司税和无公司税时，企业资本结构对企业价值的影响
4、述“金融深化”的基本原理、理论贡献和政策意义
三、计算（每题 8 分，共 24 分）
1、一国经济中，消费函数为 C＝250＋0.75y，投资为 500，政府购买为 500，则:（ 1）均衡
产产出、消费是多少？投资乘数是多少？（ 2）若此时投资函数为 I＝1250－50r，货币供
给函数为 M/P＝1000/P，货币需求函数为 L＝0.5Y－100r、若 P＝1 则:（ a）求 IS、 LM
曲线及均衡利率和产出（ b）若其他情况不变，政府购买增加 100，均衡利率和产出有何
变化？是否存在挤出效应？如有请计算。
2、年期即期利率是 5%,五年期即期利率为 7%,三年到五年远期利率为 6%(借款和贷款利率
相同),
（ 1）有无套利机会，如果有，说明操作过程和套利盈利（投资资金为 1000 万）
（ 2）若要消除套利机会，则 3 年到 5 年远期利率应该为多少？
3、在无套利情况下，某股票的预期收益率为 19%,β=1.7,股票二的收益率为 14%,β=1.2.若符
合合 CAPM 模型，则该市场的无风险收益率为多少？市场组合的收益率为多少？
四、论述题（前两题每题 16 分，第三题 20 分，共 52 分）
1、试论述外部性的含义、对资源配置的影响及解决方案。
2、试论述无风险套利定价原则以及 APT 与 CAPM 模型的比较。
3、试述第二代货币危机理论的基本框架和政策建议，并与第一代货币危机理论做比较。
设想这样一种经济现实：中国经济疲软已经一年，实际 GDP 的增长处于较低水平
（例如 6％），对外出口发展受到限制，通货膨胀率不高（例如 1％），但是居民储蓄处于较
高水平，并且仍然显示出强劲增长的态势。如果宏观管理层决意扩大赤字，请问：（ 1）其意
图何在？（ 2）应采取何种方式？（ 3） “挤出效应”是否会显著？（ 4）货币政策应如何配合？
4．假设经济中有两种劳动力：白领与蓝领。当前，蓝领的工资在上升，而白领的工资
在下降。那么：
（ 1）白领与蓝领两个劳动力市场的供需状况有哪些差异？
（ 2）如果失业问题凸现，那么这是哪种失业？政府可以采取什么措施？
（ 3）在统一的劳动力市场中劳动力需求函数如何表达？
5．设无风险利率为 5％，市场组合的期望收益率为 15％。若股票 A 的期望收益率为
13％，贝塔系数为 1.2，试问应当如何操作股票 A？若股票 A 的期望收益率为 20％，又当
如何操作？
6．已知一张 3 年期的 1000 元面值的零息票债券的到期收益率为 7.4%，第一年利率为
6.1%，第二年的远期利率为 6.9%，那么第三年的远期利率是多少？由此看出来市场对未来
宏观经济特征有什么看法？如果现在该债券的售价为802 元，这说明什么？
7．实际货币余额与总产出满足关系
/ += θYMPM
（ 1）试求实际货币余额的收入弹性表达式。
（ 2）当 M ＝1000（亿元）， θ ＝0.6， Y＝50000（亿元）时，实际货币余额是多少？实
际货币余额的收入弹性是多少？如果 θ ＝1，那么实际货币余额和实际货币余额的收入弹性
又是多少？通过上述两种状态的对比，解释参数 θ 的经济学含义。
（ 3）上述表达式缺少什么因素吗？若缺，请添加一个最重要的因素，并给出表达式。
假设某个国家只生产食品和服装，该国在 2001 年和 2002 年生产服装和食品的数量
及价格如下表
Year
2001 2002
数量 价格 数量 价格
服装 8000 $4 10000 $3
食品 6000 $8 5000 $14
(1) 请以 2001 年为基年计算 2001 年到 2002 年的实际 GDP 增长率；
(2) 请以 GDP 平减指数为基础计算 2001 年到 2002 年的通货膨胀率。
4、假定经济满足 Y=C+I+G，且消费 C=800+0.63Y，投资 I=7500-2000y，货币需要
L=0.1625Y-10000y，名义货币供给量 6000 亿元，价格水平为 1，问当政府支出从 7500 增加
到 8500 亿时，政府支出的挤出效应有多大？请结合中国财政政策的实际情况加以分析。
5、假设法定存款准备金率 7%，现金余额为 2000 亿元，超额准备金率为 3%，现今漏
损率为 20%。则：
（ 1）总准备金是多少？（不考虑法定定期存款准备金）
（ 2）货币供应量是多少？
（ 3）若提高法定存款准备金率一个百分点，准备金怎样变动？
6、某日路透机显示下列市场汇率：纽约市场上 1 美元=1.5750/60 瑞士法郎；苏黎世市
场上 1 英镑=2.2980/90 瑞士法郎；伦敦市场上 1 英镑=1.4495/05 美元。某套汇者以 100 万英
镑进行套汇，试计算其套汇利润（不考虑其他费用）。
7、某一协议价格为 25 元，有效期 6 个月的欧式看涨期权价格为 2 元，标的股票价格为 24 元，该股票预计在 2 个月和 5 个月后各支付 0.50 元股息，所有期限的无风险连续复利
年利率为 8%，请问该股票协议价格为 25 元，有效期 6 个月的欧式看跌期权价格等于多少？
简要说明欧式看跌期权和美式看跌期权的区别
假设某银行新吸收一笔 100 万元的活期存款， 除按 7%的规定上交央行存款准备金外，
该行还多向央行上存了 3%的准备金。 此外， 在这笔存款中， 存款人取走了 10 万元的现
金用于发放工资。
（ 1）试计算这笔存款最多能派生出多少？
（ 2）若存款乘数为 4， 漏现率为多少？
6．已知无风险资产收益率为 8%， 市场组合收益率为 15%， 某股票的贝塔系数为 1.2 ， 派
息比率为 40%， 最近每股盈利 10 美元。每年付一次的股息刚刚支付。 预期该股票的股东
权益收益率为 20%。
（ 1）求该股票的内在价值
（ 2）假如当前的股价为 100 美元/股，预期一年内股价与其价值相符， 求持有该股票上市
年的回报率。(2008)
2009
某客户于 2004 年 11 月 1 日将 l0 万元存人商业银行，选择 2 年期的整存整取定期存款。
2005 年 11 月 1 日由于急于购买住房需要资金，鉴于定期存款未到期支取将视同活期存款计
算利息，导致损失一部分利息收入，因此，该客户决定不将存款取出，而是先向商业银行申
请 1 年期贷款，贷款按季计息，然后待存款到期时归还。假设 2004 年 11 月份 2 年期定期存
款利率为 2.70％， 2005 年 11 月活期存款利率为 0.72％， 2005 年 11 月份 l 年期贷款利率为
5． 58％。
问题：在不考虑其他情况的条件下，上述决定是否合理?通过计算试阐述你的理由。
5．当前 1 年期零息债券的到期收益率为 7％， 2 年期零息债券的到期收益率为 8％。财政部
计划发行 2 年期附息债券，利息按年支付，息票率为 9％，债券面值为 100 元。
(1)该债券售价多少?
(2)该债券到期收益率多少?
(3)如果预期理论正确， 1 年后该债券售价多少?
6．已知无风险资产收益率为 8％，市场组合收益率为 l5％，某股票的贝塔系数为 1.2，派息
比率为 40％，最近每股盈利 l0 美元，每年付一次的股息刚刚支付，预期该股票的股东权益
收益率为 20％。
(1)求该股票的内在价值。
(2)假如当前的股价为 l00 美元／股，预期一年内股价与其价值相符，求持有该股票 1 年的
回报率。
三、分析与论述题(本题共 2 小题，每小题 l5 分，共计 30 分)
1．试比较论述冲销式干预和非冲销式干预对外汇市场的干预效力。
2009
二、计算题（本题共 6 小题，每小题 10 分，共计 60 分）
1．某债券的面额为 100 元，息票率为 7%，还有两年到期，若投资者以 102 元买入，持有
至到期，则持有期收益率为多少？如果再投资收益率为 5%，其他条件不变，则已实现收益
率为多少？
5．某日，法兰克福外汇市场银行报价，即期汇率： EUR/USD129.25-30, l、 2、 3 个月的远期
汇率差价分别为 10-15.20-28,30-40。 问：（ 1）美元是升水还是贴水？升水或贴水多少点？（ 2）
该日某德国商人与宁波某服装出口商之间签订了从中国进口价值 100 万美元的合约，付款期
为 3 个月。为了规避风险，该商人当即在外汇市场以上述汇率卖出 3 个月远期美元 100 万，
问到时能收到多少欧元？（ 3）如果该德国商人的这笔美元支出的期限在 2-3 个月之间的任
何一天，那么适用的远期汇率又是多少？
6．假设活期存款法定存款准备金率 9.5%，超额准备金率为 0.5%，现金余额为 300 亿元，
现金漏损率为 5%。试求：
（ 1）总准备金是多少？货币供应量M1是多少？
（ 2）若国内货币市场均衡条件 rY
MP
1 −= 30006.0 满足，且绝对形式的购买力平价条
件成立，国外价格水平 P * = 3 ，国内收入水平Y = 800亿元， r = 06.0 ，请用弹性货币分析法计算均衡汇率 e（直接标价法）；
（ 3）在前两问的假设下：
I．若本国法定准备金率提高 3 个百分点，求新的均衡汇率 e’；
II．若利率提高 2 个百分点呢？ (e’’)
III．若准备金率和现金比率均保持不变，央行在公开市场收购 27 亿债券会使均衡汇
率怎样变化？ (e’’’)
二、计算题（共 6 小题，每小题 10 分，共计 60 分） 1、某公司股票现在时刻的价格是每股 10 元，一个月之后每股将分得现金红利 0.505 元，市场无风险年收益率为 12%。若以此股票为标的资产的远期合约交割 价格为 10.201 元， 还有 2 个月到期， 则对多头方而言该远期合约的价值是多少？ 若现在时刻交易双方重新签订以此股票为标的资产的远期合约， 则新的远期合约 理论价格又是多少？3、假设无风险收益率为 6%，市场组合的预期收益率为 10%，某资产组合的β 系数等于 1.2。根据 CAPM，计算： （ 1）该资产组合的预期收益率等于多少？ （ 2）假设某股票现价为 20 元，其β=0.8，预期该股票 1 年后将支付 1 元红利， 期末除权价为 22 元，请问投资者应该看多还是应该看空该股票？5、某公司在金融市场上用三种融资工具进行融资，已知该公司所得税税率为 40%，且： （ 1）该公司发行的 5 年期债券总市值 500 万元， 息票率为 7%， 每半年支付一次， 平价发行 （ 2）该公司目前有 40 万流通股股票，每股市价 10 元，预计年股息增长率为 12%， 刚支付股息 0.4 元/股（一年支付一次） （ 3）该公司优先股总市值 100 万元，即将支付利息总额为 10 万元。 问：（ 1）该公司投资项目的必要报酬率为多少？ （ 2）某项目的β值为 1.1，市场无风险利率为 3%，市场组合的预期收益率为 8%，该公司是否应该进行这项投资？ 6、一家美国公司向英国出口价值 2000 万英镑的商品，一年后收到英镑资金。假 定一年期美元利率为 6.1%，英镑为 9%，美元兑英镑即期汇率为$1.60/£，一年期 远期汇率为$1.50/£， 该公司应如何利用货币市场对其交易暴露进行保值？请用图 表说明该公司的现金流状况。试举例说明宏观经济分析、行业分析和公司分析在证券投资的基本分析中的 地位及作用
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