利率与通货膨胀率关系实证研究
摘要：关于利率与通货膨胀率的关系已经有大量的研究。本文通过对现实的数据进行实证研究，得到结论，即利率与通货膨胀率存在负相关关系。最后针对当前中国的经济状况给出政策建议，即要调高利率以缓和通货膨胀压力。
关键词：利率 通货膨胀率 实证研究
一、利率与通货膨胀率理论的历史回顾
对于利率与物价水平之间复杂的变动关系，不同的理论有不同的观点，甚至有两种截然相反的观点。图克利率理论和吉布逊统计实证阐述了利率与物价之间的正方向变动关系。费雪把利率细分为名义利率与实际利率。他认为名义利率会随预期通货膨胀率和物价水平的变动作一对一的调整，使得名义利率与物价水平变动呈现长期地绝对相关性，而实际利率则仅受实质因素，例如资本生产率、 时间偏好、风险偏好等，与通货膨胀率无关，其值也极少变化，因此可视为常数。此现象即被称为费雪效应(Fisher Effect)。
魏克赛尔则认为，利率的升降直接调节着物价的涨落。就一般而言，利率下降，必使物价上涨，利率上升，则必使物价下落，即利率与物价之间存在反向变动关系。魏克赛尔进一步指出，利率下降使物价上涨的原因在于：利率下降，生产者对于原料、劳动力及土地，就能出较高的价格，由于彼此竞争之故，也非出较高的价格不可，其结果就使原料生产者、劳动者及土地所有者的收入增加，因而促使其对干消费品的需求增加，这样，物价就开始上涨。不过，这里所谓利率下降使物价上涨，魏克赛尔认为主要是指长期利率而言，至于短期利率的下降，就只有微小的的效果。
二、实证研究——建立计量经济学模型
本文通过对2002～2010年的实际数据进行分析，得到的结论与主流观点一致。具体来说，本文所取的两组数据分别是居民消费价格指数和金融机构人民币活期存款基准利率。前者反映了通货膨胀率的变动，后者代表了名义利率水平。通过对这两组数据进行一元线性回归分析，得出利率与通货膨胀率的反方向变动关系。
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/45acedfda300a6c30d229fa3.html
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