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正在进行安全检测...

发布时间：2024-01-04 22:35:26 来源：文档文库

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国际三大评级机构信用评级定义及方法研究一、信用评级的定义国际三大评级机构对信用评级的定义意见基本一致，均认为信用评级是对债务人偿债能力和偿债意愿的综合评价。三大评级机构认为:信用评级的目的是力图将各种评级因素对评级对象信用质量的影响用简单的评级符号来代表，以表示对评级对象信用质量的意见;信用评级具有前瞻性，是包含对未来的判断，而不仅仅是依赖历史记录及当前状况的判断;信用评级是对相对信用质量的评估，即信用评级不是对评级对象具体违约概率的预测，而是对评级对象违约可能性的一个排序(如评级对象为AAA级别的违约可能性低于AA级别的;信用评级只是对评级对象信用风险的评价，不是对其资产价值的度量，不能单独用作投资操作的依据。信用评级的目的是将多个评级因素对评级对象信用质量的影响浓缩到评级符号中。标普的评级因素主要包括相对违约可能性、回收程度、偿还顺序和信用稳定性四个方面，其中违约可能性是最重要的因素。穆迪的主要评级因素包括相对违约可能性、损失严重性、财务实力和过渡风险四个方面。惠誉的主要评级因素包括相对违约可能性、回收程度和偿还顺序三个方面。总体来看，国际三大评级机构均认为违约可能性和回收程度是影响信用评级的主要因素，因此信用评级主要反映了评级对象的违约可能性及(或回收程度。信用评级与违约概率有“相对”和“绝对”两种关系:相对关系是指信用评级与违约概率存在着排序上的相关关系，即信用评级越高，违约概率越低;绝对关系是指信用评级
与违约概率存在着数量上的对应关系，如AAA级别的主体对应1年期的违约概率为0(0001%。国际三大评级机构均表示各自的信用评级与违约概率是一种相对关系。并且标普与惠誉认为各自的信用评级不是对具体违约概率的绝对度量，而是对信用质量的序数的评估，信用评级与违约概率是完全的相对关系，不存在绝对关系。虽然穆迪的信用评级也反映的是相对的信用质量，但其在评级过程中会运用理想违约率表，以表明对某一信用级别其所期望达到的具体违约概率。二、主体评级和债项评级根据评级对象不同，信用评级一般分为主体信用评级(以下简称“主体评级”和债券信用评级(以下简称“债项评级”。根据期限不同，主体评级和债项评级均包含长期评级和短期评级;对于期限为一年以上的债务，进行主体或债项的长期评级;对于期限为13个月(含以下的债务，进行主体或债项的短期评级。(一主体评级标普和惠誉的主体评级(包括长期评级和短期评级含义较为相似，主要反映了主体的违约可能性，不反映违约时债务的回收程度;而穆迪的短期主体评级也只反映主体违约可能性，不反映债务的回收程度，但长期主体评级不仅反映主体违约的可能性，同时反映债务的回收程度。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/4177ffcfb42acfc789eb172ded630b1c58ee9bd1.html