什么是纯债基金

什么是纯债基金

我们都知道，债券基金是指该基金80%以上的资金都投资于债券。

我们可以简单的将债券基金分为两大类：

1.纯的：100%的资金投资于债券；

2.不纯的：80%以上的资金投资于债券，剩下不到 20%的资金投资于其他投资品。

所谓纯债基金，就是指那些100%资金投资于债券的债券型基金。

在什么情况下会选择债券基金？债券基金波动较小，属于风险比较低的，所以在我们的投资组合中，债券基金应该扮演“防守”的角色。

“防守”角色，什么意思？投资中，一般会将投资资金分为两部分，一部分呢不希望本金承受太大的风险，追求的是稳稳的收益，这就是“防守”角色；当然相对应的，另一部分资金可以接受较大的价格波动，去追求更高的收益，这就是“进攻”角色。

那么，既然配置债券的目的是追求稳定的表现，简单的纯债基金就是很好的选择。因为它100%投资于债券，作为投资者，我们很清楚自己的钱就是被基金经理拿去买债券了，清晰明了。而那些不纯的呢，其中有20%的资金被拿去买了债券以外的东西，比如股票啥的，相对来说就复杂的多，投资者很难搞清楚基金经理买了哪些股票，这些股票究竟好不好？

明白了我们为何选择纯债基金，现在我们来看看它有哪些分类：

1.短债基金

简单来说，这种基金投资的债券大多是1年之内到期的。目前国内短债基金很少，收益和货币基金差不多，但是因为投资对象是债券，下跌风险却比货币基金要大。赚的不比别人多风险还比别人大，这样的废物……啊，不……短债基金建议就不要投资了，直接选一只货币基金就好。

2.中长债基金

顾名思义，这种基金买的债券大多是1-5年到期的。目前国内大部分纯债基金都是中长债基金。

下面讲到纯债基金，都是指中长债基金。搞清楚了纯债基金的分类后，回到开始的问题，大家在什么情况下会配置债券呢？我们一起来简单分析一下：

通常来说1年之内要用的钱，用货币基金打理是非常合适的，流动性好，安全性高，收益也远高于银行活期利息。投资股票类基金，比如指数基金，用的是3年以上用不到的闲钱。

可能会有人会问，为什么是三年？这是因为咱们A股有个特点：三年不开张，开张吃三年，波动较大。A股历史上最长的一次低迷下跌是2012-2014年，在当时定投2年多可能还不赚钱，但是接下来的2015年，我们都知道那是非常好的牛市，如果不了解A股的行情，早早割肉，可能

就赶不上最后的大牛市了，所以我们要做好三年不赚钱的心理准备。

好了，1年内的钱有去处了，3年以上的钱也有配置方法了，那么如果是1-3年用不到的钱怎么办呢？放货币基金有点太可惜啦，此时纯债基金就是非常好的选择，通常来说纯债基金可以有6%-7%及以上的年化收益率。还有一种情况，就是整个股票市场都涨疯了的牛市，此时低估的指数基金已经找不到了，但是我们的投资还是要继续呀，这时如果纯债基金适合投资，我们就可以卖出已经高估的指数基金，买入纯债基金。

大家自己思考一下，如果你有10万的本金，最多会拿几万去投资股票型基金呢？听说股票基金赚的多，其实这个问题没有标准答案，这里想提醒大家的是，无论如何都不能把这10万块全都拿去买高风险的股票型基金，而应该拿出一部分来购买债权类资产，也就是前面说到的“攻守”结合。

根据历史表现，股票市场和债券市场会表现出一定的负相关，也就是一个跌另一个涨，其实很好理解，资本是趋利的，哪里有利可图，资本就会流向哪里，所以，股市涨的时候，大家都看好股市，大部分资金会流向股市，而当股市行情不好的时候，资金会流向债市，至少能保本，还有一定的收益。所以两方面都配置的话，可以在损失少量收益的情况下大幅降低风险。

小结一下，适合投资纯债基金的3种情况：

1.1-3 年用不到的钱；

2.股市进入牛市，找不到低估指数基金的时候；

3.作为资产配置的一部分。

那么如何挑选优质的纯债基金，市面上的纯债基金产品同质化严重，年化收益率相差也不大，所以我们只要选择历史表现稳定、收益比较好的就行啦，那么怎么判断呢？

所谓专业的事情交给专业的人来做，通过“晨星网”这样的专业基金评级网站，我们可以很方便的找到优质的纯债基金。

第一步：百度搜索“晨星网”

网址：http://cn.morningstar.com/main/default.aspx

第二步：点击基金工具下面的“基金筛选器”

第三步：点选“纯债基金”，点击“三年和五年的3星以上（包括3星）”，然后点击“查询”按钮：

目前一共可以找到49只基金（截止2020-3-31）

点击一只3年/5年评级较高的华泰柏瑞季季红债券看一下，它的历史表现：

这里解释一下几个指标：

万元波动图，就是在某个时候开始，投资一万块，该基金的涨跌、波动情况。通常万元波动图，会把这个基金跟纯债基金（同类平均）和中证全债指数（基准指数）做对比，注意，这里是投资一万元的收益对比。

总回报：就是这个基金，在某段时间里的收益率。

基准指数：就是这个基金给自己设置的一个收益“参照物”，可以把它理解为考试时候的一个及格线。

+/-基准指数：该基金的收益率-基准指数收益率，正数代表该基金跑赢了基准指数，负数代表没跑赢基准指数。

+/-同类平均：该基金收益率-同类平均收益率，正数代表该基金跑赢了同类平均，负数代表没跑赢同类平均。

在 2014 年到 2019 年这六年的时间里，有四年是正数的，说明跑赢了同类，正数比较多～说明这只纯债基金还是比较稳定。

通常来说，我们选择2-3只纯债基金，平均分配买入资金即可。现在，我们选好了优秀的纯债基金，那纯债基金什么时间买卖合适呢？任性啥时想买就买么？

当然不是的，债市其实也是有牛熊的，不过没有股市那么明显，通常在2-3年就是一轮了，所以我们买纯债基金，在2年内获利的可能性非常大。那应该如何选择纯债基金的买卖时机呢？

研究发现，纯债基金的买卖时机和“市场利率”密切相关。所谓“市场利率”，是市场资金借贷成本的真实反映，能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。

典型的百度百科，感觉好抽象。

不用担心，我们只需要知道，纯债基金的买卖时机和市场利率有关就好，那么我们从哪里查它呢？其实，市场利率完全可以参考市场无风险收益率，也就是在当前市场上，你把钱借给别人，在没有风险的情况下可以获得收益率。

在中国，把钱借给国家是风险最低的，借给国家其实就是买国债啦。所以市场利率一般就参考国债利率，那么不同期限的国债品类那么多，到底该参考哪个呢？一般参考10年期国债利率，比如现在，10年期国债到期收益率是2.684，那么现在的市场利率就是2.684。

下面讲到市场利率，就是指10年期国债到期收益率。

接下来我们来看市场利率和债券价格的关系：市场利率上升，债券价格下跌；市场利率下降，债券价格上升。

怎么理解呢？举个小例子：

比如今年2月市场利率是3%，二狗公司发行了债券，利息4%；到了6月份，市场利率升高到 3.5%，没有风险就可以获得 3.5%的收益，那4%的收益就没啥吸引力了呢，很多人就会觉得稳妥的获得3.5%更划算。那么，那些买了二狗公司债券的人就会卖出债券，直到它的收益率重新变得有吸引力为止，所以受供求关系影响，债券的价格就会下跌,也就是市场利率上升，债券价格下跌啦不记得？没关系，来看个图

我们从上面这个小例子就可以看到，随着市场利率从3%升到3.5%，债券的价格是下跌的。同样的道理，市场利率下跌时，债券的价格会上涨。

那么当我们投资纯债基金的时候，肯定希望买入之后债券价格升高，这样就可以单车变摩托啦。我们想要债券价格上升，那也就是希望接下来市场利率下降。那怎样才能知道接下来市场利率是上升还是下降呢？想要准确预测市场利率是不可能的。不过，我们可以根据历数据，进行大致的判断。

如果告诉你，过去十几年的市场利率平均值是3.3%-3.5%，当前市场利率是 4%，那么接下来利率上升的概率大还是下降的概率大？市场利率并不会无限制的上升和下降，通常都是在一个区间内波动的，当市场利率超过平均值后下跌的概率就会更大，当市场利率低于平均值后上涨的概率就会更大。所以刚才问题的答案是：下跌的概率更大些（市场是有它的规则的，不会随意被打破，不然整个市场就乱了）

知道了这些，我们就可以根据当前市场利率水平，来投资纯债基金啦。 根据历史统计，中国10年期国债收益率的平均值在3.3%-3.5%，这就是市场利率的平均值，由于市场利率波动小，比较稳定，这个平均值也是长期稳定的，所以我们只要拿现在的市场利率（也就是10年期国债收益率）和3.5%比较就可以判断是否应该买入纯债基金：

当前市场利率（等于10年期国债收益率）>3.5%，买入纯债基金；当前市场利率（等于10年期国债收益率）<3%，卖出纯债基金，买入货币基金。

之所以选择小于3%卖出，当然是为了多赚点啦，这样风险也不会大很多，那如何查看当前的10年期国债收益率呢？可以直接到英为财情网站查https://cn.investing.com/rates-bonds/china-10-year-bond-yield。

最后还有一种可能，就是你明明在市场利率大于3.5%的时候买入，可还是发生了浮亏（也就是账面的亏损），只要你没有卖出，后面能涨起来，就不是真的亏损啦。

这是正常的，因为利率大于3.5%时购买债券基金，利率大概率会下跌，那债券价格就大概率上涨，但利率大于 3.5%时，不代表利率一定会立刻下跌。这个时候不要慌张，如果浮亏小于5%是不需要理会的，因为这个亏损还不够大，这时候继续追加投资，意义不是很大；如果浮亏大于5%，就再买入一些，相当于买的更便宜啦，以后只要涨上来一点，我们很容易就获利啦。

那有的人可能想问，纯债基金是看十年期国债收益率，那普通的债券基金呢？因为它80%以上投资于债券，所以和纯债基金一样，也可以看十年期国债收益率。

总结一下：

1.看十年国债收益率，大于 3.5%了买，小于 3%的卖。在这期间的话持有或者观望。

2.晨星网上筛选纯债基金，选择近三年和近五年都是3星以上的纯债基金。

3.支付宝、天天基金网上可以购买。

如果原理记不住的话直接记住总结即可，不影响投资收益。

总结：

1、什么是纯债基金？100%的资金投资于债券；

①债券基金简单粗暴的分类：纯的和不纯的；

②为什么要选纯的？配置债券的目的是追求稳定的表现，简单的纯债基金就是比较好的选择，因为它100%投资于债券，作为投资者，我们很清楚自己的钱就是被基金经理拿去买债券了，清晰明了；

③纯债基金分类：短债基金（不考虑投资）、中长债基金。

2、哪些情况适合投资纯债基金？

①什么钱：1至3年用不到的钱

②什么时候：牛市后期，市场上找不到低估指数基金的时候

③什么目的：资产配置

3、怎么选择纯债基金？

晨星网：纯债，三年、五年评级3 星以上（包括3星）市面上的纯债基金产品同质化严重，年化收益率相差也不大。所以我们只要选择历史表现最稳定、最好的就行啦。

4、如何买卖纯债基金？

①债券和利率的负相关关系

②如何看当前利率水平？（十年期国债利率）

③如何根据当前利率买卖纯债基金

当前市场利率（等于10年期国债收益率）>3.5%，买入纯债基金；

当前市场利率（等于10年期国债收益率）<3%，卖出纯债基金，买入货币基金。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/3a733388ad45b307e87101f69e3143323968f595.html