文档文库

手机版

投诉建议

首页 > 美元贬值的蝴蝶效应及对策

美元贬值的蝴蝶效应及对策

发布时间：2011-02-15 22:58:41 来源：文档文库

小中大

字号：

手机查看

美元贬值的蝴蝶效应及对策

金融（2）班 070601229 毛泓锜

摘要：近几年来，截止到2008年7月31日，美元对人民币的累计贬值幅度已达17.46%。这种日积月累的贬值幅度，在次贷危机等重大事件的作用下，正在孕育一场空前的金融风暴，这场风暴与能源危机和粮食危机交织在一起，不仅对世界经济造成了严重的冲击，也对我国的经济和金融安全构成严峻的挑战，加大了我国宏观经济的调控的复杂性和艰巨性。

关键词：美元贬值蝴蝶效应

美元的持续贬值，对我国经济发展的负面影响，酿成了既具有破坏性的“蝴蝶效应”。

“蝴蝶效应”是美国气象学家爱德华.洛伦兹根据混沌理论提出的。既：一只南美洲亚马逊河边热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇几下翅膀，就有可能在两周后引起美德克萨斯的一场龙卷风。

21世纪美国华尔街的“轰然倒塌”引起全球金融世界乃至整个经济的“山崩地裂”。蝴蝶效应终于有了现实版的故事。

一．美元贬值引发输入性通货膨胀

2008年上半年，我国在取得GDP增长10.4%的成绩的同时，也被居高不下的物价所困扰。尽管我国自2008年初就一直实施从紧的货币政策，中国人民银行于当年上半年又连续5次提高了存款准备金，达到了创纪录的17.5%。但物价上涨的压力却没有得到有效的遏制。PPI（工业品出厂价格指数）不降反升。在这场物价上涨的博弈中，央行的货币调控被弱化，很大程度上应归咎于美元的贬值，它刺激了原油、粮食价格的上扬，导致我国出现输入性的通货膨胀。

（一）原油价格飙升

原油的年度均价由2007年的每桶69.04美元飙升至2008年上半年的105.52，至2008年7月12日，纽约商品交易所8月份期货交易的轻质油创下每桶147.28美元。比2007年同期每桶69.48美元均价高出了111.8%。原油价格屡创新高，主要原因在于：

1.次贷危机导致美联储不断降息，导致美元贬值速度过快，推动了以美元为主要结算货币的原油价的一路走高。

2.次贷危机导致美国房地产与股票市场“跌跌不休”，对冲基金风险规避和利息追逐的本性，纷纷将巨额资金投向了原油期货市场，不断攀升的期货价格反过来助推了现货价格。

欧美国恶意指出：原油价格的上涨是我国日益增长的需求所导致的。但真正的罪魁祸首确是原油市场上的投机炒作。雷曼兄弟公司的研究报告表明：机构投资者包括主权财富基金从2006年1月到2008年4月中旬在原油期货市场上追加了900亿美元的投资，这些资金在数十倍甚至上百倍的财务杠杆的作用下，使原油价格扶摇直上，出现了严重的投机风。

（二）美元贬值和原油价格上涨造成了粮食价格的高企

2008年6月粮食价格比2007年同期上涨了44%，粮价的高价位运行：一是因为世界粮食市场主要以美元结算。美元贬值必然导致粮食价格的水涨船高；二是美元贬值引发原油价格的上涨，导致大量的粮食被用于生产生物燃料。

二.美元贬值导致国家财富流失与转移

美元贬值实际上是一场跨国界的“货币战争”，尽管看不见硝烟，但其结果与那种硝烟弥漫的战争如出一辙，即都会导致国家财富的流失与转移。

对我国来说，美元贬值带来的国家财富流失与转移主要体现在以下几个方面：

其一，美元贬值不断蚕食我国外汇储备的经济价值。

2008年上半年我国的外汇储备已达1.8088万亿美元，一方面体现了我国综合国力的提升;另一方面却成为外国通过“货币战争”的方式掠夺我国财富的软肋。

其二，美元贬值是我国债券投资遭遇价值减损

我国规模巨大的外汇储备，不仅面临着美元贬值的汇兑风险，还面临着债券市场下跌的价值重估风险。

其三，美元贬值引发的高油价使国家财富的不断流失

美元贬值刺激原油价格的上涨，使我国进口的原油成本不断提高，导致国家财富的流失与转移。

三.对策

美元贬值的“蝴蝶效应”席卷我国，输入性通货膨胀弱化了我国从紧的货币政策的调控功能，多年来国家积累的财富正以汇兑损失，价值重估风险和高昂的原油进口成本等形成了不断的流失和转移，我们应坚持以下的建议来有效地防范和化解美元贬值的“蝴蝶效应”。

（一）摒弃“强势美元”陈旧观念，优化外汇储备币种结构

在金本位体制下，美元一直被视为世界上的硬通货，但是，自从1971年8月尼克松总统宣布放弃金本位，取消美元与固定兑换比例以来，美元的强势地位便江河日下，其购买力已下降394.4%，今天的一美元只值20世纪70年代的几美分。特别是前几年，美元相对于日元，英镑，欧元和人民币等主要币种，呈贬值态势，究其原因，激进的财政政策和毫无节制的债务规模，是美元贬值的根源。

现今我国已从一篮子货币中走出来，究其原因，因为优化外汇储备的币别结构，既关乎国家财富的保值增值，也涉及系统性风险的防范。

（二）重视经济信息安全，建立敏感金融信息的“防火墙”

“货币战争”从实质上说，也是一种信息战，加入WTO特备是金融对外开放以来，我国经济信息的透明度和公开性显著提高。政府应充分关注经济信息，尤其是金融信息的安全问题，建立敏感金融信息的“防火墙”，应加大力度培育我国本土的会计师事务所等中介机构，提高他们为大型金融机构和国有企业提供优质服务的能力，并给予优惠政策。

（三）完善石油储备，确保国家能源安全

我国虽然人口众多，但并非地大物博。尤其是石油资源比较匮乏，对进口的依存度很高，而石油是工业最重要的动力来源，获取稳定的石油供应关系到我国经济发展的可持续性，而石油价格的不断攀升，导致我国的国家财富以高昂进口成本的形式，不断流失和转移。

政府应进一步完善多元化的石油储备体系，确保国家能源的安全。由于我国煤炭资源储备量较高，应当加快研究和实施煤炭变油的策略，为石油储备提供可靠的来源，再次，应科学评估生物燃料战略对我国粮食安全的深远影响。最后，应当将套期保值纳入石油储备体系的框架，加大对套期保值的扶持力度。

（四）调试从紧的货币政策，加大对财政政策的倾斜力度

自2008年来，我国一直实施从紧的货币政策，但在2007年制定从紧的货币政策时，显然是低估了次贷危机带来的影响。

次贷危机使美元贬值，而美元贬值的“蝴蝶效应”不仅使我国出口企业的提出本优势面临严峻考验，而且引起了输入性的通货膨胀，导致我国的从紧货币政策在抑制物价上涨方面的功效大打折扣。

政府应重新审视并不断调试货币政策，对于遭受美元贬值的企业，应当实施区别对待的货币政策，适当放松对这些企业的信贷控制。此外，政府应当坚决抵制欧美国要求人民币进一步升值的压力，放缓人民币升值的节奏和力度，为出口依赖型企业赢得喘息的机会，更重要的是，当前应当充分发挥财政政策较之货币政策更加灵活，见效更快的比较优势，加大财政政策对出口依赖型企业的倾斜和扶持力度，提过出口退税，税费减免，贴息贷款等优惠政策，帮助这些企业渡过难关，共克时艰。

至次贷危机发展至今已有一段时间，但从总体来看，我国经济并没有像欧美国那样遭受很大的打击。当这些欧美各国在经济的严冬中挣扎之时，我国的经济已出现些许暖意。当然，数据为之提供了铁的依据。

其中，工业经济先行指标2009年2月PMI为49%，环比上升了3.9个百分点，与去年11月最低点相比上升了10个百分点。

当然，股市也有了比较乐观的发展。现如今，股市发展状况良好，且发现国民经济很多支柱行业也具备很明显的估值优势，且国家统计局总经济师姚景源在2008年时也明确表示，中国经济正处于复苏阶段。出现这一现象，主要归咎于：

1.调整速度比预期的更快

2.的经济体制刺激一揽子措施比预期更早的发挥作用

现今，中国政府的主要任务就是保增长，即维持经济增长速度保持在8%左右。事实上，中国政府也确实做到了，在刚结束的亚洲博鳌论坛中，我们可以看见中国的经济恢复的很好。

从次贷危机到现在的短短的2,3年中，我国政府面临了很多的挫折和磨难，但都他们用实际的行动告诉我们，他们可以化险为夷。相信在以后的发展道路中，中国政府将带领中国走上一个新的台阶，创造一个新纪元。

注释：

Energy information administration 石油状况周报的统计数据