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A股熔断机制明年12月1日实施

发布时间：2023-03-12 15:33:57 来源：文档文库

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A股熔断机制明年12月1日实施

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设定5%、7%两档阈值采取双向熔断机制
A股市场熔断机制千呼万唤始出来。12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并将于2020年1月1日起正式实施。市场分析认为，实施指数熔断机制是进一步完善我国证券期货市场交易机制、维护市场秩序、保护投资者权益、促进资本市场长期稳定健康发展的一项重要制度安排。
□新规发布■熔断阈值
维持5%和7%两档阈值不变
早在今年9月7日至9月21日，三家交易所就指数熔断相关规定公开征求意见。从征求意见情况看，部分市场人士认为，现有阈值较低，触发次数可能较多，且两档阈值间隔过小，可能连续触发，建议仅设一档阈值，或提高阈值至6%、8%，也可考虑扩大阈值之间的差距。
但三家交易所发布的指数熔断规定，依然维持了征求意见稿中5%和7%两档阈值的规定。
对此，交易所表示，在保留10%涨跌幅限制的前提下，可选的指数熔断阈值有限，5%和7%两档阈值是三家交易所在对过去2020年历史数据进行分析测算基础上提出的。其中，5%作为第一档阈第1页共8页

值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要;触发7%的情况虽然较少，但属于需要防范的重大异常情况，应当一并考虑，以此阻断暴涨暴跌等极端异常行情的持续。
■熔断方式采取双向熔断措施
熔断规定显示，A股熔断方式采取双向熔断。据了解，在征求意见过程中，部分市场人士建议只设下跌熔断。但经过讨论，交易所认为，双向熔断更有利于抑制过度交易，控制市场波动。
境内市场投资者结构以中小散户为主，价格双向波动较大，既出现过恐慌性下跌，也曾出现过快上涨，包括因事故导致市场短期大幅上涨的情况。因此，当市场暴涨时，也需要熔断机制稳定市场情绪，防范投资者对市场上涨的过度反应，使投资者拥有更多的时间来进一步确认当前的价格是否合理。
■熔断时长
触发5%暂停交易15分钟触发7%暂停交易至收市从境外市场看，美国、韩国、印度等市场均设有触发最高一档熔断阈值暂停至收市的安排，目的是为了防范系统性风险。
在征求了市场的意见后，三家交易所将征求意见稿当中触发5%熔断阈值暂停交易30分钟缩短至15分钟，但保留了尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市的安排。只是将14:30及之后触发5%暂停交易至收市，改为自14:45始。
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本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/248248c67c21af45b307e87101f69e314232fa25.html