P32 5.如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的汇价。中国银行答道：“1.6900/10”。请问：(1)中国银行以什么汇价向你买进美元?
(2)你以什么汇价从中国银行买进英镑?
(3)如果你向中国银行卖出英镑，使用什么汇率?
解：（1）、买入价1.6910;(2)、卖出价1.6910；（3）、买入价1.6900
2 .某银行询问美元兑新加坡元的汇价，身为交易员的你答复道“1.6403/1.6410”。请问，如果该银行想把美元卖给你，汇率是多少？
解：1.6903
3 某银行询问美元兑港元汇价，身为交易员的你答复道：“1美元=7.8000/10港元”，请问：
(1)该银行要向你买进美元，汇价是多少?
(2)如你要买进美元，应按什么汇率计算?
(3)如你要买进港元，又是什么汇率?
解：（1）、7.8010（2）、7.8000（3）、7.8010
4 .如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳元兑美元汇价，你答复道：“0.7685/90”。请问：(1)如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少?
(2)如果客户要买进澳元，汇率又是多少?
解： （1）、0.7685（2）、0.7690
5．如果你向中国银行询问美元/欧元的报价，回答是“1.2940/1.2960”，请问：
(1)中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？
(2)如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？
(3)如果你要买进欧元，汇率又是多少？
解： （1）买入价1.2940
（2）、1.2960
（3）、1.2940
1、我国负责管理人民币汇率的机构是B
A.国家统计局 B.国家外汇管理局C.国家发改委 D.商务部
2、 法定升、贬值（revaluation, devaluation）在下列哪种货币制度下存在BCD
A浮动汇率制度B.布雷顿森林体系C.金本位制度D.固定汇率制度
3、无论在金本位制度下，还是在纸币制度下，汇率都主要受到两个因素的影响，它们是BD
A.一国金融体系的结构B.货币购买力C.外汇交易技术D.货币的供求关系
4 、下列因素中有可能引起一国货币贬值的因素有：AB
A.国际收支逆差B.通货膨胀率高于其他国家C.国内利率上升
D.国内总需求增长快于总供给
5 、利率上升引起本国货币升值，其传导机制是AC
A.吸引资本流入B.鼓励资本输出C.抑制通货膨胀D.刺激总需求
6、外汇与外国货币不是同一个概念。外汇的范畴要大于外国货币Y
7、美元是国际货币体系的中心货币，因此，美元对其他所有国家货币的报价都采用的间接标价法。N
8、一国货币如果采用直接标价法，那么，汇率的上升就意味着本币的升值。N
9、一国货币如果采用间接标价法，那么，远期汇率大于即期汇率，就意味着该货币远期贴水。Y
10、客户从银行手中买入或者向银行卖出外汇的价格是不一样的，前者为买入价，或者为卖出价，买入价和卖出价之间的价差是银行的经营费用和利润。N
11、因为实际汇率剔出了不同国家之间的通货膨胀差异，因而比名义汇率更能反映不同货币实际的购买力水平。Y
12、一国货币升值会增加该国进口，减少该国出口，国际收支的恶化反过来又会导致该国货币贬值。因此，即使在纸币制度下，汇率的波动也是有限的，并最终会返回到其均衡位置。N
1. 外汇:外汇是以外币表示的，用以清偿国际间债权债务的一种支付手段。
2. 外汇汇率:外汇汇率又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示的另外一种货币的价格。
3. 间接标价法:简介标价法是指以一定单位的本国货币为标准（比如1,100,10000等），来计算折合若干单位的外国货币。
4. 远期汇率:远期汇率，也称期汇率，是交易双方达成外汇交易协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用 的汇率。
5. 铸币平价:铸币平价是指在金本位制度下两种货币之间含金量之比。
6. 马歇尔－勒纳条件:马歇尔-勒纳条件是指如果一国处于贸易逆差中，即Vx
7. 外汇倾销:外汇倾销是指在有通货膨胀的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到提高商品的海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。
1、外汇市场的参与者包括ACDE
A 商业银行 B 投资银行 C 中央银行 D 外汇投机者 E 持有外汇的个人
2、外汇市场的交易产品，主要有以下哪几种传统类型？ABD
A 即期交易 B 远期交易 C 期货交易 D 掉期交易
3、即期交易方式有以下哪些类型？ABCD
A 汇出汇款 B 汇入汇款 C 出口收汇 D 进口付汇
4、以下哪些属于外汇市场的功能?BCEFG
A 促使国际贸易平衡 B 实现购买力的国际转移 C 提供外汇资金融通
D 抑制外汇投机 E 防范汇率风险 F 形成外汇价格体系 G 反映和调节外汇供求
5、中央银行一般直接参加外汇市场活动，参与或操纵外汇市场。N
6、在银行间外汇市场上，若商业银行买入的外汇多于卖出的外汇，则为“空头”，反之为“多头”N
7、若中央银行在外汇市场上买入或卖出外汇的同时在国内债券市场上卖出或买入债券，这种干预称为“消毒的干预”。N
8、若某种外币兑换本币的汇率低于界限值，则中央银行为稳定汇率应在外汇市场卖出该种货币。Y
9、利率较高的货币在远期市场上表现为升水，反之表现为贴水。N
10、中国境内一家公司向美国借入一笔美元，要转换为人民币使用，到期时在归还美元，则该公司为对冲风险可作如下掉期交易：卖出即期美元，买进即期人民币；买回远期美元，卖出远期人民币。Y
1.外汇市场的结构如何？
外汇市场的交易者、交易对象和交易方式构成了外汇市场的要素。
外汇市场的参与者
外汇市场的主要参与者有：（1）、商业银行。（2）、中央银行及政府主管外汇机构。(3)、外汇经纪商。（4）、外汇交易商。（5）、外汇的实际供应者和需求者（6）、外汇投机者。
外汇市场的层次
以上外汇市场的参与者，构成了外汇市场的三个层次：银行与顾客之间，银行同业之间，商业银行与中央银行中间。这三个层次交易的功能是不同的。
2.远期交易:远期外汇交易与即期交易不同，交易货币的交割（收、付款）通常是在2个工作日以后进行的。外汇市场上的远期外汇交易最长可达一年，1-3个月的远期交易是最为常见的。远期买卖成交后，双方必须按约定的日期和约定的汇率进行交割。由于这种交易提前把将来的汇率确定下来，因此买方实际上把未来的汇率风险转嫁给了卖方。
3.多头:银行同业间的外汇交易，如果买进多于卖出，则为“多头”。
4.空头:银行同业间的外汇交易，如果卖出多于买进，则为“空头”。
1 .外汇衍生品的基本特征有E
A 未来性 B 投机性 C 杠杆性 D 虚拟性 E 以上都是
2. 因交易对手违约而蒙受损失的可能性是衍生金融交易中的哪种风险?C
A 操作风险 B 管理风险 C 信用风险 D 价格风险
3. 外汇远期和期货的区别有：B
A 远期是场内合约，期货是场外合约 B 期货实行保证金制度而远期没有 C 远期是标准化合约 D 期货合约更加灵活
4 . 已知美元兑瑞士法郎的即期汇率为USD/SFR1.4525－1.4585，三个月掉期率为150－100，则美元兑瑞士法郎三个月远期汇率为 A
A 1.4375－1.4485 B 1.4625－1.4635 C 1.4625－1.4685 D 1.4425－1.4435 E 以上都不对
5 .如果某个投资者想要在外汇汇率大起大跌的时候获利，他应持有的资产组合为 B
A 买入现汇并同时买一份看跌期权
B 购买一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权
C 卖出一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权
D 买入一份看涨期权并同时买入一份相同执行价格的看跌期权
E 以上答案都不正确
6 .下面哪种金融产品属于外汇衍生品的基本类型 ABD
A 期货 B 互换 C 欧洲货币 D 远期
7 .已知美国的一年期国债利率为10%，英国的一年期国债利率为5%，则 B
A 美元远期升值 B 英镑远期升值 C 美元即期贬值 D 英镑即期贬值
8 .如果一家进出口公司在三个月后将收到一笔外汇为300万英镑，为了防范未来英镑贬值的危险，该公司可以采取的措施有 D
A 签订一份三个月远期英镑的卖出合约 B 在期货市场上做三个月英镑的多头
C 购买一份三个月到期的英镑的看跌期权 D 以上答案都正确
9 .关于外汇互换合约，以下说法错误的是AC
A 外汇互换合约是一种流动性很强的套期保值工具
B 尽管外汇互换合约是用来管理汇率风险的工具，但它本身也存在风险，主要是市场风险和信用风险
C 外汇互换不需要交换本金
D 互换的实质就是利用交易双方的比较优势以达到双赢的效果
E 以上答案都正确
10 外汇衍生工具是为了防范和管理风险而产生的金融创新，因此在有了外汇衍生工具之后，国际外汇市场的汇率风险大大减小。N
11 如果远期汇率升水，远期汇率就等于即期汇率加上升水。N12 使用外汇衍生工具进行套期保值，一定会改进最终结果。N
13 与远期相比期货的违约风险更高。N
14 欧式期权的持有者可以在期权到期日前的任何一个工作日执行该期权。N
15 看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差。Y
16外汇远期交易:外汇远期交易本质上是一种预约买卖外汇的交易。即：买卖双方先行签订合同，约定买卖外汇的币种、数额、汇率和交割时间；到规定的交割日期或在约定的交割期内，按照合同规定条件完成交割。
17外汇期货交易:外汇期货交易，是指外汇买卖双方在有组织的交易场所内，以公开叫价方式确定价格（汇率），买入或卖出标准交割日期、标准交割数量的某种外汇。
18外汇期权交易:外汇期权，也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率（也称执行汇率）买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。
19外汇互换交易：外汇互换交易，指交易双方相互交换不同币种但期限相同、金额相等的货币及利息的业务。其中可能既涉及利息支付的互换，又涉及本金支付的互换。交易双方根据合约规定，分期摊还本金并支付利息。
20抛补利率平价条件：R1-R2=F-S/S，R1为本国利率，R2为外国利率，S为即期汇率，F为远期汇率。该式表明，两种货币的远期升贴水率近似等于两国金融资产利差。容易发现，利率较高的货币远期有贴水，利率较低的货币远期有升水。因为使用了外汇远期合约进行套期保值，该式被称作抛补套利平价条件。其含义是，如果该条件成立，则两国间不会发生引起资金跨国流动的国际金融套利活动；反之，市场行为将自动纠正利率与即期汇率、远期汇率之间的偏差，直至实现均衡。
21假定芝加哥IMM交易的3月份到期的英镑期货价格为＄1.5020/￡，某银行报同一交割日期的英镑远期合约价格为＄1.5000/￡。
（1） 如果不考虑交易成本，是否存在无风险套利机会？
（2） 应当如何操作才能谋取收益？试计算最大可能收益率。
（3） 套利活动对两个市场的英镑价格将产生怎样影响？
（4） 结合以上分析，试论证外汇期货市场与外汇远期市场之间存在联动性。
解：（1）、存在无风险套利机会；
2）、买入远期外汇合约，卖出外汇期货；最大可能收益率为
（（1.5020-1.5000）/1.5000）*100%=1.3%.
(3)、远期市场英镑价格上升，期货市场英镑价格下降。
（4）、存在联动性：期货市场和远期市场上的价格应趋于一致，否则会存在套利机会，套利行为会使得价格差异消失，比如远期市场的外汇价格低于期货市场的外汇价格，则可以在远期市场买入外汇，同时在期货市场卖出外汇，这样就可以获得无风险收益。但如果考虑到远期市场的流动性相对较差，远期市场的外汇价格可能略低，而期货市场的流动性较好，外汇价格可能略高。
1 .与在岸市场相比，离岸市场具有以下特点：ABCD
A 与国内金融市场完全分开，不受所在国金融政策限制
B 进行外汇交易，实行自由利率
C 无需交纳存款准备金
D 不需通过中介机构
2.离岸市场在哪些方面与国内金融市场有所差别？ABCD
A 业务规定
B 制度结构
C 利率决定
D 资金的借贷方式
3 .欧洲货币（Eurocurrency），这里的“欧洲”是指：ABCD
A “非国内的”
B “境外的”
C “离岸的”
D 并非地理上的意义
4 .欧洲市场形成的外在原因包括：ABCD
A 美国国际收支逆差
B 美国政府金融政策的影响
C 其他国家的政策影响
D 其他国家的政策影响
5 .欧洲资金市场的主要特点包括:ABCDE
A 它是“批发市场”，因为大部分借款人和存款人都是大客户，每笔交易金额很大，少则数万美元，多则可达数十亿美元。数目大，周转快，调拨迅速，反应灵敏。
B 它是银行间市场，银行同业交易占很大比重。由于有一系列银行的参与，最初贷款人的资金可以迅速达到最后贷款人那里。
C 这个市场没有一个中央管理机构，几乎不存在任何管制，经营比较自由。
D 它是高度竞争性的市场。市场很少限制，因而竞争激烈，效率很高。
E 它是高度竞争性的市场。市场很少限制，因而竞争激烈，效率很高。
6 .欧洲货币市场的资金来源包括：ABCDEF
A 商业银行
B 跨国公司及其他工商企业、个人及非银行金融机构
C 各国政府和中央银行的外汇资金和外汇储备
D 各国政府和中央银行的外汇资金和外汇储备
F 银行发行中、短期欧洲票据和欧洲货币存款单，以此聚集大量欧洲银行贷款资金
7. 国际债券可以分为哪些类别？AC
A 外国债券（foreign bonds）
B 美国债券（USA bonds）
C 欧洲债券(Eurobonds)
D 武士债券（Samuraibonds）
8国际金融市场的核心部分，是从事境外金融业务的在岸市场。N
9欧洲美元是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是不同质的，具有不同的流动性和相同的购买力。N
10欧洲货币存贷业务，既游离于货币发行机构的管辖权限之外，也丝毫不受经营机构所在国金融市场的规则约束，带有极强烈的“自由主义”倾向。Y
11.1973年主要石油输出国大幅度提高石油价格，积累了大量石油盈余资金，故称石油美元。Y
12国际债券市场可以分为两大部分：外国债券（foreign bonds）和欧洲债券(Eurobonds)。N
13发行欧洲债券不需要向有关国家申请批准，不受各国金融法令的约束。Y
试说明欧洲债券的含义及特点。
答：欧洲债券指借款人在本国以外市场发行的，以第三国的货币为面值的国际债券。欧洲债券并不是指在欧洲发行的债券，它并非局限于地理概念上的欧洲范围。欧洲债券的分类更为丰富。传统的欧洲债券可分为共利率债券，浮动利率债券，可转换债券，附认购权债券等。欧洲债券亦不可以记名的方式发行，但若借款人不被准许发行时，可与经办发行的银行协商，由后者发行不记名存券收据。
欧洲货币（Eurocurrency:指由货币发行国境外银行体系所创造的该种货币存贷款业务。
欧洲美元:它并不是一种特殊的美元，与美国国内流通的美元是同质的，具有相同的流动性和购买力，所不同的是，欧洲没有不由美国境内金融机构监管，不受美联储相关银行法规、利率结构的约束。
扬基债券（Yankee bonds）:在美国市场承销和发行的非美国公司的美国债券。
武士债券（Samurai bonds:在日本市场承销和发行的非日本公司的日本债券。
猛犬债券（Bulldog bonds）:在英国市场承销和发行的非英国公司的英国债券。
离岸市场（offshore market）:国际金融的核心部分，是从事境外金融业务的境外市场。离岸市场不是指某一市场的地理位置，而是相对于在岸市场（传统的国内市场）而言，以区别市场中交易货币的性质。
1.最常用的衡量国际金融市场一体化的方法是 B
A 抛补利率平价
B 非抛补利率平价
C 实际利率平价
D 储蓄与投资模型
2 .有关抛补利率平价，正确的表述是：B
A 是最为常用的衡量国际金融市场一体化的方法
B 要求国家风险溢价为零
C 要求汇率风险溢价为零
D 认为国内外金融资产的利率差异应当等于两国货币即期汇率的预期变动率
3.实际利率平价是指C
A 两国金融资产的利率差异，应当等于两国货币远期汇率的升水和贴水
B 两国金融资产的利率差异，应当等于两国货币即期汇率的预期变动率
C 两国的金融资产的实际利率水平应当是相等的
D 最为精确的衡量国际金融市场一体化的方法
4 .推动金融市场一体化趋势的因素包括ABCD
A 金融创新
B 技术创新
C 20世纪80年代兴起的金融自由化改革浪潮
D 放松金融管制
5 .国际金融市场一体化的三个层次包括：ACD
A 各国银行和金融机构跨国经营而形成的各国金融市场的关联链
B 金融壁垒和金融障碍的逐步消除
C 各国金融市场之间交易量的扩大
D 相同金融工具在不同金融市场上价格趋同
6 .对于系统性风险的表述，正确的是：BCD
A 国内组合投资只可降低，不可消除系统性风险
B 国际组合投资只可降低，不可消除系统性风险
C 又被称为不可分散风险
D 由影响整个金融市场的因素所引起的，例如国家宏观经济政策，经济周期性波动等
7、证券化趋势是指在国际资本市场中，国际债券市场和国际股票市场的相对重要性超过了中长期国际信贷市场。N
8、抛补利率平价、非抛补利率平价和实际利率平价的共同特征是通过各国之间资产价格的关系来判断金融市场一体化的程度，因此属于价格型评价方法，而储蓄与投资模型则属于数量型评价方法。Y
9、机构投资者所带动的巨额资金在国家间的迅速转移，加剧了各国金融市场价格的波动，无法起到丝毫的稳定作用。N
10、如果各国间证券投资收益的相关性非常高，那么，通过国际组合投资来规避风险的作用就不明显了。Y
11、要实现分散风险的目的，投资者应当在投资组合中加入与本国经济周期恰好相反的国家的证券。Y
12、系统性风险又称不可分散风险，意味着无法通过组合投资予以消除或者削弱。N
国际组合投资对于增加收益和分散风险有什么意义？
答：国际证券投资理论认为，投资于多个国家的证券比仅投资于一国证券市场，能有效地分散风险，并保持不变的收益水平。各国经济波动周期的差异以及国际证券市场一体化程度不高，相关系数较低，为投资者在不同时期、不同国家分散风险，提供必不可少的条件。通过国外投资，可部分地消除证券组合中来自于本国商业循环周期波动的影响，这既能在较大程度上消除各种风险，又能使投资者持续获得局限于一地所无法保持的长期收益。所以，投资者进行国际组合投资的动机主要在两个方面：（1）、获得更高的收益；（2）、获得风险分散化收益。
讨论金融市场一体化和国际组合投资之间的关系
答：金融市场一体化消除了跨境投资的壁垒，使得国际投资组合成为可能。然而，国际组合投资的风险分散效应的前提是各国金融资产价格之间的相关性比较低。但是，金融市场一体化会逐渐加大各国金融市场间的相关性，使得各国证券资产的相关性逐渐加大。而各国如果某类资产和投资组合中一类资产高度正相关的话，那么在投资组合中加入该类资产所带来的风险分散化的效应就非常弱。因此，金融市场一体化程度的不断加深将大大减少国际组合投资的分散化收益，给国际组合投资带来挑战。实证研究的结论也证明，美国市场与其他市场的相关性在不断提高。那么，各国金融市场之间相关性的持续提高很可能会阻挠金融市场完全实现一体化。
国际货币市场:国际货币市场是对期限在一年以下的金融工具进行跨境交易的市场。各种金融工具是国际货币市场发展的基础。这些工具，最短的只有一天，最长的也不超过一年，较为普遍是的3~6个月。根据具体的短期金融工具，国际货币市场可以分为同业拆借市场、回购市场。票据市场、可转让大额存单市场和国库券市场。
国际资本市场:国际资本市场是对期限在一年或者一年以上的金融工具进行跨境交易的市场。国际资本市场包括中长期国际信贷市场和国际证券市场，其中国际证券市场又可分为股票市场和债券市场。
金融市场一体化:金融市场一体化是指国内外金融市场之间日益紧密联系和协调，相互影响，相互促进，逐步走向统一金融市场的状态和趋势。
金融市场一体化包含三层含义：第一，银行和金融机构经营而形成的金融市场的关联链：第二，由于金融市场之间关联链的形成，极大地促进了各国金融市场之间的金融交易量的增长：第三，基于以上两个方面，金融市场的利率决定机制相互影响，具体表现为相同金融工具在不同金融市场上的价格趋于一致。
系统性风险:系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。
非系统性风险:非系统性风险：指对某个行业或个别证券产生影响产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与某个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的效益产生影响。具体包括财物风险、经营风险、信用风险、偶然事件风险等。
储蓄与投资模型:储蓄与投资模型是一种数量型评价方法，由于一国总储蓄和（或）总投资的变化会引起经常账户变动，于是经常账户余额就等于国民储蓄减去国内投资。
QFII:QFII,即合格境外机构投资者制度，是指允许经核准的合格境外机构投资者，在一定规定和限制下，汇入一定数额的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专用账户投资当地证券市场，其资本利得、股利等经批准后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。这种制度是在货币没有完全自由兑换、资本账户尚未开放的情况下，有限度地引进外商投资于本国证券市场，限制和审查的主要内容是：外资进入市场的渠道和数额、汇入汇出期限；监控外资流入量和投资状态的等级体系等。
存托凭证:存托凭证又称预托凭证，是指在一国证券市场流通的代表境外公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证实际上是境外公司存托股票的替代凭证。存托凭证发行后，与其他证券一样，可以在外国证券交易所或柜台市场自由交易。
国际债券:国际债是一国政府、金融机构、工商企业或国际性组织为筹措中长期资金而在国外金融市场上发行的以外国货币为面值的债券。由于国际债券的发行者与发行地点不属于同一国家，因此其发行者与投资者分属于不同的国家。国际债券是一种在国际间直接融通资金的金融工具，可以分为外国债券和欧洲债券。
1. 以下关于风险融资手段的说法不正确的是：B
A 风险融资的本质是通过获取资金来支付或抵偿外汇风险损失。
B 套期保值只是实现了企业与对手之间外汇风险的分摊，所以他不属于风险融资手段。
C 风险融资也称损失融资。
D 有的公司虽然没有自有资金计划，但也可以用自己的资本金弥补经营中的外汇风险损失，这也属于风险融资。
2 .下列关于外汇风险头寸的说法正确的是：ACD
A 外汇风险头寸是承担外汇风险的外币资金
B 外汇风险头寸是企业或个人持有的外币资产或负债
C 外汇风险头寸是企业外币资产与外币负债不相匹配的部分
D 在外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中“超买”或者“超卖”的部分
3 .外汇风险的构成因素有：ABCD
A 风险头寸
B 两种以上的货币兑换
C 成交与资金清算之间的时间
D 汇率波动
4..根据外汇风险的作用对象、表现形式，外汇风险可以划分为：ABC
A 外汇交易风险
B 外汇折算风险
C 经济风险
D 汇率风险
5 .外汇风险管理原则主要包括：ABC
A 全面重视原则
B 管理多样化原则
C 收益最大化原则
D 经济成本原则
6 .外汇风险管理手段从总体上可以分为：ACD
A 外汇风险控制手段
B 外汇风险消除手段
C 外汇风险融资手段
D 内部外汇风险抑制手段
7 .下列关于风险控制手段说法正确的是： AB
A 风险控制手段及可以通过降低风险损失概率，也可以通过降低风险损失程度来减少风险成本。
B 企业主动减少涉外经济活动是一种风险控制手段。
C 企业对外汇风险头寸进行套期保值是典型的风险控制手段。
D 企业可以通过建立外汇风险防范基金来降低风险损失程度。
8.根据风险补偿的资金来源，外汇风险管理中的风险融资手段可以分为：AB
A 自留 B 购买保险
C 期货合约 D 远期合约
9. 套期保值是企业最常用的交易风险管理手段，决定企业是否进行套期保值的因素主要有:AC
A 企业管理层的风险偏好 B 企业管理层的收益预期
C 汇率预测 D 套期保值的成本收益对比
10.以下期货合约套期保值的作法正确的是：AD
A 当企业未来有应付外币账款时，买入期货合约
B 当企业未来有应收外币账款时，买入期货合约
C 当企业未来有应付外币账款时，卖出期货合约
D 当企业未来有应收外币账款时，卖出期货合约
11 .企业在运用货币期权来套期保值时，正确的作法是：AD
A 当企业有应付外币账款时，买入看涨期权
B 当企业有应收外币账款时，买入看涨期权
C 当企业有应付外币账款时，买入看跌期权
D当企业有应收外币账款时，买入看跌期权
12 .假设一家中国企业将在未来三个月后收到美元货款，企业担心三个月后美元贬值，该企业可以通过以下哪些手段来实现套期保值的目的：AC
A 出售远期合约
B 买入期货合约
C 买入看跌期权
D 买入看涨期权
13 .以下关于套期保值的说法正确的是：CD
A 套期保值可以将外汇风险完全规避掉
B 任何套期保值工具都不能使企业享受汇率有利变动带来的收益
C 套期保值的主要工具是衍生金融工具
D 套期保值实际上是在企业与交易对手之间实现了外汇风险的分摊
14 .只有当汇率波动导致经济主体的实际收益小于预期收益时，才发生了外汇风险。N
15 .外汇风险是指外币资产负债、外币收入支出的本币价值（不是外币价值）发生变动的风险。Y
16 .即使经济主体在对外贸易、金融等经济活动中，发生了外币与本币的折算，但只要其兑换比率及汇率没有发生变动，就不会面临外汇风险。Y
17 .外汇风险是企业或个人持有的所有外币资产和负债都要承担的风险。N
18 .交易风险和折算风险是汇率变动对过去的、已经发生了的以外币计价的交易的影响，而经济风险则是要衡量将来某一段时间内出现的外汇风险。Y
19 .折算风险造成的损失是不真实的，只是存在于账面之上。Y
20 .外汇风险管理本质上是为了消除风险。N
什么是外汇风险？外汇风险可以分为哪几种类型？
答：外汇风险，又称汇率风险，是指在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国家金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。 外汇风险可以分为外汇交易风险、外汇折算风险和经济风险。（1）、外汇交易风险，是指企业或个人在交割、清算对外债权债、债务时因汇率变动而导致经济损失的可能性。这些债权、债务在汇率变动前已经发生，但在汇率变动后才清算。交易风险是一种常见的外汇风险，存在于应收款项和所有货币负债项目中。（2）、外汇折算风险也称评价风险，它是汇率波动造成的会计账面损失的可能性。涉外企业在进行会计处理以及进行外币债券、债务决算的时候，经常会碰到如何以本国货币评价这些对外经济活动的价值和效益问题。比如在办理财物决算时，由于汇率一直处于变化之中，经济活动发生日与财物决算日的汇率已经不一样了，选用不同时点的汇率评价外币债权债务，往往会产生很大的账面损益。折算风险是涉外企业最明显的一种外汇风险。（3）、经济风险，指由于外汇汇率变动使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性，即企业未来现金流量折现值的损失程度。收益变化幅度的大小，主要取决于汇率变动对企业产品数量、价格成本可能产生影响的程度。
外汇风险:在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国家金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
外汇折算风险:跨国公司财物会计报表合并时因汇率变动造成的会计账面损益。
外汇交易风险:企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动而导致经济损失的可能性。
经济风险:由于外汇汇率变动使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。
外汇风险因素:风险头寸、两种以上的货币兑换、成交与资金清算之间的时间、汇率波动共同构成外汇风险因素。
1.国际直接投资的方式包括哪两种？D
A 股份有限公司和有限责任公司
B 合营企业和合作企业
C 股权式合营和契约式合营
D 合营和独资
2.有关国家风险的表述中，正确的有：D
A 国家风险是由于东道国政策变化引起的
B 国家风险必然会降低跨国公司海外投资项目的净现值
C 国家风险仅仅来自于东道国和母国，与第三国无关
D 国家风险又称政治风险，是跨国公司资本预算中的重要内容
3 .外商来华直接投资的特点是ABD
A 主要集中在东部沿海地区
B 对制造业的投资最为密集
C 投资对象主要是国有大中型企业
D 金融、商业、物流、教育等服务业越来越受到青睐
4 .母子公司资本预算之所以存在差异，是因为ABCD
A 货币兑换过程中出现的汇率风险
B 子公司特殊的资本管制政策
C 母公司向子公司摊派的管理费用较高
D 各国税收政策和所得税税率水平的差异
5 .为国家风险提供保障的保险通常属于哪些机构的业务？BC
A 发展中国家的外贸部门
B 国际金融组织设立的多边投资保险机构
C 拥有较多海外投资的发达国家的国外投资保险体系
D 发展中国家的金融机构
6 .国家风险评估包括哪几个部分？ABCD
A 宏观政治风险
B 微观财务风险
C 宏观财务风险
D微观政治风险
7 .发展中国家因为资本短缺，一般都对外国直接投资大力鼓励。而发达国家因为不存在资本缺口的问题，往往对外国直接投资予以严格限制。N
8 我国对外商来华投资予以鼓励，但对对外直接投资则限制较多。N
9 发展中国家担心国际直接投资会破坏本国企业的竞争力，往往对跨国公司实施了一系列苛刻的限制条件，因此，国家风险只有在发展中国家才会发生。N
10.对于跨国公司而言，国家风险不仅包括东道国的国家风险，也包括母国的国家风险。Y
国际直接投资:国际直接投资是指投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动。
资本预算:资本预算是跨国公司进行直接投资的决策依据。
国家风险:国家风险也称政治风险，是指由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国与其他国家之间政治关系发生变化，即由于国家的强制力量而给外国的企业或投资者造成经济损失可能性。
1、 跨国公司短期投资的目标是：C
A 保持资金的流动性，预防流动性危机
B 获取投资收益的最大化
C 保持资金的流动性前提下获取投资收益的最大化
D 保持资金的安全性
2、 以下哪个是跨国公司最常用的税收规划手段：B
A 亏损结转
B 转移定价
C 税收协定
D 税收抵免
3 、跨国公司现金管理的目的是：ACD
A 改善公司流动资金和流动负债的结构
B 为公司的固定资产投资提供资金
C 提高资金使用效率
D 节约资金成本，增加企业利润
4、 影响子公司现金流的因素有：ABCD
A 通货膨胀
B 存货水平
C 汇率
D 利率
5 、跨国公司常用的现金管理技术包括：ABCD
A 净额清算
B 加速清收
C 规避东道国的管制
D 内部现金流动
6、以下属于国际贸易融资方式的是：BCD
A 发行商业票据
B 信用证
C 进出口押汇
D 国际保理
7 、以下关于跨国融资的说法正确的是：AD
A 未来即期汇率大于远期汇率时，不保值时外币融资成本高于保值时的外币融资成本。
B 未来即期汇率大于远期汇率时，不保值时外币融资成本低于保值时的外币融资成本。
C 未来即期汇率小于远期汇率时，不保值时外币融资成本高于保值时的外币融资成本。
D 未来即期汇率小于远期汇率时，不保值时外币融资成本低于保值时的外币融资成本。
8 、影响平均资本成本的因素有：ABD
A 债务和权益的结构
B 债务利率
C 所得税率
D 股权成本
9、影响跨国公司资本成本差异的因素主要包括：ABC
A 融资条件
B 收益稳定性
C 风险水平
D 融资成本
10 、以下哪些因素会影响跨国公司的资本结构：ABCD
A 收入稳定性
B 企业的成长性
C 贷款银行和评级机构的态度
D 税收
11、 国家风险对跨国公司的资本结构会产生较大的影响，其中主要影响因素有：ABCD
A 股权限制
B 利率政策
C 汇率政策
D 征收风险
12、 以下关于利率互换的说法正确的是：ABCD
A 交易双方在交易日当天没有任何现金流的发生，而只是确定交易的价格
B 在未来的每个利息支付日互换不同利息
C 币种不发生改变
D 名义本金相同，不改变归还本金的数额
13 、影响货币利率发展趋势的因素有：ABCD
A 货币政策
B 经济周期
C 资产价格
D 国际互动
14 跨国公司现金管理通常是站在母公司的角度对子公司进行现金周转和管理。N
15 当远期升水超过本外币利差时，套期保值策略会导致外币实际融资成本低于本币。N
16 本币升值情况下可以选择进行外币融资。Y
17 非付息债是一种企业主动融资方式。N
18 企业在进行短期国际投资时，用远期汇率锁定到期汇率，进行抛补套利，跨国公司可以有效地规避汇率风险，获得预期收入。Y
19 在利率平价成立时，期望的国外投资收益与国内投资收益相等。Y
20 通过套期保值，企业可以获得更低的融资成本。N
21 货币互换不仅换利率，还换本金。Y
22利率互换只是改变了各自利息支付，而没有改变各自的本金。Y
23 货币互换既可以规避汇率风险，又可以规避利率风险。N
净额清算:净额清算是跨国公司现金管理的一种常用方式，是指在一定时间内，跨国公司母公司与子公司以及各子公司之间不按照交易的发生额而是按照收支轧差后的净额来进行支付的行为。
短期国际贸易融资:短期国际贸易融资，是指银行向进口商、出口商或中间商提供的以国际贸易结算为基础的、期限在一年以内（含一年）的短期进出口贸易融资。
信用证:信用证是银行代表jinkou7商签发的，承诺当装运单单据与合同条款一致时间出口商付款的一种单据。
转移定价:转移定价是跨国公司为获得最大经济利益，通过人为的操作安排，制定背离正常市场价格的各种内部交易价格和费用，以降低总体税负的方法。
资本结构:广义的资本结构，是指企业全部资本的构成，不仅包括权益资本、长期债券、长期借款等长期资本，而且还包括短期债务等短期资本。狭义的资本结构，仅指长期资本结构，即债务资本和权益资本的比例关系。
1、 经常项目差额加长期资本移动差额习惯上被称为：A
A 基本国际收支差额
B 经常项目差额
C 贸易收支差额
D 商品、服务和收益差额
2、 国际储备的基本作用而言，主要有以下几点：ACD
A 可以维持一国的国际支付能力，调节临时性的国际收支不平衡
B 可以从根本上解决国际收支逆差
C 干预外汇市场，维持本国汇率稳定
D 是一国向外举债和偿债能力的保证
3、 影响国际储备适度规模的因素是：ABCDE
A 一国国际储备的范围及其在国际货币体系中的作用
B 一国国际融资能力的大小及所处的国际环境
C 一国对汇率制度和汇率政策的选择
D 一国在特定时期的经济发展目标
E 持有国际储备的机会成本
4、 国际储备必须具备以下性质：ABCD
A 流动性
B 安全性
C 盈利性
D 上述都正确
5、外汇储备管理主要涉及以下几个方面：ABCD
A 外汇储备数量及其在储备总额中的比重的控制
B 外汇储备的结构安排，包括储备货币的币种选择及其在储备中所占比重的确定
C 储备资产的投资决策
D 对外借款的管理
6 、国际收支平衡表编制原则有：ABC
A 复式记账原则
B 权责发生制原则
C 市场价格原则
D 多种记账货币原则
7、 经常项目主要规定包括:ABD
A 货物和服务
B 收入
C 支出
D 经常转移
8 、资本和金融项目规定包括：ABC
A 直接投资
B 证券投资
C 储备资产
D 误差和遗漏项目
9、出现误差和遗漏项目的原因是：ABC
A 由于某些交易项目属于跨年度性的，从而导致统计口径不一致
B 编制国际收支平衡表的原始资料来自各个方面，在这些原始资料上，当事人为了各种原因，故意改变、伪造或压低某些项目的数字，造成资料失实或收集资料不齐
C 短期资本的国际流动，由于其投机性非常强，流入流出异常迅速，且为了逃避外汇管制和其他官方限制，常采取隐蔽的形式，超越正常的收付渠道出入国境，因此很难得到其真实资料
D 只有A与B正确
10、 国际收支平衡表的差额主要包括：ABCD
A 贸易收支差额
B 经常项目差额
C 基本国际收支差额
D 商品、服务和收益差额
11、 世界银行把债务周期划分为几大阶段，分别是ABD
A 不成熟的债务人
B 成熟的债务人
C 向债权国转化
D 不成熟的债权人和成熟的债权人
12 、外债规模的影响因素：ABC
A 本国对外债的承受能力
B 经济建设对外债的需求量
C 国际资本市场的可供量
D 商品、服务和收益差额
13 、外债结构管理包括：ABCD
A 融资结构管理
B 期限结构管理
C 利率结构管理
D 市场与国别结构管理和币种结构管理
14国际收支是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间，由于贸易、非贸易和资本往来而引起国际间资金移动，从而发生的一种国际间资金收支行为。Y
15单一记账货币原则，指所有记账单位要折合为同一种货币。记账货币只能是美元。比如，我国国际收支平衡表的记账货币是美元，美国国际收支平衡表的记账货币也是美元。N
16 如果每一笔对外经济交易活动都能够准确、及时地在国际收支平衡表得到反映，那么，由于复式记账原则要求同时在借方和贷方记入相同金额，所以国际收支平衡表的借方总额和贷方总额应当始终是相等的。N
17 国际收支平衡表是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项目进行排列组合，进行对比，以反映和说明该国的国际收支状况的表式。国际收支平衡表是对一个国家一定时期内发生的国际收支行为的具体的、系统的统计与记录。国际收支平衡表是反映一国对外经济发展、偿债能力等关键信息的重要文件，也是各国制定开放经济条件下宏观经济政策的基本依据。N
18国际收支平衡表中所有项目都代表着实际的交易活动。N
19调节性交易主要是指各类微观经济主体（如进出口商、金融机构或居民个人等）出于自身的特殊目的（比如追求利润、减少风险、资产保值、逃税避税、逃避管制或投机等）而进行的交易活动。这种交易活动体现的是微观经济主体的个体利益，具有自发性和分散性的特点。N
20 由于存在统计误差，以及人为因素造成的瞒报、漏报、错报等情况，国际收支经常不平衡。但在编制国际收支平衡表时，由于专门设置了储备资产变动和错误与遗漏两个项目，各国的国际收支平衡表永远都是平衡的。但国际收支平衡表的账面平衡，并不等于说该国的国际收支就是平衡的。N
21 自主性交易是指中央银行或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、维持本国货币汇率稳定等目的而进行的各种交易，也称弥补性交易。这类交易活动由政府出面实现，体现了一国政府的意志，具有集中性和被动性的特点。N
22 衡量一国国际收支平衡与否的标准，就是要看其调节性交易是否达到了平衡。N
23 间接标价法下，若汇率上升，表明本币对外贬值，有利于出口不利于进口，从而可以改善经常账户收支。Y
24一国政府为什么要保持一定规模的国际储备？
答：（1）、平衡国际收支逆差；（2）、维护汇率稳定；（3）、作为举借外债的信誉保证。
25国际收支:国际收支是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间，由于贸易、非贸易和资本往来而引起国际资金移动，从而发生的一种国际资金收支行为。
26外债:外债是资金短缺者（即债务人）从资金盈余者（即债权人）借入资金，到约定期限归还本金并支付利息的一种信用活动。
27国际储备:国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。
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