记者权利
• 仇子明
7月20日,凯恩股份(002012.SZ)将发布半年报。在此前的一季报 中,凯恩股份预测上半年净利润将同比增长 200%,凯恩股份实际控制人王白浪
先生 6 月 24 日在央视的一档节目中也重申了这个业绩预测。
其实,上半年净利润增长 200%的预期背后,凯恩股份能否实现依然存 疑,在网上的股吧里,有投资者戏称,对于股票代码为 2012 的凯恩股份而言, 半年报能否兑现,是一场“ 2012”式的考验。
凯恩股份董事长王白浪在央视节目中指出,凯恩股份未来业绩的增长 点,主要在于上市公司新收购的大股东资产——凯恩电池。但据本报了解,这 个凯恩电池之前经过了曲折的“变脸”。
收购凯恩电池始末
在完成收购凯恩电池股权这笔关联交易完成前,凯恩股份一直是一家 造纸企业,主打产品为电解电容器纸,在收购凯恩电池后,公司进入电池领 域。
2009年5月15日,凯恩股份(002012.SZ)发布公告称拟做强电池新
业务,第一步以自有资金及银行借款 9648.86 万元收购大股东凯恩集团及在集 团工作关联人吴雄鹰所持有的凯恩电池累计 78.8%的股权;第二步通过定向增 发再融资 2.5 亿元,做大电池业务。
凯恩股份称“电池业务将成为公司未来利润的重要增长点,增强公司 的整体盈利能力”。 2009年 6月 26日,凯恩股份完成对凯恩电池的收购。
为此凯恩股份付出的代价差不多是,上市后的 2005-2009 年 5 年净利 润(1 亿元左右)的总和。
但是, 2010年 1月 11日,凯恩股份叫停了定向增发,理由却是“受 宏观经济波动及产业政策的影响,完成收购和非公开发行后,凯恩电池对公司 的影响也存在不确定性”。
从巨资收购凯恩电池,到叫停定向增发,对电池产业的看法改变是在 半年时间内。
然而 6 月 24 日,王白浪在接受采访时却又再次对凯恩电池前景看好。 在他说这话之前,却又把自己持有的凯恩股份股票大幅度进行了减持。
“钱”景不明的电池业务 其实在收购之前,凯恩电池并没有骄人的盈利记录。 浙江天健东方会计师事务所出具的评估报告显示,在 2009年 1-3 月, 凯恩电池仅产生净利 39.26 万元,经营活动产生的现金流量净额为 -1569.40 万 元,凯恩电池甚至还将其包括土地使用权、房屋建筑物、机械设备、镍氢电池 项目在建工程在内的几乎全部资产抵押给了建设银行遂昌县支行,担保借款 3500 万元。
尽管凯恩电池此前盈利能力不强,但凭着造纸主业,凯恩股份的盈利 能力却一直在稳中提升。凯恩股份在 2008年扭亏为盈, 2009年,公司将净利 润提升至 6104.42 万元。
在完成收购之后,当年凯恩电池没有给上市公司带来惊喜。 2009 年年 报显示,公司的电池业务毛利率仅为 24.99%,远低于其原主业造纸业的 36.63%,且公司营业收入还同比下滑 5.56%。
年报同时还显示,公司的特种食品包装品毛利率为 44.63%;而工业配 套用纸的毛利率则为 39.52%,营业收入同比增长 46.35%。
其实,凯恩电池式的“变脸”,凯恩集团并非是第一次。
早在 2006 年,上市不到三年的凯恩集团就筹划将上市公司卖掉。
2007年 2 月,凯恩股份发布公告称,因大股东凯恩集团的公司股权大 部分已经质押,存在过户障碍,因此卖壳给凡尔顿公司的计划搁浅。
有意思的是,在终止卖壳计划的公告中,凯恩集团宣称:“作为凯恩 股份的控股股东,凯恩集团对凯恩股份的发展充满信心。”
令人费解的是,既然看好上市公司的发展,大股东又何必在上市三年 不到的时间内,就急于卖壳呢?
本文来源:https://www.2haoxitong.net/k/doc/1e3c0d485dbfc77da26925c52cc58bd630869333.html
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