敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 中小市值 东兴证券股份有限公司证券研究报告 中以博胜小求精当互联网龙头高潮迭起 生态圈搭建成为共性 ——东兴中小市值双周报（2015.04.20-4.30）报告摘要： ● 风口梳理：互联网、智能化高潮迭起；大国战略持续发酵。4.20-4.30二周WIND 概念板块涨幅位居前三的分别为：智能汽车、智能电视、互联网金融。涨幅前十的热点板块中分为互联网+和大国政策推动两大阵营，以乐视网、东方财富、万达信息为代表的创业板权重股将互联网、智能化浪潮再次推向高峰，也带动了相应热点板块的高潮迭起；一带一路、央企重组、中国制造2025三个大国政策类板块也延续了上两周的热点；网络彩票、体育、智慧农业则延续弱势调整态势。 ● 本期重点板块动态观点：车联网元年开启。车联网是互联网+智能汽车+后服务的综合体，所涵盖的人与车、车与车、车与内外部的三大体系中，我们最看好长尾空间最大的车与人闭环，也是汽车后服务市场的重要延伸。以1亿民用汽车保有量计算，用户数有望从目前不到500万上升到2000万以上，同时ARPU 值有望达到1000元/年。总计市场空间是目前市场空间的十倍。整车厂与互联网巨头占据产业链核心地位。目前车联网的众多产业链切入点仍集中在壁垒较低的后装市场；但基于产业链掌控及标准权威，前端仍是空间巨大的蓝海。2014年是车联网生态系统构建重要的一年，苹果和谷歌分别构筑了CarPlay 、AndroidAuto 系统，2015年伊始，BAT 便开始在车联网上发力。人车互联的核心盈利点在于流量切入点之上后服务的延伸和系统平台的搭建，即用户核心数据的变现，以UBI 为典型代表。我们重点推荐车联网相关企业为四维图新、荣之联；元征科技。 ● 新三板掘金：卡联科技（430130）。公司从事线下电子商务行业，通过采用移动智能终端为载体，专注于社区平台服务，并以平台模式逐步开展了其他延伸产品。社区商业O2O 化大势所趋：具备极强的线上、线下互动场景，公司2014 年相继推出“商户金融贷款服务”、“多渠道业务交换系统”，“易生活O2O 社区服务平台”等新的产品和平台。 ● 怡亚通（002183）动态信息。380深度平台利润杠杆全面启航。公司2014年收入同比增加90.63%；扣非后净利润同比增加49%，380深度供应链平台持续发力。供应链金融深化布局。主要为广度供应链业务；小贷业务及互联网金融三大方向。14年公司供应链金融毛利占比9%，定增的落定将进一步提升公司供应链金融的杠杆能力。互联网生态圈积极搭建。怡亚通供应链生态圈战略以消费者为核心，构建四大服务平台：互联网B2B/O2O 分销服务平台；互联网B2C/O2O 零售服务平台；互联网O2O 终端营销平台；互联网O2O 金融服务平台，全面覆盖流通行业里300万家终端门店。 ● 本期重点推荐个股：国企改革组合重点推荐银座股份（600858）、浙江震元（000705），详见国企改革周报；后市场组合重点推荐庞大集团（601258）、隆基机械（002363）；互联网+重点推荐三全食品（002216）、怡亚通（002183）；环保重点推荐凯迪电力（000939）、中电环保（300172）；工业4.0组合重点推荐东土科技（300353）、慈星股份（300307）。高坤 010-******** gaokun@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480511110001 王凭（策略及中小市值组组长） 010-******** wangping@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1070511090001 六位评价体系之服务业、制造业图 重点看好板块 国企改革 汽车后市场 工业4.0 车联网 跨境电商 大环保 医疗服务 股票报告网整理http://www.nxny.com
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