医药行业市场报告：医药行业大变局时代的大机遇
优质中盘蓝筹股与成长股面临医药行业大变局时代的大机遇
随着新医改的不断深入推进,医药行业政策变革将持续,预计行业实际增长
率将继续在底部震荡。由于当前医药板块整体估值水平不低(2017 年 29x),行业
巨变大背景下,预计 2017 年 A 股医药板块难以出现大的整体性投资机会。但是,
政策变革最终会导致基本面呈现差异化发展趋势,我们判断未来医药行业各细分
领域龙头企业最有望受益于政策导向,获得巨大发展机会,成为行业整合者而开启
新的快速增长阶段。我们旗臶鲜明地提出:未来 A 股医药板块最大的机会在于符
合产业政策引导方向的优质中盘蓝筹股与成长股,精选这些蓝筹股与成长股是在
大变局时代有较高确定性可以把握到的大机遇,这些股票分别在各个子行业,我们
将在文中详细分子行业阐述各行业机会。
行业走出政策底,循政策方向判断受益行业公司
2016 年前医药行业产业链各环节深受政策扰动,2016 年起行业走出政策
底,从药品研发(注册分类改革、临床试验核查、优先审评)、生产(仿制药一致性
评价、MAH)、到流通(新一轮招标)及终端支付环节(医保目录调整、医保支付价
等),一系列方向正确政策出台,厘清行业秩序,行业整合加速推进。
关注生物制药&创新药投资机会
血制品行业继续推荐低估值、采浆量具有确定性成长空间的华兰生物、
天坛生物。重组蛋白领域继续推荐竞争格局好、具有技术或市场壁垒的龙头企
业长春高新、通化东宝、安科生物。创新药代表产业结构升级方向,看好龙头企
业研发积蓄后的爆发。
关注医药商业&医疗器械&医疗服务细分领域投资机会
医药商业领域政策方向明晰,层级减少+集中度提升是未来方向,推荐上海
医药、嘉事堂、凯利泰等。医疗器械领域关注化学发光和血透的进口替代,推荐
宝莱特、乐普医疗等。医疗服务领域多元化办医处于井喷前夜,分级诊疗加速推
进,推荐爱尔眼科、华邦健康等。
A 股医药板块底部品种
除现有基本面外,我们也从五个维度(较小市值、股价在近两年的底部、股
价低于定增价、股价低于员工持股价、较低大股东持股比例),梳理了医药板块的
底部品种,这些公司由于以上原因存在中短期甚至长期发展动力,供投资者参考。
港股医药板块投资策略:深港通使得港股投资风格多样化
港股市场偏爱白马股,深港通下港股市场风险偏好会提升,但是仍然更多偏
向基本面驱动的股票,持续推荐成长性优异的中小市值股票。
国信医药行业 2017 年投资组合
A 股:通化东宝、华海药业、华兰生物、康美药业、华润三九、乐普医
疗、长春高新。
港股:环球医疗、白云山、中国中药、金斯瑞生物、先健科技、东阳光
药。
相关报告：中国医药行业“十三五”发展
趋势与投资机会研究报告 tips:感谢大家的阅读，本文由我司收集整编。仅供参
阅！
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/1a3cb18bec630b1c59eef8c75fbfc77da369972f.html
文档为doc格式