xx年度财务分析报告
班级：中科大MBA1006班第1组
学员：
第一部分 xx年公司主要事项
一、 公司基本情况介绍
二、
安徽古井贡酒股份有限公司是中国酿酒界的著名企业，主要从事于生产及销售白酒、酒精等，自1989年以来各项经营业绩一直稳居白酒界前列，连续多年进入中国企业500强行列，并位列中国白酒工业百强企业前十名和经济效益十佳企业名单。
近年来，在“回归与振兴”的方针指引下，古井独创的古井贡酒年份原浆酒获得市场的高度认可，销售业绩逐年大幅提高，成为该公司核心产品和收入利润的主要增长点。目前公司在深入开展“168工程”，基本完成了年份原浆酒的市场布局，实现了“回归主业，聚焦产品”的核心理念。
xx年，古井跨越式发展战略初战告捷，白酒销售强劲增长，主要产品销售额翻番；精益管理扎实推进，产品质量稳中有升，“再造一个新古井”项目正式启动，辅业剥离喜获丰收，“古井贡”品牌价值再创新高并获“中华白酒十大全球代表性品牌”， 昭示着古井已经进入跨越式发展新时期。目前，古井上下正在为拿下50亿，做好“十二五”规划而努力拼搏。
三、 最近三年指标情况
四、
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由图表可见，xx年该公司总收入同比增长39.89%，总资产同比增加38%，但利润增长速度较快，利润同比增长145.96%，是2008年的5.37倍。
五、 xx年主要经营事项
六、
⏹ 倡导“质量为天、品牌为天、员工为天、市场为天”的理念，进一步提升了古井贡品牌的美誉度。
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公司继续倡导“实事求是抓生产，真抓实干酿美酒”的指导思想，加强质量管控，全面推行纯手工酿造，优化传统工艺，达到了保证产品质量稳定的目的；对品牌建设加强投入，实行三通工程，逐步的提升了品牌的美誉度；对员工生活持续关注，开展困难职工帮扶活动，努力实现员工薪酬和福利待遇同公司发展稳步提高的愿景；对市场环境高度关注，并强化营销管理和市场监管，规范并严格管控产品价格体系，严厉打击制假售假等违法活动，净化了市场环境，使得公司品牌的美誉度得以不断提升。
xx年全国“两会”期间，公司战略主导产品古井贡酒年份原浆以庄重沉稳、尊贵典雅的特质，被全国政协第十一届三次会议指定为专用高档白酒，继2009年再次成为国宴用酒。古井贡酒年份原浆成为xx年上海世博会安徽馆战略合作伙伴唯一指定用酒、xx中国—东盟博览会合作伙伴唯一指定用酒、第四届全国体育大会安徽代表团指定用酒，并荣获“全国十大白酒最具价值品牌”。在“华樽杯”第二届中国酒类品牌价值评议活动中，古井贡的品牌价值再创历史新高，以81.72亿元摘得“中华白酒十大全球代表性品牌”。
⏹ 创新白酒营销模式，坚持“持续聚焦”的营销战略。
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公司围绕“深度营销、高效执行”的营销战略，大力推进三通工程，苏鲁豫皖浙冀等核心市场获得较大突破。苏鲁豫皖浙冀战略核心市场的销量已占全国销售收入80%以上，其中安徽市场占到了50%以上，公司核心市场的聚焦效应得到持续放大。此外公司围绕年度规划，深度开展了一系列品牌公关传播活动，创新了白酒营销模式，得到市场的高度评价和广大消费者的赞誉。
⏹ 实施并推进精益管理，不断提升公司经营管理水平。
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公司是国内第一家导入精益管理思想的白酒企业。公司以5S管理为切入点，以员工改善提案为引导，充分利用精益管理工具，全力推进精益生产工作，规范了员工的操作流程，提高了工作效率，使酿酒生产技术得到了固化和优化。
⏹ 深入开展创先争优活动，致力提高员工幸福感。
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公司高度重视创先争优活动的开展，围绕实现古井跨越式发展这一目标，将“创先争优”活动紧密落实到具体的工作之中，开展“百日铺市竞赛”等活动，加强看板管理，分月度、季度对各大区、年份原浆城市经理完成率做好考核，按方案给予奖惩。
xx年员工工作生活条件进一步改善，对困难员工实施了大病救助和子女教育补助等一系列措施，增强了员工幸福感。
第二部分 xx年度财务指标分析
A、同比分析：
一．偿债能力分析
通过上表对比分析，该公司偿债能力总体呈现增强趋势，流动比率增加说明资产在清偿流动负债之后还有资金去应付其他日常经营活动的需要，对债权人来说，较以前更有保障，但同时也看到，流动比率提升效果不明显，主要是存货增加了8649万元，影响了流动比率；速度比率同比有了显著的提高，不仅说明了改公司偿债能力的提升，而且说明该公司为了扩大再销售而形成存货金额较大，影响了流动比率，同时，该公司流动比率符合正常公司速动比率的范围；对现金比率而言，xx年同比现金比率增加12%，说明该公司对于短期的债务现金支付能力有较大的偿债能力。另方面，通过对比我们也发现，该公司xx年的资产负债率同比提高29.59%，说明该公司xx年较2009年负债经营明显增强，导致综合偿债能力减弱，xx年该公司为扩大再生产而产生长期借款48077万元；xx年该公司权益乘数同比略微提高，该公司的财务风险在增加。
二．获利能力比率分析
通过对比发现，该公司各项获利能力指标逐年呈大幅增长趋势，说明该公司盈利能力在增强，一方面说明该公司瓶酒单价提升尤其是年份原浆的价格提升取得显著效果，另方面也说明该公司在成本费用控制方面做得不错，各项经营业绩呈现良好的发展态势。营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。通过上述对比，发现该公司xx年营业利润率同比大幅度提高，说明该公司的销售收入的获利水平在大幅度提高，主要得益于该公司单瓶售价的提高及拳头产品-年份原浆的成功销售；成本费用利润率越高说明公司为取得收益而付出的代价越小，公司的获利能力越强。经过对比发现，xx年该公司的成本费用利润率同比有较大幅度提升，说明为取得收入而付出的成本费用代价趋少，该公司xx年不仅提升了销售单价，而且在成本费用控制方面也卓有成效；净资产收益率是评价企业自有资本及其累计获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反应企业运营的综合效益。该指标越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好。通过分析发现，该公司xx年净资产收益率同比有较大幅度地提升，说明该公司综合运营能力显著提升，自有资本获取收益的能力显著增强。
三．运营能力比率分析
通过运营能力指标对比发现，该公司总体营运能力在增加，资产周转情况总体趋于良好。应收账款周转率用来估计应收账款变现的速度和管理的效率，比率越高，说明企业营运能力越好，xx年该公司应收账款周转率明显提升，说明公司的信用状况较好，不容易发生坏账损失；存货周转率的高低反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作框框的好坏，一般说来，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金的速度越快，营运能力说明越好，数据表明，xx年该公司存货周转率同比有所提升，存货管理的效率有所增强；xx年较09年流动资产周转率下降，说明公司在经营过程中占用的流动资产增加，主要是该公司为扩大再生产而增加存货8649万元导致了该指标的下降；总资产周转率用来衡量企业全部资产的使用效率，比率越高，说明企业全部资源的使用效率越高，销售能力越强。通过对比发现，该公司xx年总资产周转率同比有显著提高，说明该公司全部资产的使用效率显著提高，销售能力趋强；资本保值增值率主要用于反映投资者投入公司资本的完整性和保全性。由数据可以看出，该公司xx年同比资本保值增值率明显提升，投资者投入的资本进一步安全。
四．现金流量的比率分析
通过上表对比，发现该公司现金流量总体呈良性趋势，该公司获取现金的能力较强，现金流管理较好。该公司xx年流动负债保障率同比显著提高，说明该公司现金对流动负债的保障程度趋强；该公司现金对负债总额的保障程度趋于良好；每股经营现金流量反映公司当期投资者每股股票的公司经营活动净现金流水平。净资产现金回收率反映当期净资产所带来的经营活动净现金流水平。资产现金回收率反映投资者每股股票的公司经营活动净现金流水平。通过对比发现，xx年该公司三项指标均同比有一定提升，表明该公司获取现金能力是比较强的。
五．成长能力分析
通过上述对比，发现该公司xx年度经营指标总体呈增长趋势，尤其是营业收入和总资产增长率由2009年的负增长到xx年度大幅度的提高，说明该公司xx年实现了跨越式的增长，该公司“持续聚焦”的战略取得较好效果。
B、横比分析：
⏹ xx年13家白酒上市公司营业收入同比增长率的情况如下：
分析：通过上述比较，发现古井贡酒xx年营业收入增长率由2009年14.78%提高到39.89%，排名由2009年的第12位迅速提高到第4位，说明该公司营业收入增长迅速，拳头产品年份原浆取得市场高度认可，市场竞争力显著提升。
⏹ xx年13家白酒上市公司综合毛利率的情况如下：
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分析：通过上述对比发现，古井贡酒综合毛利率由2009年的41.55%提高到xx年的71.15%，综合排名由2009年的第7位提高到第4位，说明古井贡酒销售单价得以提升，而且成本费用控制效果显著，且领先于市场水平。
⏹ 13家白酒上市公司期间费用率的对比情况如下：
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分析：通过对比发现，古井贡酒期间费用率由2009年的34.09%增加到xx年的35%，排名均为第3名，说明期间费用总体控制良好，其逐年增长主要来自不可控的人工成本的增长，但期间费用控制水平总体处于领先地位。
⏹ 13家白酒上市公司营业利润增长率的情况如下：
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分析：通过上述对比分析发现，古井贡酒xx年营业利润增长率同比有较大幅度提升，排名位于第2位，在市场上名列前茅，说明该公司盈利能力显著增强，并在市场中处于绝对领先地位。
C、综合分析-杜邦分析图
第四部分 综合评价
一、存在的问题：
1、流动比率提升效果不明显。
主要是该公司为扩大销售而增加存货8649万元影响了流动比率，致使该公司流动比率仅为1.598，未达到2:1的正常水平。
2、综合偿债能力减弱。
该公司xx年资产负债率为69.39%,同比增加29.59%，导致综合偿债能力减弱，主要是该公司为扩大再生产而产生长期借款48077万元。
3、股东财务风险增加。
该公司xx年的权益乘数为1.77，同比增加0.11，说明股东投入资本在资产总额中的比率趋少，增加了股东的风险。
4、经营流动资产占用趋大。
该公司xx年流动资产周转率为1.52次，同比下降0.64次，说明经营过程中占用流动资产增加，主要是该公司xx年增加存货8649万元导致该指标下降。
5、盈利质量偏低。
该公司xx年盈余现金保障倍数为2.5，同比下降了0.85，说明盈利质量有所下降，但该指标大于1，说明该公司出现资金短缺的概率很小。
6、产品竞争力及原料成本控制仍有空间。
通过13家上市白酒主要指标对比发现，古井贡酒期间费用率及营业利润周转率在市场中处于领先地位，分别为第3名和第2名，说明该公司在期间费用控制方面取得显著成绩，在市场中处于绝对领先地位，但营业收入周转率及综合毛利率虽然xx年较2009年取得较大幅度提升，但在市场中只处于第4位，说明产品在市场中的竞争力及原材料的成本仍有一定空间。
二、主要的亮点：
1、偿债能力得以增强。
在公司的流动资产或速动资产中，现金及其等价物的流动性最好，现金比率是衡量公司偿债能力最为保障的指标，通过对比发现，xx年该公司现金比率同比增加12%，说明该公司对于短期的债务现金支付能力有较大的偿债能力。
2、盈利能力大幅提升。
通过比较发现，该公司xx年的营业利润率、成本费用利润率及净资产收益率同比均有一倍左右的提升，说明该公司的瓶酒单价提升取得初步成果，成本费用控制水平明显提高，综合盈利能力显著提升。
3、营运能力趋于良好。
通过对比发现，xx年除了流动资产周转率同比下降外，其他指标如应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、资本保值增值率周转情况趋于良好，尤其是应收账款周转率由2009年的43.8次增加到xx年的106.84次。
4、获现能力显著增加。
通过对比发现，xx年该公司的流动性增强，每股经营现金流量、净资产现金回收率、资产现金回收率指标同比显著增加，说明该公司获取现金的能力显著增加。
5、主要指标增长显著，并处于市场领先地位。
通过13家白酒上市公司比较，古井贡酒xx年的营业利润周转率、期间费用率、综合毛利率及营业收入增长率同比均有大幅度提升，在同行业市场中的排名总体显著提升，其中营业收入增长率和综合毛利率排名提升显著，期间费用率和营业利润增长率保持稳定，在同行业市场中排名处于绝对领先地位。
总体而言：根据xx年古井贡酒公司财务分析及与同行业对比分析，古井贡酒股份公司经过一年多的调整与提升，各项指标取得显著成绩，聚焦产品和市场的战略取得突破性进展，跨越式发展战略初战告捷。各项指标均在行业中处于领先地位，回归与振兴之路指日可待。目前古井贡酒股份公司正以饱满热情为拿下50亿而努力拼搏，奋勇前进。
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/0fa0d5662d60ddccda38376baf1ffc4fff47e266.html
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