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巴菲特投资箴言之五、如何挑选股票和公司(强烈建议收藏)
巴菲特投资箴言之五、如何挑选股票和公司(强烈建议收藏)
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巴菲特投资箴言之
五、如何挑选股票和公司
1
、
在股票投资中,我们期望每一笔投资都能够有理
想的回报,因为我们将资金集中投资在少数几家财务稳健、
具有强大竞争优势,并由能力非凡、诚实可信的经理人所管
理的公司股票上。
2
、你应当具备企业如何经营的知识,也要懂得企业的
语言(财务报表)
,对于投资的某种沉迷,以及适中的品格
特性。
3
、
通过阅读竞争者的年报,我想知道竞争者将会做
什么,谈论什么,他们将得到什么结果,采取什么策略对他
们似乎合乎逻辑
4
、一个投资者必须具备良好的公司判断,同时必须把
基于这种判断的思想和行为同在市场中的极易传染的情绪
隔绝开来,这样才有可能取得成功。
5
、我的工作是阅读。我阅读我所关注的公司年报,同
时我也阅读它的竞争对手的年报,这些是我最主要的阅读材
料。
6
、经验显示,能够创造盈余新高的企业,现在做生意
的方式通常与其五年前甚至十年前没有多大的差异。
7
、从逻辑上讲,当企业有形资产预期产生的价值大大
超过市场收益率时,企业的价值就远远大于净有形资产的价
值。这种资本化的超额收益的价值,就是经济商誉。
8
、在投资的时候,我们把自己看成是公司分析师
---
而
不是市场分析师,也不是宏观市场分析师,甚至不是证券分
析师。
9
、买普通股的时候,我们像在购买一家私营公司那样
着手整个交易。我们着眼于这家公司的经营前景,负责运作
公司的人员,以及我们必须支付的价格。
10
、我会把自己置于想象之中,想象我刚刚继承了那家
公司,并且它将是我们家庭永远拥有的唯一财产。
”我将如
何处置它?我该考虑那些东西?我该担心什么?谁是我的
竞争对手?谁是我的顾客?我将走出去与顾客谈话。从谈话
中我会发现,与其他企业相比,我这一特定的公司的优势与
劣势所在。如果你已经这么做了,你可能会比公司的管理层
对这家公司有着更深的了解。
11
、我们假设,你将离开十年,你想要进行一项投资,
你了解的和你目前一样多,但你无法改变你离开时将发生的
一切。这时你怎么想?
12
、我们深感岿然不动是聪明之举,我们寻找从现在开
始的
10
年或
20
年里肯定能拥有巨大竞争力的买卖,迅速转
变的行业可能提供了巨大收益的机会,但它排除了我们的
“确定性”
(所以我们不碰变化迅速的行业)
。我们尽量寻找
那种“注定必然如此”的公司,就如可口可乐或者吉列刀片
那样。
13
、如果不需要增加投入任何东西--或者增加很少的
投入--就能使你每年获得越来越多的收益,那么这项业务
就是非常理想的。如果它需要一定的资金投入,但是投资的
收益率非常令人满意,那么这项业务也是非常可取的。最糟
糕的业务是这样的,它的增长速度很快,迫使你迅速增加投
入以免遭淘汰,并且你投资的回报率异常低下。
14
、我在确定公司价值方面投入了大量的精力,如果你
也这样作了,那么风险对你来说就没有什么意义。你不会在
有较大风险的地方投资,而你所投资的股票由于其内在价值
也不具有风险。
15
、一个需要大量资金支持其增长的企业,和一个不需
要资金支持就能增长的企业有天壤之别。
16
、真正有吸引力的业务是那些不需要任何投资就可以
运作的业务,因为这意味着投资已经不能使任何其他人介入
到这项业务中来。这就是最佳的业务。
17
、最值得拥有的公司是那种在一段很长的时期内,能
以非常高的回报率不断增值的资产。最不值得拥有的公司是
那种必须,以高额资产提供非常低的回报率的公司。
18
、
我喜欢的企业是那种具有持久生存能力和强大竞
争优势的企业,就像一个坚固的城堡,四周被宽大的护城河
包围,河里还有凶猛的水虎鱼和鳄鱼。
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/0257583e7b563c1ec5da50e2524de518974bd370.html
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